Alerte Hawk-Eye : Le ratio des comptes clients / chiffre d'affaires de Hao Ou Bo continue de croître

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

Le 17 mars, Haooubo a publié son rapport annuel 2025.

Le rapport montre que le chiffre d’affaires total de l’entreprise pour l’année 2025 s’élève à 398 millions de yuans, en baisse de 0,98 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 23,200,800 yuans, en baisse de 36,96 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires hors éléments exceptionnels est de 14,720,700 yuans, en baisse de 58,97 % ; le bénéfice par action de base est de 0,37 yuan/action.

Depuis son introduction en bourse en décembre 2020, l’entreprise a déjà distribué des dividendes en espèces cinq fois, pour un total de 115 millions de yuans.

Le système d’alerte précoce des rapports financiers des entreprises cotées analyse le rapport annuel 2025 de Haooubo de manière intelligente et quantitative selon quatre dimensions : qualité des performances, rentabilité, pression et sécurité financière, et efficacité opérationnelle.

I. Qualité des performances

Au cours de la période de rapport, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élève à 398 millions de yuans, en baisse de 0,98 % ; le bénéfice net est de 23,200,800 yuans, en baisse de 36,96 % ; le flux de trésorerie net des activités opérationnelles est de 72,942,900 yuans, en baisse de 27,94 %.

D’un point de vue global sur les performances, il faut prêter une attention particulière à :

• La croissance du chiffre d’affaires continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, les variations du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente sont respectivement de 23,1 %, 2,01 %, -0,98 %, la tendance de variation continue de diminuer.

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, les variations du bénéfice net attribuable aux actionnaires par rapport à l’année précédente sont respectivement de 13,64 %, -22,24 %, -36,96 %, la tendance de variation continue de diminuer.

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires hors éléments exceptionnels continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, les variations du bénéfice net hors éléments exceptionnels par rapport à l’année précédente sont respectivement de 17,46 %, -17,16 %, -58,97 %, la tendance de variation continue de diminuer.

D’un point de vue de la répartition des coûts liés aux revenus et des frais de période, il faut prêter une attention particulière à :

• Le chiffre d’affaires et les taxes et charges varient de manière divergente. Au cours de la période de rapport, le chiffre d’affaires a varié de -0,98 % par rapport à l’année précédente, tandis que les taxes et charges ont varié de 28,03 % par rapport à l’année précédente, le chiffre d’affaires et les taxes et charges varient de manière divergente.

En considérant la qualité des actifs opérationnels, il faut prêter une attention particulière à :

• Le ratio créances clients/chiffre d’affaires continue d’augmenter. Au cours des trois derniers rapports annuels, le ratio créances clients/chiffre d’affaires est respectivement de 10,52 %, 12,08 %, 14,05 %, en augmentation continue.

En considérant la qualité des flux de trésorerie, il faut prêter une attention particulière à :

• Le flux de trésorerie net des activités opérationnelles continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, le flux de trésorerie net des activités opérationnelles est respectivement de 100 millions, 100 millions, 70 millions, en diminution continue.

II. Rentabilité

Au cours de la période de rapport, la marge brute de l’entreprise est de 58,43 %, en baisse de 8,59 % ; la marge nette est de 5,82 %, en baisse de 36,34 % ; le retour sur fonds propres (pondéré) est de 2,84 %, en baisse de 37,58 %.

En considérant les revenus liés à l’activité de l’entreprise, il faut prêter une attention particulière à :

• La marge brute de vente diminue. Au cours de la période de rapport, la marge brute de vente est de 58,43 %, en baisse de 8,59 %.

• La marge nette de vente continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, la marge nette de vente est respectivement de 12 %, 9,15 %, 5,82 %, la tendance de variation continue de diminuer.

En considérant les revenus liés aux actifs de l’entreprise, il faut prêter une attention particulière à :

• Le retour sur fonds propres moyen des trois dernières années est inférieur à 7 %. Au cours de la période de rapport, le retour sur fonds propres pondéré est de 2,84 %, et la moyenne des retours sur fonds propres pondérés des trois dernières années est inférieure à 7 %.

