Marché obligataire américain : La position hawkish de la Fed met la pression sur les obligations d'État, la courbe des rendements s'aplatit

Les obligations d’État américaines ont subi des pressions mercredi, les obligations à court terme étant les plus touchées. Auparavant, la Réserve fédérale avait décidé de maintenir les taux d’intérêt inchangés par un vote de 11 contre 1, tout en révisant à la hausse ses prévisions de croissance économique, et la carte des points indique qu’il y aura encore une baisse des taux avant la fin de l’année. Lors de la conférence de presse, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré qu’il n’abaisserait pas les taux avant d’avoir progressé sur l’inflation et n’a pas exclu la possibilité de futures hausses, bien que la hausse des taux ne soit pas le scénario de base de la Réserve fédérale. Powell a également promis qu’il resterait en poste jusqu’à ce que son successeur soit confirmé et que l’enquête du ministère de la Justice des États-Unis soit terminée.

À la clôture des marchés américains, la courbe des rendements à court terme a augmenté de 7 à 8 points de base, tandis que les rendements à long terme ont augmenté d’environ 3 à 5 points de base, montrant un aplatissement de marché baissier, avec des écarts de 2s10s et 5s30s qui se sont rétrécis de 1 point de base et 3 points de base respectivement ; peu après 15h00, heure de New York, les rendements approchaient leurs niveaux les plus élevés de la journée.

La majeure partie des baisses s’est produite pendant le discours de Powell, le marché interprétant ses remarques comme étant plutôt hawkish, ce qui a entraîné une poursuite de la hausse des rendements à court terme.

Les swaps de taux d’intérêt overnight liés à la date de la réunion de la Réserve fédérale reflètent une revalorisation hawkish, montrant que le marché s’attend à une baisse des taux d’environ 16 points de base d’ici la fin de l’année, alors que le prix de clôture mardi était de 25 points de base.

Les attentes du marché pour une première baisse complète de 25 points de base d’ici la fin de l’année, initialement prévues pour la clôture de mardi, ont été repoussées à juin 2027.

Pendant la conférence de presse, la hausse des prix du pétrole a également exercé une certaine pression à la hausse sur les rendements des obligations d’État. Auparavant, en réponse aux attaques des États-Unis et d’Israël contre son industrie énergétique en amont, l’Iran a dressé une liste des actifs énergétiques qui pourraient devenir des cibles de représailles.

À 15h20, heure de l’Est

Le rendement des obligations à 2 ans s’établit à 3,7476 %.

Le rendement des obligations à 5 ans s’établit à 3,8601 %.

Le rendement des obligations à 10 ans s’établit à 4,2552 %.

Le rendement des obligations à 30 ans s’établit à 4,8795 %.

L’écart des rendements des obligations à 5 ans et à 30 ans est de 101,77 points de base.

L’écart des rendements des obligations à 2 ans et à 10 ans est de 50,55 points de base.

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Rédacteur : Li Tong