Combien de temps Trump peut-il encore maîtriser les prix du pétrole ?

Chaque jour, 10 millions de barils de pétrole brut disparaissent, mais le prix du WTI reste toujours en dessous de 100 dollars — cette lutte entre la réalité physique et la narration financière est précisément la tension centrale du marché mondial de l’énergie actuel.

Le blocus du détroit d’Hormuz dure depuis plus d’un mois, la guerre entre l’Iran et les États-Unis fait rage, mais les prix du pétrole n’ont pas connu la “super hausse” anticipée par beaucoup. La semaine dernière, Trump lui-même a reconnu : “Je pensais que ce serait pire, beaucoup plus pire.” Derrière ce résultat, la Maison Blanche a utilisé un système d’“interventions orales” basé sur les réseaux sociaux, réussissant à contenir la panique sur les marchés financiers.

Cependant, Javier Blas, chroniqueur de Bloomberg sur l’énergie et les matières premières, avertit que les mots ne peuvent pas faire fonctionner indéfiniment les raffineries. Alors que la pénurie physique de pétrole s’étend de l’Asie à l’Europe et à la côte ouest des États-Unis, l’“arme narrative” de Trump approche de sa date de péremption.

Selon Bloomberg, les dirigeants de l’industrie et les responsables gouvernementaux estiment que les deux prochaines semaines seront cruciales pour le marché physique du pétrole.

Un calme miraculeux : l’étrangeté derrière les chiffres

Depuis l’attaque américaine contre l’Iran le 28 février, l’Iran a immédiatement fermé le détroit d’Hormuz et lancé des attaques contre les infrastructures énergétiques du Golfe Persique, créant un déficit d’au moins 10 millions de barils par jour dans l’approvisionnement mondial. Selon l’expérience historique, une telle interruption de cette ampleur aurait suffi à déclencher une crise énergétique totale.

Mais la réalité est que le prix du WTI est maintenu en dessous de la barre psychologique de 100 dollars le baril, actuellement autour de 92 dollars. Selon Bloomberg, la Maison Blanche a réussi à faire baisser les prix par plusieurs moyens simultanés : libération des réserves stratégiques de pétrole (SPR), assouplissement des sanctions contre la Russie et l’Iran, et interventions orales continues.

Javier Blas souligne que cette situation surprend le marché. Selon Bloomberg, la majorité des observateurs pensent que, dans un contexte de fermeture du détroit d’Hormuz depuis un mois entier, maintenir le WTI autour de 90 dollars est un résultat que personne n’avait anticipé.

La stratégie TACO : instrumentaliser l’“imprévisibilité”

L’outil le plus créatif de Trump provient justement de cette faiblesse qu’on lui prête depuis longtemps — l’imprévisibilité.

Selon Bloomberg, Wall Street a déjà tiré de profondes leçons de la logique dite “TACO” (Trump Always Chickens Out, c’est-à-dire “Trump recule toujours”) lors de la guerre commerciale de 2025 : il annonce à plusieurs reprises des taxes punitives, puis les retire. Ce record historique devient en réalité un levier psychologique pour faire baisser les prix du pétrole dans cette crise énergétique — les traders ne savent pas quand, ni si, Trump cherchera réellement à mettre fin à la guerre, cette incertitude étant suffisante pour dissuader les capitaux spéculatifs de prendre des positions longues.

L’essentiel est que Trump n’a pas besoin de changer réellement de politique, il suffit de faire croire au marché qu’il pourrait le faire. Selon Bloomberg, cette ambiguïté stratégique a déjà prouvé qu’elle pouvait à plusieurs reprises geler les achats, achevant de gagner du temps pour la Maison Blanche.

Les réseaux sociaux comme régulateurs de prix en temps réel

Trump a transformé la plateforme Truth Social en un outil d’intervention de marché en temps réel, avec une précision impressionnante.

Le 3 mars, lors d’une hausse brutale des prix, il a déclaré : “Si nécessaire, la Marine américaine commencera à escorter les navires pétroliers.” Trois semaines plus tard, la flotte d’escorte n’est pas apparue, mais cette déclaration a efficacement réduit la prime de risque lors du début de la crise, offrant à l’Amérique une précieuse fenêtre d’action.

Lorsque le marché a compris que le détroit d’Hormuz ne rouvrirait pas avant la fin du conflit, Trump a rapidement changé de discours, laissant entendre que la guerre touchait à sa fin. Le 9 mars, il a déclaré que la guerre était “essentiellement terminée” ; le 20 mars, il a lancé un nouveau signal : “Nous sommes très proches d’atteindre nos objectifs, envisageons de mettre fin à la grande opération militaire au Moyen-Orient.”

