Actifs nets de -40 milliards de yuans, un géant de la photovoltaïque de la première génération « vendu » ! Hongyuan Green Energy prévoit de prendre la tête de la restructuration de Wuxi Suntech

Chaque jour, le journaliste｜Zhang Baolian    Chaque jour, l’éditeur｜Xu Shaohang

L’ancien fabricant mondialement connu de produits photovoltaïques, Wuxi Suntech Power Co., Ltd. (ci-après « Suntech Wuxi »), a connu de graves difficultés financières et a finalement été sauvé par un « chevalier en blanc ».

Le soir du 25 mars, Hongyuan Green Energy (603185.SH) a publié un communiqué indiquant que sa filiale contrôlée, Hongyuan Photovoltaic (Wuxi) Co., Ltd. (ci-après « Hongyuan Photovoltaic »), a signé le 24 mars un « Accord d’investissement pour la restructuration » avec Suntech Wuxi et son administrateur, prenant en charge la direction de la faillite de cet ancien géant du photovoltaïque.

Le cœur de cette restructuration consiste à créer une nouvelle société nommée « New Suntech ». Hongyuan Photovoltaic prévoit d’investir 630 millions de yuans pour établir cette nouvelle société, qui versera ensuite 142 millions de yuans à Suntech Wuxi pour acquérir les actifs nécessaires à son exploitation. Concernant cette opération, Hongyuan Green Energy a déclaré que l’objectif est d’utiliser la réputation de Suntech sur les marchés étrangers pour accélérer la transformation de l’entreprise vers un fabricant intégré à l’international.

Filiale de Hongyuan Green Energy dirigera la création de « New Suntech »

Autrefois au sommet de l’industrie photovoltaïque mondiale, Suntech Wuxi en est aujourd’hui à une étape de « vente » et de restructuration.

Selon le rapport d’audit spécial de la filiale de Nanjing de la société d’audit Rongcheng, au 26 mai 2025, les actifs totaux de Suntech Wuxi s’élèvent à 537 millions de yuans, tandis que ses passifs totaux atteignent 4,578 milliards de yuans, avec un fonds propre de -404,1 millions de yuans, indiquant une situation financière gravement insolvable.

Le communiqué indique que Hongyuan Photovoltaic prendra l’initiative de restructurer Suntech Wuxi. Selon l’« Accord d’investissement pour la restructuration » signé le 24 mars, l’opération principale consiste à créer une société « New Suntech » comme entité opérationnelle.

Plus précisément, le capital social prévu pour New Suntech est de 1 milliard de yuans. Hongyuan Photovoltaic prévoit d’investir 630 millions de yuans, détenant environ 63 % des parts, et d’attirer d’autres investisseurs pour former un consortium d’investissement. Après la création de New Suntech, celle-ci versera 142 millions de yuans à Suntech Wuxi pour acquérir ses actifs clés, notamment la marque « Suntech » (y compris les droits de marque, brevets et autres propriétés intellectuelles) ainsi que certaines participations dans des filiales.

Ces 142 millions de yuans seront principalement utilisés pour couvrir les frais de faillite de Suntech Wuxi, ses dettes communes, les créances des employés, les taxes et autres dettes à rembourser.

Capitaliser sur la réputation de Suntech pour renforcer l’influence internationale

Pour Hongyuan Green Energy, cette acquisition de Suntech Wuxi pourrait accélérer sa stratégie de mondialisation.

Suntech Wuxi a connu un passé brillant, et sa marque reste influente sur le marché mondial du photovoltaïque. Selon les données, Suntech Wuxi a été fondée en janvier 2001 par Shi Zhengrong, considéré comme le « père du photovoltaïque chinois ». Shi Zhengrong a obtenu un doctorat en cellules solaires à l’Université de Nouvelle-Galles du Sud en Australie, puis, grâce à ses brevets et au soutien du gouvernement de Wuxi, il a cofondé plusieurs entreprises locales.

En septembre 2002, Suntech Wuxi a construit sa première ligne de production de cellules solaires en silicium cristallin de 10 MW, une capacité équivalente à la production totale de photovoltaïque en Chine à l’époque, marquant le début d’une expansion rapide. En 2005, Suntech Wuxi est devenue la première entreprise chinoise de photovoltaïque cotée à la Bourse de New York, et Shi Zhengrong est devenu le premier milliardaire chinois. Entre 2010 et 2011, Suntech Wuxi a atteint la première place mondiale en volume d’expédition de modules solaires, tout en étant longtemps classée parmi les « fournisseurs de modules les plus appréciés » en Europe.

Cependant, avec la surcapacité dans l’industrie photovoltaïque et les mesures anti-dumping à l’étranger, Suntech Wuxi a été placée en restructuration judiciaire en 2013. Depuis, elle n’a pas pu se libérer complètement de ses dettes et des défis opérationnels. En 2025, Suntech Wuxi a de nouveau été placée en procédure de pré-restructuration pour des raisons financières.

Hongyuan Green Energy indique dans son communiqué que Suntech Wuxi a longtemps été implantée sur les marchés étrangers, accumulant une solide reconnaissance de marque et une base client. En s’appuyant sur cette réputation, l’entreprise peut rapidement renforcer son influence internationale, réduire les coûts d’expansion à l’étranger et accélérer sa transformation en un fabricant intégré compétitif à l’échelle mondiale.

De plus, Hongyuan Green Energy affirme avoir déjà mis en place une chaîne industrielle complète couvrant le silicium, les wafers, les cellules et les modules, avec des avantages en termes d’échelle et de contrôle des coûts. Suntech Wuxi, forte de ses années d’expérience dans le secteur, possède également des compétences techniques et une connaissance du marché. La réussite de cette restructuration permettrait de fusionner verticalement les deux entités, en s’appuyant sur leurs forces industrielles, leur réserve financière, leur talent technique et leur expérience en gestion.

Cependant, redonner vie à la marque d’un ancien géant n’est pas une tâche facile. La technologie dans le secteur photovoltaïque évolue rapidement, la concurrence est féroce, et une simple relance de la marque sans innovation technologique continue ni avantage en coûts reste un défi majeur.

Hongyuan Green Energy admet également dans son communiqué que Suntech Wuxi est désormais en procédure officielle de restructuration. Bien que le « Projet de plan de restructuration (brouillon) » ait été approuvé par la réunion des créanciers, il reste incertain que cette approbation soit confirmée par le tribunal.