Action Micron (MU) : Cramer recommande d'attendre une chute plus importante avant d'acheter

Résumé

• Jim Cramer a conseillé aux investisseurs d’attendre avant d’acheter Micron (MU) jusqu’à ce que le cours baisse davantage, estimant que le niveau actuel est trop élevé après une forte hausse.
• MU a augmenté de 335 % au cours de l’année écoulée, se négociant actuellement autour de 382 $, en baisse de 3,34 % dans la journée.
• Micron a annoncé un chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal 2026 de 23,9 milliards de dollars, en hausse par rapport à 13,6 milliards de dollars le trimestre précédent.
• La prévision pour le troisième trimestre s’élève à environ 33,5 milliards de dollars, indiquant une demande toujours forte.
• Le marché de la mémoire à haute bande passante (HBM) devrait passer de 35 milliards à 100 milliards de dollars d’ici 2028.

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Jim Cramer a commenté Micron Technology (MU) lors d’un récent segment de Mad Money, et son message était clair : ne pas la poursuivre pour l’instant.

Micron Technology, Inc., MU

Un appelant a demandé si Micron avait encore de la marge de croissance après ses derniers résultats. La réponse de Cramer a été mesurée. « Micron digère cette énorme hausse », a-t-il dit, en soulignant la course spectaculaire de l’action qui a porté la valeur de l’entreprise près de 500 milliards de dollars. Il a ajouté qu’il voudrait voir une baisse bien au-delà des 18 dollars déjà perdus avant de s’y intéresser à nouveau.

Cramer a dit que l’action « peut faire cela » — c’est-à-dire reculer davantage — précisément parce qu’elle a déjà connu une telle hausse.

Avertissement antérieur de Cramer sur les actions de mémoire

Ce n’est pas la première fois que Cramer freine l’enthousiasme. Le 11 mars, il avait signalé que les actions de mémoire étaient tout simplement trop élevées, même celles qu’il aime. Il avait regroupé Micron avec Western Digital, Seagate et Sandisk, en disant qu’elles pouvaient toutes être achetées « lors d’une forte baisse ». Le déclencheur qu’il avait mentionné à l’époque : une chute liée aux prix du pétrole.

Son ton n’a pas beaucoup changé depuis. Cramer voit la valeur de Micron — il veut simplement payer moins cher pour l’acquérir.

Le cas haussier pour Micron est difficile à contester sur le plan des chiffres. La société vient de publier un chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal 2026 de 23,9 milliards de dollars. Le trimestre précédent ? 13,6 milliards de dollars. Ce n’est pas une erreur.

La direction prévoit un chiffre d’affaires pour le troisième trimestre d’environ 33,5 milliards de dollars, ce qui représenterait une nouvelle hausse d’environ 10 milliards de dollars. Les marges brutes augmentent également à mesure que la demande pousse les prix que Micron peut facturer.

Le moteur principal est la mémoire à haute bande passante, ou HBM — le type de puce qui alimente l’intelligence artificielle. Le marché de la HBM était d’environ 35 milliards de dollars début 2025. Micron prévoit qu’il atteindra 100 milliards de dollars d’ici 2028.

Le risque cyclique est réel

Malgré tout cela, MU se négocie à seulement 7,7 fois le bénéfice prévu. Ce faible multiple n’est pas une erreur — il reflète la façon dont les investisseurs ont historiquement traité les actions de mémoire. Le secteur est cyclique. Lorsque les prix de la mémoire chutent, les marges, les bénéfices et l’action aussi.

Les analystes et la direction évoquent plusieurs années d’offre limitée, ce qui devrait maintenir la demande élevée pour l’instant. Mais prévoir le tournant exact du cycle est presque impossible.

L’action a augmenté de 335 % au cours de l’année écoulée. Sa fourchette sur 52 semaines va de 61,54 $ à 471,34 $ — une différence qui raconte toute l’histoire de la volatilité de cette valeur.

La position actuelle de Cramer le place dans le camp « attendre et observer ». Il voit plus de valeur dans Micron à un prix plus bas que celui d’aujourd’hui.

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