Ce week-end, il a lancé un ultimatum de 48 heures à Téhéran, exigeant la réouverture du détroit d’Hormuz, sinon il menacerait de bombarder ses infrastructures électriques. Selon CCTV, le 21 mars, Trump a publié sur sa plateforme “Vérité Sociale” qu’“si l’Iran ne rouvre pas complètement le détroit d’Hormuz dans les 48 heures, sans menace, les États-Unis attaqueront et détruiront toutes ses centrales électriques, en ciblant en priorité la plus grande.”

Avant l’ouverture des marchés financiers lundi, il a lancé le signal d’intervention orale le plus fort à ce jour : “Ils négocient avec nous, ils parlent raisonnablement.”

Selon Bloomberg, l’Iran n’a pas confirmé l’existence de négociations, se contentant d’admettre un échange d’informations. Cette déclaration unilatérale a suffi à calmer la hausse du marché.

L’arme financière : frapper le “pétrole papier”

L’intervention de Trump s’étend aussi au marché à terme. Selon Bloomberg, les États-Unis et le Japon ont envisagé une intervention directe sur le marché à terme du pétrole — et non seulement la libération de réserves — des discussions ont été délibérément divulguées pour dissuader les acheteurs haussiers.

L’Iran en est parfaitement conscient. Mohammad-Bagher Ghalibaf, leader iranien, a écrit sur les réseaux sociaux : “Les fausses nouvelles sont utilisées pour manipuler les marchés financiers et pétroliers, aidant les États-Unis et Israël à s’en sortir. Nous savons ce qui se passe dans le marché du pétrole papier.” Selon Bloomberg, Téhéran a rapidement lancé sa propre contre-offensive sur les réseaux sociaux, tentant de riposter à la stratégie adverse.

Ce jeu révèle une nouvelle dimension du conflit moderne : les belligérants utilisent la narration sur le prix du pétrole comme un champ de bataille, l’un cherchant à augmenter le coût économique du conflit, l’autre à le réduire pour continuer à faire la guerre.

Les fissures apparaissent : la réalité physique commence à contre-attaquer

Mais l’efficacité de la narration financière est désormais mise à mal par la réalité physique.

Mike Wirth, PDG de Chevron, a déclaré cette semaine lors du CERAWeek à Houston que la perturbation physique de l’offre “n’est pas encore entièrement reflétée dans la courbe des futures”. Ce jugement rejoint celui de nombreux experts du secteur.

La pression sur le marché physique se fait déjà sentir en Asie. La Corée du Sud entre en “mode crise”, avec la première mise en place de plafonds sur les prix du carburant en près de trente ans ; les Philippines réduisent leurs heures de travail pour limiter la consommation de transport ; le Pakistan ferme directement les écoles pendant deux semaines, favorisant le télétravail.

Selon Bloomberg, d’après Javier Blas, des échanges avec des responsables et des experts, les États-Unis savent que les deux prochaines semaines seront décisives pour l’évolution du marché physique du pétrole. Et l’Iran le sait aussi.

L’échéance approche : une fenêtre de deux semaines

La Maison Blanche avait initialement prévu une guerre de quatre à cinq semaines. Ce samedi, la guerre entrera dans sa cinquième semaine. Selon Bloomberg, au-delà de cette période, la sensibilité du marché aux interventions orales diminuera considérablement.

Les pénuries physiques de pétrole déjà visibles en Asie, si aucune trêve n’est conclue, se propageront à l’Europe et à la côte ouest des États-Unis. À ce moment-là, les posts de Truth Social de Trump perdront leur capacité à faire bouger le marché — lorsque le pétrole physique commencera réellement à manquer, la narration n’aura plus d’effet.

Combien de temps Trump pourra-t-il continuer à faire baisser les prix ? La réponse pourrait n’être qu’une : jusqu’à ce que les stocks physiques soient épuisés. À ce moment-là, il devra choisir entre deux options radicalement différentes : soit recourir à des moyens physiques plus agressifs pour forcer l’approvisionnement, soit, comme le suggère la logique de la stratégie TACO, opter pour une forme de compromis politique. Quelle que soit la voie choisie, cette lutte entre paroles et lois physiques entre dans sa dernière phase, le compte à rebours final ayant commencé.