Une hausse de 600 % en un an : la mutation de l'offre et de la demande derrière la flambée des prix du tungstène

(来源 : Economic Reference News)

Depuis le début de 2025, les cours mondiaux du tungstène ont connu une hausse continue. Surtout après le Nouvel An chinois de 2026, le prix du tungstène a presque augmenté « jour après jour » et, sur plus d’un an, sa hausse a dépassé 600 %. Une filière tungstène restée silencieuse pendant des années est devenue un « secteur vedette » dans le domaine des ressources minières.

Des filaments de lampes à incandescence, bien connus du grand public, jusqu’aux « dents industrielles » indispensables dans la fabrication, pourquoi le tungstène voit-il sa valeur exploser ? Quelles répercussions la flambée des prix du tungstène aura-t-elle sur les secteurs concernés en Chine ? Et quelle tendance les prix du tungstène présenteront-ils à l’avenir ? Des journalistes ont récemment mené des visites auprès d’entreprises en amont et en aval de la filière tungstène pour analyser les raisons derrière cette évolution.

Moteur double : offre et demande

Le prix à la tonne passe à l’ère du « million de yuans »

Le 18 mars, Tungsten Online indiquait que le prix du minerai de tungstène brut noir était de 10,3 millions de yuans par tonne, soit une hausse de 124 % par rapport au début de l’année (le 4 janvier 2026 : 4,6 millions de yuans par tonne), et une hausse de plus de 600 % par rapport au début de 2025 (le 2 janvier 2025 : 1,43 million de yuans par tonne). En rétrospective sur les dix dernières années, le prix du tungstène est resté à un niveau bas, autour de 120 000 yuans/tonne. Depuis l’année dernière, le prix du tungstène affiche une hausse explosive et, en 2026, il a même franchi l’étape du « million de yuans ».

Le tungstène est un métal blanc argenté, résistant aux hautes températures et à l’usure, capable de « tailler le fer comme de la boue ». Dans ses domaines d’application, le plus connu est « l’ampoule à filament en tungstène », mais le champ le plus large se situe dans des scénarios industriels de « choc frontal ». Par exemple, des forets pour l’exploitation minière, des outils de coupe, etc. Ces outils sont principalement fabriqués à partir de carbure cémenté, et le carbure cémenté est le premier grand débouché en matière de consommation de tungstène.

Des initiés expliquent qu’au cours des dernières années, avec la transition énergétique mondiale et le développement de la fabrication de pointe, les champs d’application du tungstène se sont rapidement élargis : de la « dent » industrielle traditionnelle, il est progressivement devenu l’« épine dorsale » de la fabrication de haut niveau. « De nouveaux scénarios d’application génèrent de nouveaux besoins. Par exemple, dans le photovoltaïque, le fil de tungstène photovoltaïque destiné à la découpe des barres de silicium alimente la consommation mondiale de tungstène à hauteur de 5 % à 8 % », a déclaré le responsable d’une grande entreprise chinoise leader du secteur.

Sichuan Xingdelì New Energy Co., Ltd. est une entreprise de production de plaquettes de silicium photovoltaïques. Depuis juin de l’année dernière, l’entreprise découpe les barres de matériau de silicium, passant d’un fil en acier au carbone à un fil en tungstène. « Par rapport au fil en acier au carbone, le fil en tungstène présente l’avantage d’un faible taux de rupture, ce qui permet d’améliorer l’efficacité de découpe de la ligne et le rendement des plaquettes », a indiqué un employé. L’entreprise produit 250 millions de plaquettes de silicium par mois et consomme 800 000 kilomètres de fil en tungstène.

Dans le même temps, la demande du secteur traditionnel de tungstène continue de croître de manière régulière. « Ces dernières années, en tant que matériau de carbure cémenté, le tungstène a maintenu une croissance annuelle d’environ 5 % à 10 %, ce qui apporte le soutien fondamental le plus solide à la hausse des prix », a déclaré Xue Jianli, directeur du service marketing du Groupe Jiangxi Tungstène Holding Co., Ltd.

En outre, sous l’effet de la géopolitique, la demande du marché international du tungstène connaît actuellement une intensification structurelle. Des initiés indiquent que, grâce à leurs caractéristiques de densité élevée, les carbures cémentés sont largement utilisés dans des équipements tels que les obus perforants, les composants de missiles, les drones et les contrepoids pour l’aéronautique. Dans le contexte d’une escalade continue des conflits géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, la demande stratégique mondiale du secteur de la défense pour le tungstène augmente fortement.

Du côté de l’offre, la Chine est le plus grand pays au monde en ressources de tungstène : elle fournit 80 % des produits de tungstène au monde chaque année. Ces dernières années, sous l’effet de la baisse du volume fourni par les mines nationales, d’un manque d’approvisionnement en rebuts de tungstène et d’une contraction des anticipations d’offre, les prix des mines de tungstène ont continué de grimper.

