Sans crainte face aux secousses du marché mondial, l'indice ChiNext atteint un nouveau record en 4 ans en séance

Source : Dongfang Caifu 图虫创意/供图

Journal of Securities Times Reporter Mao Jun

Cette semaine, en raison de la situation au Moyen-Orient, les marchés mondiaux ont de nouveau connu une forte volatilité, et les actions A ont également été ajustées. L’indice Shanghai Composite a chuté en dessous de 4000 points, atteignant un nouveau plus bas cette année ; le CSI 50 a atteint un nouveau plus bas en près de 11 mois ; tandis que l’indice du marché entrepreneurial a montré une résilience très forte, atteignant un sommet de 4 ans en cours de séance. Le volume de transactions hebdomadaire des actions A s’est encore réduit à 11 billions de yuans.

Les fonds levier ont vendu en net environ 1 milliard de yuans cette semaine, dont plus de 4,8 milliards de yuans en financement net pour le secteur électronique, plus de 3 milliards en chimie de base, ainsi que des achats nets supérieurs à 100 millions en finance non bancaire, acier, automobile, transport, etc. Le secteur des métaux non ferreux a subi une vente nette de plus de 3,1 milliards de yuans, tandis que la défense, l’industrie pétrolière et chimique, les télécommunications ont vendu en net plus de 1 milliard de yuans.

Selon les données de Wind, le secteur des équipements électriques a reçu un flux net de plus de 20,2 milliards de yuans de fonds principaux sur toute la semaine, le secteur des télécommunications a reçu plus de 14,8 milliards, et le secteur des services publics plus de 14,2 milliards. Les secteurs de la biotechnologie et de l’électronique ont tous reçu plus de 4 milliards de yuans en flux net, tandis que l’informatique et la fabrication légère ont reçu plus de 3 milliards. Le secteur chimique de base a connu une sortie nette de plus de 12,2 milliards, la défense a vu une sortie de plus de 6,5 milliards, et l’acier une sortie de plus de 5,2 milliards.

Secteur “Énergies renouvelables et stockage” en forte progression

En ce qui concerne les points chauds du marché, récemment, la situation au Moyen-Orient a perturbé le marché mondial de l’énergie, provoquant une forte volatilité des prix du pétrole. Les actions liées à la chaîne de l’industrie pétrolière ont également fluctué en suivant le prix du pétrole, avec une amplitude de plus de 21 % depuis mars pour l’indice du secteur exploration et production de pétrole et gaz en A-shares.

La possible interruption de l’approvisionnement en pétrole au Moyen-Orient, combinée à l’instabilité des prix, a placé la sécurité énergétique au centre de l’attention mondiale. Les nouvelles énergies autonomes et contrôlables sont devenues populaires. Le secteur “Énergies renouvelables et stockage” en A-shares a récemment connu une rotation de la croissance, avec l’indice du marché entrepreneurial atteignant un nouveau sommet depuis plusieurs années grâce à la forte hausse des poids lourds comme CATL et EVE Lithium cette semaine.

Cette semaine, le secteur des équipements photovoltaïques a été le plus actif, atteignant un nouveau sommet en deux ans et demi. Shouhang New Energy a plusieurs fois plafonné à +20 % depuis mars, avec un record historique, et une hausse cumulée de 85,75 %. Guosheng Technology a augmenté de 61,62 % en mars, et des actions comme Airo Energy et Deye Co. ont également atteint de nouveaux sommets historiques (ajustés).

Selon les dernières données d’InfoLink, la production totale de modules photovoltaïques en mars 2026 a connu une nette reprise, atteignant 44 à 45 GW, soit une augmentation mensuelle d’environ 28-29 %. La production nationale a augmenté à 32-33 GW, et la production à l’étranger à 11-12 GW.

Avec la demande en hausse, les prix des équipements photovoltaïques ont également augmenté de façon continue. Selon les dernières données de l’Office national des statistiques, avec l’efficacité continue de la gestion de la capacité dans les industries clés et la régulation de la concurrence “involutionnelle”, les prix de fabrication des équipements et composants photovoltaïques ont augmenté de 3,2 % en février, une hausse de 2,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent.

De plus, Tesla a activement investi dans le domaine photovoltaïque, soutenant le développement de la technologie photovoltaïque spatiale, pour alimenter la puissance de calcul en orbite et l’IA. Depuis le début de l’année, des rumeurs circulent sur l’évaluation par Tesla d’entreprises chinoises de photovoltaïque ou de projets d’achat d’équipements photovoltaïques chinois, ce qui a entraîné une forte hausse des actions liées.

Politiques favorables à l’industrie photovoltaïque en continu

Du côté politique, l’industrie photovoltaïque a récemment bénéficié de plusieurs mesures favorables. Début mars, le MIIT et cinq autres départements ont conjointement publié le “Guide pour promouvoir l’utilisation intégrée des modules photovoltaïques”. Selon ce document, d’ici 2027, le niveau de production verte des modules photovoltaïques sera encore amélioré, avec la création d’un groupe d’entreprises clés dans la réutilisation des anciens modules, et la quantité totale de recyclage atteindra 25 000 tonnes.

Le Bureau de l’habitat et de la construction de Shenzhen a récemment publié la “Norme technique pour l’intégration des bâtiments photovoltaïques”, visant à réglementer la conception, la construction, la réception et la maintenance des systèmes intégrés dans le bâtiment, afin de promouvoir un développement vert et bas carbone dans le secteur de la construction. Ces normes entreront en vigueur à partir du 1er mai 2026.

Surveillance des secteurs cycliques avec potentiel de hausse des prix

Pour l’avenir, Orient Securities indique que la situation au Moyen-Orient n’est pas encore apaisée, et la tolérance au risque mondiale continue de diminuer. La volatilité à court terme des indices A est accrue, mais l’incertitude à moyen terme reste limitée, le risque étant globalement contrôlable. Les secteurs cycliques (agriculture, chimie, métaux non ferreux) avec potentiel de hausse restent favorisés, mais à mesure que les attentes du marché se réalisent, il faut aussi réduire progressivement les anticipations de hausse. Dans le contexte de la montée des enjeux de sécurité énergétique mondiale, les industries d’énergies nouvelles compétitives en Chine (photovoltaïque, éolien, transmission et transformation) offrent des opportunités d’allocation.

Huachuang Securities pense que le recul est peut-être déjà proche du fond, et selon l’expérience, dans un marché haussier A-shares, le resserrement de la liquidité macro et micro, ainsi que le recul de 60 à 80 % des gains antérieurs liés à la géopolitique, pourraient offrir des opportunités d’investissement à l’échelle annuelle. Avant que les prix du pétrole ne deviennent plus clairs, il est conseillé de privilégier des actifs stables et à faible volatilité lors de la saison des résultats annuels, notamment le charbon, l’agriculture, l’assurance, l’énergie électrique et la technologie Hang Seng.

Si la situation géopolitique s’améliore, avec un regain d’intérêt pour l’éolien et une liquidité plus souple, les secteurs de la technologie et de l’IA seront plus résilients.