Premier placement d'obligations industrielles à forte croissance du pays réalisé avec succès, la Shanghai Stock Exchange déploie une série de mesures pour soutenir le financement des entreprises industrielles.

Récemment, Nanshan Group Co., Ltd. (ci-après dénommé « Nanshan Group ») a réussi à réémettre des obligations d’innovation technologique « 25 Nanshan K1 » sur la Bourse de Shanghai, avec une taille de réémission de 500 millions de yuans, devenant ainsi le premier projet de réémission d’obligations d’industries à forte croissance sur le marché. Les investisseurs tels que les banques, les fonds publics, les fonds privés, les valeurs mobilières et les fiducies ont participé activement à la souscription, fournissant une expérience pratique pour activer la liquidité secondaire des obligations d’industries à forte croissance.

Réactivation de la liquidité des obligations d’industries à forte croissance

Depuis la première émission de « 25 Nanshan K1 », le marché a été actif. À la date de février 2026, plusieurs sociétés de valeurs mobilières ont spontanément fourni des services de demande de prix et d’autres services de liquidité, le nombre total de transactions et la liquidité étant nettement supérieurs à ceux des obligations d’entreprise ordinaires. Après la réémission de « 25 Nanshan K1 », la taille en circulation est passée de 1 milliard à 1,5 milliard de yuans, satisfaisant les normes d’admission pour les obligations de référence de la Bourse de Shanghai, et la liquidité des obligations après la cotation combinée devrait être encore améliorée.

En tant qu’entreprise privée intégrée, Nanshan Group a émis trois séries d’obligations d’industries à forte croissance sur la Bourse de Shanghai. Nanshan Group a déclaré : « Par le passé, certaines institutions d’investissement avaient de nombreuses inquiétudes concernant l’investissement dans les obligations des entreprises privées. Les obligations d’industries à forte croissance de la Bourse de Shanghai, reposant sur des avantages institutionnels tels que la divulgation d’informations, la protection des investisseurs et les demandes de prix sur les marchés primaire et secondaire, ont efficacement renforcé la volonté des investisseurs de participer à l’investissement dans les obligations des entreprises privées. Cette réémission est une nouvelle tentative de Nanshan Group sur le marché des capitaux, augmentant la facilité de financement des obligations d’entreprise et contribuant à atténuer le problème du coût élevé du financement dû à une liquidité insuffisante des obligations. »

Les journalistes ont observé que ces dernières années, la Bourse de Shanghai a lancé plusieurs produits d’obligations d’industries à forte croissance comme « 25 Nanshan K1 », combinant des caractéristiques de taux d’intérêt élevés et de courtes à moyennes durées, capables de répondre aux besoins des investisseurs en matière de rendement tout en contrôlant le risque de durée, attirant l’attention et la souscription de nombreuses institutions non bancaires.

Des institutions participant à la réémission de cette obligation ont déclaré qu’avec la promotion de l’application du mécanisme de réémission, la liquidité de ce type d’obligation s’améliorerait encore, aidant les investisseurs à exploiter en profondeur la valeur d’investissement et à promouvoir la découverte de valeur des obligations d’industries à forte croissance.

Des mesures combinées pour soutenir le financement des entreprises industrielles

La Bourse de Shanghai continue de s’investir dans la liaison entre les marchés primaire et secondaire des obligations, promouvant de manière stable l’innovation des produits et des mécanismes, tout en servant de manière globale les besoins de financement des entreprises.

Il est entendu que les obligations d’industries à forte croissance de la Bourse de Shanghai mettent l’accent sur un développement tridimensionnel sur toute la chaîne, avec des arrangements spéciaux dans les mécanismes de divulgation d’informations, de protection des investisseurs, de dynamisme du marché secondaire, de liaison entre investissement et financement, et de suivi des notations, mettant le travail au centre sur la construction d’un écosystème d’obligations industrielles « actif en transactions, bien tarifé et efficace en divulgation », fournissant une assistance pour la mise à niveau industrielle et l’innovation technologique, tout en répondant effectivement aux besoins de financement des émetteurs industriels.

À la fin de 2025, le marché boursier de Shanghai avait émis un total de 112 obligations d’industries à forte croissance, pour un montant de 68,348 milliards de yuans, réalisant un soutien solide du marché obligataire à l’économie réelle.

Cette réémission de « 25 Nanshan K1 » est une « alliance forte » entre les obligations d’industries à forte croissance et le mécanisme de réémission. En mai 2025, la Bourse de Shanghai a été la première à lancer les affaires de réémission d’obligations d’entreprise, et en moins d’un an, la taille cumulée de la réémission sur le marché boursier de Shanghai a dépassé les mille milliards de yuans, couvrant plusieurs types d’obligations, y compris les obligations d’entreprise ordinaires, les obligations d’innovation technologique et les obligations des sociétés de valeurs mobilières.

De plus, la Bourse de Shanghai a réussi à établir des arrangements de liaison entre la réémission d’obligations d’entreprise, le mécanisme de création de marché et les produits d’ETF obligataires, débloquant avec succès le « micro-circuit » du marché secondaire des obligations. De nombreuses obligations ont déjà réussi à devenir des obligations de référence de la Bourse grâce au mécanisme de réémission, et ont été incluses dans le champ de configuration des ETF d’obligations de crédit.

Un professionnel expérimenté des affaires de banque d’investissement a souligné : « Le premier cas national de réémission d’obligations d’industries à forte croissance est un atout pour les émetteurs, car il permet d’élargir efficacement la taille des obligations, de réduire le coût de financement et d’améliorer la liquidité du marché secondaire ; pour le marché, cela promeut la réalisation du concept ‘crédit égal à rendement’, fournissant une expérience d’innovation reproductible au marché. »