« De 2020 à 2025, le volume de traitement du minerai en Chine a continué de baisser. Grâce aux stocks sociaux, aux rebuts de tungstène et aux concentrés de tungstène importés, la réduction de production des mines a été compensée, mais la croissance du côté de la demande a été trop rapide ; l’écart offre-demande a atteint son pic en 2025. C’est la raison fondamentale de la flambée des prix du tungstène », a déclaré Zhu Xiusheng, ancien vice-secrétaire général de l’Association chinoise du tungstène.

Séparation des sorts dans la chaîne industrielle

L’intensification de la rivalité mondiale sur les ressources de tungstène

La flambée des prix du tungstène entraîne non seulement une hausse évidente des coûts de fabrication dans la chaîne industrielle dominée par les matières premières au tungstène, mais déclenche aussi une concurrence et une lutte approfondies à l’échelle mondiale pour les ressources minières concernées.

— Les acteurs en amont profitent, les acteurs en aval subissent la pression. Les entreprises minières en amont, disposant de ressources de mines de tungstène et de capacités de métallurgie, deviennent les bénéficiaires directs de la hausse. Plusieurs entreprises minières en amont comme Xiamen Tungstène, Zhangyuan Tungstène, Xianglu Tungstène, etc., ont publié récemment l’un après l’autre leurs prévisions de résultats pour l’exercice 2025 : la hausse des prix du tungstène, en synergie avec la chaîne industrielle, a entraîné la croissance des résultats. Zhangyuan Tungstène a indiqué que, en 2025, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de l’entreprise ont tous deux fortement augmenté.

Les entreprises en aval, elles, subissent nettement la pression. Dans un atelier de production de Gan Zhou Junfa Alloy Co., Ltd. à Ganzhou, une rangée de fraises standards sort les unes après les autres, avec une teneur en tungstène d’environ 90 %. Le responsable de l’entreprise, Li Shengchao, a expliqué que le tungstène est le principal coût matière première des entreprises de carbure cémenté. Auparavant, un achat de matières premières donnait un devis une fois par mois ; maintenant, c’est un prix fixé chaque jour, et parfois même un prix pour chaque contrat. Les méthodes de règlement des achats ont aussi changé : on est passé de « livrer d’abord puis payer » à « payer comptant, livraison comptant (cash and spot) ». À cela s’ajoute la forte flambée des prix des matières premières, ce qui accroît la pression sur les coûts de financement de l’entreprise.

Certaines entreprises interrogées indiquent qu’au regard de la pression liée à la hausse des prix, une partie d’entreprises disposant d’une forte assise verrouille les prix des matières premières en signant des accords à long terme, afin d’éviter la volatilité intense du marché spot ; davantage d’entreprises en aval se tournent vers l’interne : d’une part, elles réduisent la teneur en tungstène de matériaux non essentiels comme les manches de couteaux ; d’autre part, elles optimisent les procédés pour améliorer la précision des outils et leur durée de vie, afin de réduire les coûts.

— Le positionnement industriel mondial doit faire face à des ajustements. Zhu Xiusheng et d’autres initiés indiquent que la Chine est le plus grand pays au monde en ressources de mines de tungstène, en production et en consommation. Les technologies d’amont et de moyen de la chaîne de l’industrie chinoise (extraction, sélection et fusion) sont matures, et elles ont permis de constituer une chaîne industrielle complète. Les produits couvrent le raffinage du tungstène, le carbure cémenté, les matériaux en tungstène, le fil de tungstène, etc.

Des responsables de plusieurs entreprises de mines de tungstène indiquent que, grâce aux avantages technologiques côté métallurgie, le coût d’extraction du concentré de tungstène par tonne en Chine est d’environ 1,2 million de yuans, tandis que le coût moyen d’extraction par tonne des entreprises minières de tungstène à l’étranger est d’environ 2 millions de yuans. Dans le passé, le prix du tungstène était déprimé, donc les acteurs miniers à l’étranger n’avaient généralement pas un intérêt très élevé pour le développement de mines. Avec l’élargissement des domaines d’utilisation, la tendance à long terme du prix du tungstène est jugée favorable, et les pays accordent de plus en plus d’importance aux mines de tungstène. La mine de tungstène de Sandong en Corée, qui était à l’arrêt depuis 30 ans, a repris entièrement en fin 2025 ; l’Union européenne a publié un plan de réserves stratégiques de ressources en tungstène.

