Que s'est-il passé ? Dans l'après-midi, l'indice de Shanghai a de nouveau cédé la barre des 3900 points

Journaliste | Xiao Ruidong Éditeur | Zhao Yun

Le 26 mars, le marché a connu une certaine volatilité, les trois principaux indices ayant chuté de plus de 1 % après avoir atteint des sommets, et l’indice Sci-Tech 50 a chuté de plus de 2 %. À la clôture, l’indice de Shanghai a baissé de 1,09 %, l’indice de Shenzhen de 1,41 % et l’indice des entreprises innovantes de 1,34 %.

Concernant les secteurs, le secteur de l’électricité a montré une activité soutenue, les actions des matériaux de batteries au lithium ayant fortement progressé, et le concept de l’aérospatiale commercial a connu des hausses localisées. En revanche, le concept des équipements de réseau électrique a faibli, tout comme le concept de la fibre optique qui a chuté.

Plus de 4400 actions ont baissé sur l’ensemble du marché. Le volume des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen a chuté sous les 20 000 milliards de yuans, soit une diminution de 236,2 milliards par rapport à la séance précédente.

Après deux jours de rebond continu, les actions A ont connu un retour à la baisse aujourd’hui.

Les raisons sont principalement de deux ordres :

D’une part, l’effet de bascule “pétrole en hausse, actions en baisse”, aujourd’hui c’est le pétrole qui a pris le dessus.

Dans l’après-midi, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent et WTI ont tous deux connu une forte hausse.

Selon des rapports, mercredi, les États-Unis et l’Iran ont chacun fait des déclarations récentes, clarifiant la situation. L’Iran a indiqué que les “échanges d’informations” avec les États-Unis, par l’intermédiaire d’un médiateur, n’étaient pas des négociations ; tandis que la Maison Blanche a fermement affirmé que les négociations entre les États-Unis et l’Iran “se poursuivaient”.

Certains analystes estiment que peu importe combien d’informations sont diffusées chaque jour concernant les négociations américano-iraniennes, tant que le conflit ne prend pas fin de manière substantielle, la logique soutenant la hausse des prix du pétrole demeure. Les différents acteurs du marché devraient progressivement se “désensibiliser” aux nouvelles, mais il est difficile d’ignorer complètement la situation.

Comme l’indique un stratège de l’équipe d’intelligence de marché de JPMorgan, ils ont mis fin à leur évaluation baissière tactique sur le marché boursier, adoptant à la place une position neutre. Cependant, la banque s’attend toujours à ce que la volatilité du marché augmente.

D’autre part, après une série de rebonds, le marché a également besoin d’une consolidation pour réaliser des bénéfices.

Cela ne signifie pas que le marché ne peut pas monter trois jours de suite, mais que lorsque la résistance objective à la hausse est plus forte que celle à la baisse, un ajustement se produira naturellement. Une approche de “deux en avant, un en arrière” est généralement acceptée par le marché - mais si les gains sont trop importants, cela entraînera inévitablement une nouvelle panique.

Il existe une opinion selon laquelle le “rebond général” survenant après une forte chute peut être considéré comme un “avantage pour toutes les actions”, mais pour différents secteurs et actions, la réalisation de cet avantage, ainsi que le moment de son épuisement, sont sujets à des aléas.

L’intensité et la vitesse du rebond varient, déterminant ainsi la formation d’une nouvelle structure de force et de faiblesse parmi les secteurs et les actions durant cette phase de hausse.

Les données de Wind montrent que lors des rebonds consécutifs de mardi et mercredi, le prix moyen des actions A (depuis le point le plus bas) a enregistré un gain maximum de 5,85 %.

Parmi près de 5500 actions sur l’ensemble du marché, 3531 ont enregistré un gain supérieur à 5,85 % au cours de la même période.

Et le nombre d’actions ayant rebondi de plus de 10 % sur deux jours ne dépasse guère 1000.

Dans ce contexte, les capitaux à court terme doivent procéder à un certain “renforcement des solides et à un affaiblissement des faibles” pour obtenir des rendements excédentaires plus importants.

L’ajustement du marché après le rebond général représente donc un processus de rotation des fonds.

À moyen et long terme, l’équipe de stratégie de Shenwan Hongyuan estime que la base fondamentale de la tendance haussière du marché des actions A n’a pas changé. Ils indiquent que l’élévation du niveau des prix du pétrole pourrait entraîner une légère stagflation, mais en raison d’une base d’inflation domestique relativement basse, combinée à un cadre politique mûr pour résoudre les problèmes structurels de l’économie domestique, la pression ascendante sur les coûts à laquelle le marché des actions A fait face sera nettement inférieure à celle des situations extrêmes historiques (2010-2011, 2021).

De plus, le secteur de la fabrication intermédiaire est toujours en période de nettoyage de l’offre à des niveaux historiques, et la croissance de la capacité qui se formera au second semestre 2026 devrait être inférieure à celle des revenus. On prévoit qu’en 2026, la rentabilité des actions A rebondira efficacement, avec une tendance à l’augmentation continue des bénéfices cumulés d’une année sur l’autre. La tendance haussière à moyen terme des actions A repose sur des fondamentaux solides.

“Les avantages de l’économie chinoise se distinguent, la tendance à long terme du marché des capitaux chinois reste positive. Les changements rapides de liquidité ne sont pas la norme sur le marché des actions A, certains problèmes à court terme ont été excessivement interprétés comme des préoccupations à moyen terme, et le court terme pourrait être le moment de plus grande pression, tandis qu’à moyen terme, il faut garder confiance et patience.”

En examinant les performances des secteurs aujourd’hui, en dehors des entreprises pétrolières et gazières qui ont suivi la tendance des prix du pétrole et ont conduit les hausses, les métaux énergétiques, les batteries et d’autres secteurs de la chaîne industrielle des batteries au lithium, bien qu’ils aient chuté après un pic, conservent néanmoins des gains.

Huaxin Securities indique que le cœur du conflit géopolitique au Moyen-Orient réside dans la réévaluation de la “sécurité” du système énergétique, et que les modèles de configuration énergétique mondiale et les voies de transmission macroéconomiques ont été remodelés, avec les politiques énergétiques des pays se tournant vers “l’autonomie et la diversité des alternatives”. En ce qui concerne les actions A, les trois grands domaines bénéficiaires sont : la demande d’installation d’énergie renouvelable qui se déplace vers des niveaux plus élevés, l’importance stratégique et la rentabilité améliorée des systèmes de stockage d’énergie, et un cycle d’investissement accéléré pour les équipements de réseau et d’électricité.

De plus, le concept de l’aérospatiale commercial a connu un retour de capitaux dans l’après-midi, atteignant brièvement le territoire positif.

Sur le plan des nouvelles, SpaceX prévoit de soumettre son prospectus d’introduction en bourse aux régulateurs plus tard cette semaine ou la semaine prochaine. La société envisage de lever plus de 75 milliards de dollars dans le cadre de l’IPO, dépassant les estimations précédentes de 50 milliards de dollars, avec une valorisation actuelle de 1,25 billion de dollars.