• Le retour sur fonds propres continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, le retour sur fonds propres pondéré est respectivement de 5,97 %, 4,55 %, 2,84 %, la tendance de variation continue de diminuer.

• Le taux de retour sur le capital investi est inférieur à 7 %. Au cours de la période de rapport, le taux de retour sur le capital investi de l’entreprise est de 2,82 %, et la moyenne sur trois périodes de rapport est inférieure à 7 %.

D’un point de vue des gains exceptionnels, il faut prêter une attention particulière à :

• Les flux de trésorerie entrants liés à la cession de participations ou d’actifs sont importants. Au cours de la période de rapport, le flux net de trésorerie provenant de la cession de participations ou de biens immobiliers représente 101,21 % du bénéfice net.

| Projet | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flux de trésorerie entrants liés à la cession d’actifs ou de participations (yuan) | - | - | 23,480,700 | | Bénéfice net (yuan) | 47,331,400 | 36,803,800 | 23,200,800 | | Flux de trésorerie entrants liés à la cession d’actifs ou de participations/bénéfice net | - | - | 101,21 % |

III. Pression et sécurité financière

Au cours de la période de rapport, le ratio d’endettement de l’entreprise est de 11,95 %, en baisse de 44,07 % ; le ratio de liquidité est de 2,17, et le ratio de liquidité immédiate est de 1,19 ; la dette totale s’élève à 46,237,500 yuans, dont la dette à court terme s’élève à 46,237,500 yuans, représentant 100 % de la dette totale.

D’un point de vue de la pression financière à court terme, il faut prêter une attention particulière à :

• Le ratio de la dette à court terme par rapport à la dette à long terme a considérablement augmenté. Au cours de la période de rapport, le ratio de la dette à court terme / dette à long terme a considérablement augmenté pour atteindre 40,06.

D’un point de vue de la gestion des fonds, il faut prêter une attention particulière à :

• Le ratio des revenus d’intérêts/flux de trésorerie est inférieur à 1,5 %. Au cours de la période de rapport, les fonds monétaires s’élèvent à 60 millions de yuans, la dette à court terme à 50 millions de yuans, et le ratio moyen des revenus d’intérêts/fonds monétaires de l’entreprise est de 0,492 %, inférieur à 1,5 %.

D’un point de vue de la coordination financière, il faut prêter une attention particulière à :

• Les dépenses d’investissement sont constamment supérieures aux flux de trésorerie nets des activités opérationnelles. Au cours des trois derniers rapports annuels, les paiements pour l’acquisition d’immobilisations corporelles, d’actifs incorporels et d’autres actifs à long terme s’élèvent respectivement à 180 millions, 160 millions, 70 millions, tandis que le flux de trésorerie net des activités opérationnelles est respectivement de 100 millions, 100 millions, 70 millions.

IV. Efficacité opérationnelle

Au cours de la période de rapport, le ratio de rotation des créances clients de l’entreprise est de 7,62, en baisse de 14,66 % ; le ratio de rotation des stocks est de 1,52, en hausse de 16,26 % ; le ratio de rotation des actifs totaux est de 0,41, en baisse de 0,07 %.

D’un point de vue des actifs opérationnels, il faut prêter une attention particulière à :

• Le ratio de rotation des créances clients continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, le ratio de rotation des créances clients est respectivement de 10,68, 8,93, 7,62, la capacité de rotation des créances clients s’affaiblit.

• Le ratio créances clients/actif total continue d’augmenter. Au cours des trois derniers rapports annuels, le ratio créances clients/actif total est respectivement de 4,37 %, 4,71 %, 6,01 %, en augmentation continue.

D’un point de vue des actifs à long terme, il faut prêter une attention particulière à :

• Le ratio de rotation des actifs totaux continue de diminuer. Au cours des trois derniers rapports annuels, le ratio de rotation des actifs totaux est respectivement de 0,42, 0,41, 0,41, la capacité de rotation des actifs totaux s’affaiblit.

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Rédacteur : Xiao Lang Kuaibao