En contraste avec l’accélération du déploiement à l’étranger par les Occidentaux, l’internationalisation de l’industrie du tungstène de la Chine progresse plus lentement. Le journaliste a appris que, pour le moment, les mines de tungstène exploitées à l’étranger par la Chine incluent la mine de BakuTa située au Kazakhstan, dont la mise en production a commencé au premier semestre 2025. Les entreprises phares en Chine, telles que CCT (China Tungsten High-Tech), Xiamen Tungstène et le Groupe Jiangxi Tungstène Holding, n’ont pas encore, à l’étranger, de stratégie de ressources minières à ce stade.

— L’utilisation du tungstène recyclé devient un sujet brûlant. D’après les informations disponibles, en Chine, le taux d’utilisation des ressources secondaires du tungstène est d’environ 34,5 %. Ces dernières années, l’Europe et les États-Unis ont mis l’accent sur le recyclage des ressources : le taux d’utilisation des ressources secondaires du tungstène dépasse désormais 50 %, et la qualité des produits de tungstène recyclé a atteint le niveau du tungstène primaire. Des entreprises multinationales occidentales, comme le groupe suédois Sandvik, mettent en œuvre un plan de rachat continu de produits en carbure cémenté hors d’usage auprès des clients afin de les recycler ; le constructeur automobile allemand BMW a créé un « circuit de valorisation en boucle » pour les matériaux des outils de coupe en carbure cémenté, afin de réduire la demande de tungstène primaire.

Se focaliser sur le haut de gamme et la réutilisation

Résoudre le problème des fluctuations du prix du tungstène

Plusieurs initiés interrogés estiment que, depuis longtemps, les prix du tungstène évoluaient à bas niveau ; la présente vague de hausse reflète, dans une certaine mesure, « une prime de sécurité » et une « tarification de la rareté stratégique ». En 2026, les prix du tungstène devraient rester élevés.

L’analyste du tungstène du département Ferro-alliages de Shanghai Steel Union, Shi Jia, explique que l’offre et la demande de tungstène en 2026 maintiendront une relation globalement très serrée. La plupart des points de vue du secteur estiment que le prix du tungstène est plus susceptible de monter que de baisser. Sur le marché international, les prix peuvent connaître des fluctuations par périodes, qui peuvent être amplifiées par la pénurie de matières premières et les retards logistiques.

Les acteurs de la production, comme Li Shengchao et d’autres, estiment que des anticipations de prix stables sont importantes pour les entreprises. Avec des anticipations positives et saines, toute la chaîne industrielle peut continuer d’investir dans la recherche et le développement et de procéder à des améliorations progressives. Des hausses et des chutes brutales des prix perturbent le planning de production normal des entreprises et le rythme des investissements technologiques. Les petites et moyennes entreprises risquent davantage d’être éliminées en cas de volatilité extrême des prix, et les entreprises leaders ont aussi du mal à éviter entièrement les chocs liés à de fortes fluctuations de coûts.

De nombreux experts indiquent qu’avec la transformation et la montée en gamme de la fabrication intérieure, la demande chinoise en produits de tungstène de haut niveau devrait continuer à croître de manière stable. À l’heure actuelle, la Chine est nettement avantagée sur la technologie côté raffinage et métallurgie des matières premières en tungstène, mais manque de compétitivité dans les domaines du traitement à haute valeur ajoutée. Il est recommandé d’organiser, avec la contribution des associations sectorielles, des instituts de recherche et des entreprises, des efforts conjoints pour traiter les technologies centrales des produits de tungstène de haut niveau, d’accélérer la recherche et le développement des produits de tungstène en aval de haute gamme et des équipements de production, et d’élargir l’application des produits de tungstène chinois dans l’aéronautique et l’aérospatiale, la défense et l’industrie militaro-industrielle, l’énergie nucléaire, les circuits intégrés, les communications mobiles 5G, le transport ferroviaire, la fabrication d’équipements de pointe, l’usinage de précision et d’autres domaines. Ainsi, les ressources rares en tungstène de la Chine, au lieu d’être transformées en « produits industriels de base vendus à la tonne », deviendraient des « produits technologiques stratégiques vendus au gramme », afin d’augmenter la valeur ajoutée des produits et de mieux faire face aux fluctuations du prix du tungstène.

Le faible niveau d’utilisation intégrée est une faiblesse de la durabilité du secteur du tungstène en Chine. Les initiés interrogés recommandent d’ouvrir, sous conditions, des licences d’importation pour des matières premières en tungstène recyclables qualifiées, de promouvoir une utilisation efficace et à forte valeur ajoutée des ressources secondaires en tungstène, de mettre en place une plateforme publique de gestion informatisée des informations de collecte et de recyclage des ressources en tungstène, de créer des voies « vertes » pour le retour des ressources secondaires en tungstène, et de construire une industrie moderne de l’économie circulaire de haut niveau du tungstène et du carbure cémenté.

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