Innovations pharmaceutiques à l'international en plein essor + montée de l'aversion au risque, Merck en hausse limitée

AI · La croissance explosive du chiffre d’affaires des transactions à l’international des médicaments innovants, la fin du cycle bénéficiaire de l’industrie approche-t-elle ?

Le 24 mars, les secteurs CRO et médicaments innovants ont connu une hausse en début de séance, Mennova (603538.SH) a atteint la limite supérieure, Jinkai Shengke (301509.SZ) a augmenté de plus de 10 %, Baiao Saitu (688796.SH), Baihua Medicine (600721.SH), Ruizhi Medicine (300149.SZ), Haitai Biotech (300683.SZ), WuXi AppTec (603259.SH) ont suivi la tendance à la hausse.

Selon les informations, le 23 mars, le registre des activités de relations investisseurs de Mennova indique que 28 essais humains du projet de perte de poids GLP-1 non médicamenteux JH389 ont été complétés sans abandon, avec une perte de poids moyenne de 2,5 kg et une réduction de la graisse de 2,2 kg. L’évaluation de la sécurité en Europe est en phase de finalisation, et une soumission pour l’enregistrement auprès de l’EFSA sera faite après la fin des essais en collaboration avec un partenaire italien. La société a déployé deux domaines dans le secteur des acides nucléiques : le domaine du métabolisme avec le projet 0201 (double cible, indication NASH, livraison hépatique) ; le domaine des maladies obstructives pulmonaires avec deux projets (cible Uxuan 0203, quatrième projet à cible unique). Par ailleurs, l’équipe centrale se concentre sur la percée des technologies de livraison, avec un projet de PROTAC à petite molécule (traitement tumoral, en phase de développement préclinique).

De plus, le montant des transactions de médicaments innovants chinois à l’étranger connaît une croissance explosive. En 2024, le total des licences de médicaments innovants à l’étranger atteindra 52,9 milliards de dollars, avec une nouvelle hausse prévue en 2025. Avec l’amélioration des capacités de R&D pharmaceutique nationale, la sortie de licences devient la tendance principale du secteur, ce qui pourrait marquer une inflexion bénéficiaire, faisant de cette tendance une ligne d’investissement clé dans le domaine pharmaceutique.

Au cours des deux dernières semaines (du 9 au 22 mars 2026), les données de sondages des fonds publics montrent que des entreprises du secteur pharmaceutique et technologique telles que Lanfang Medical et Hailianxun ont reçu la visite de plus de 40 fonds, devenant ainsi les cibles de recherche les plus suivies récemment par les sociétés de fonds.

Securities Kaiyuan indique qu’en général, nous restons optimistes quant aux médicaments innovants, à leur chaîne industrielle (CXO + services de recherche scientifique) ainsi qu’aux industries stratégiques émergentes telles que l’IA, l’interface cerveau-machine et la fabrication biologique. La période des résultats du premier trimestre 2026 approche, et la chaîne industrielle innovante pourrait continuer à afficher une tendance de croissance globale des performances, avec une accélération possible des contrats CRO précliniques, ce qui constitue une recommandation prioritaire.

Huafu Securities pense que, cette semaine encore, l’environnement externe reste instable, et que le secteur pharmaceutique pourrait être une des directions de refuge, ce qui mérite d’être investi. À court terme, les segments pharmaceutiques à privilégier sont ceux avec une bonne structure de capitaux, notamment ceux avec des hausses de prix ou des performances supérieures aux attentes. À moyen et long terme, nous restons confiants dans l’innovation technologique comme la ligne directrice la plus claire pour la médecine en 2026, estimant que la priorité sera donnée à la technologie, avec une forte dynamique pour les médicaments et dispositifs médicaux.