【Analyse des actions de livraison】Meituan, Alibaba reculent de 3 % — Analyse : la fin de la guerre de la livraison est toujours incertaine, et si l'on espère la fin de l'ère des dépenses excessives et des subventions, Meituan sera le principal bénéficiaire

Les actions hongkongaises se sont repliées, le Hang Seng a chuté de 347 points à la mi-journée, le Tech Index a perdu plus de 2 %, et les actions des plateformes de livraison ont connu des développements variés. Meituan (3690) a rebondi de près de 14 % la veille, puis a reculé de 3 % jeudi, tandis qu’Alibaba (09988) a chuté de 3,7 %, et JD.com (09618) a progressé d’environ 1,7 %.

L’Administration nationale de supervision du marché a relayé un article d’opinion du journal économique officiel de la Chine, Economic Daily, intitulé « La guerre de la livraison doit se terminer », ce qui a brièvement stimulé la hausse des trois géants de la livraison. Li Ze Ming, directeur général de Blue Water Capital, a déclaré dans une vidéo que la fin de la guerre de la livraison reste incertaine. Bien que les régulateurs et les médias aient demandé à plusieurs reprises aux plateformes de réduire les subventions et d’éviter la concurrence déloyale, leur mise en œuvre est difficile. La livraison et le commerce électronique ne sont pas des produits standardisés comme le ciment ou la photovoltaïque, ce qui complique la régulation des coûts et des prix, rendant difficile l’élimination totale de la concurrence déloyale.

Li Ze Ming a indiqué que si l’on espère la fin de l’ère des subventions massives des plateformes de livraison, Meituan serait le principal bénéficiaire, car ses activités de livraison ne représentent qu’une partie de ses opérations, contrairement à Alibaba et JD.com. La pression concurrentielle sur Meituan est la plus forte, ce qui lui profite davantage, « car Meituan est celui qui en souffre le plus, presque toutes ses activités sont sous pression des deux autres », ce qui explique la plus forte reprise de son cours. Cependant, il pense qu’une seule article ne suffit pas à résoudre le problème, « Meituan rebondit parfois dans un contexte de baisse continue », et à court terme, il faut d’abord voir si le cours peut retrouver la moyenne mobile à 100 jours, autour de 94 HKD.

Il a ajouté que la reprise des grandes entreprises technologiques a un effet positif sur le marché, mais il est encore difficile de dire si la guerre de la livraison va réellement se terminer. Le marché ne croit pas totalement à un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Les fonds privilégient principalement les opérations à court terme. Le Hang Seng pourrait rebondir à court terme vers la moyenne mobile à 20 jours, autour de 25 500 points, mais il est peu probable que la hausse continue à court terme.