Cathay "Addition and Subtraction": The Long Voyage Across Vast Skies - A Dialogue with Cathay Group Chief Executive Officer Lam Siu-po

Par écrit /羲之 王泽南

Au-dessus du ciel bleu, les courants d’air ne cessent de vibrer. Une compagnie aérienne qui vole depuis quatre-vingts ans, ses qualités remarquables ne résident pas dans la rapidité de ses vols, mais dans sa capacité à se recentrer calmement après avoir traversé des tempêtes, en pleine haute altitude sous le soleil.

En 2026, Cathay Pacific fête ses 80 ans. À cette étape, l’entreprise a présenté des résultats record. Le 11 mars, le groupe Cathay a publié ses résultats annuels pour 2025 : un chiffre d’affaires de 116,766 milliards HKD, en hausse de 11,9 % ; un bénéfice net de 10,828 milliards HKD, en hausse de 9,5 %. Dans un contexte de concurrence accrue dans l’industrie aérienne mondiale, de tensions géopolitiques persistantes et de fluctuations tarifaires fréquentes, ce bilan est d’autant plus précieux.

CEO du groupe Cathay, Lin Shaobo

Le 12 mars, lors d’une interview exclusive, Lin Shaobo a déclaré : « Depuis 2023, le groupe Cathay a enregistré trois années consécutives de bénéfices dépassant 30 milliards HKD, ce qui dépasse les pertes de 2020-2022, ce qui peut être considéré comme une réussite complète pour nous. » Il a ensuite souligné que 2026 marque la première année du plan quinquennal du groupe Cathay, ainsi qu’un nouveau départ.

Cathay Pacific lance une livrée spéciale pour célébrer ses 80 ans

Cependant, le public s’interroge également sur le plan de « réduction de taille » annoncé précédemment par Cathay. D’un côté, la célébration de l’anniversaire et la gloire des bénéfices, de l’autre, la réduction des coûts liés aux employés non opérationnels de première ligne. Pourquoi, à l’apogée de ses profits, la compagnie choisit-elle de « faire des économies » ? Cette décision apparemment contradictoire cache-t-elle une philosophie de gestion particulière ? Et face à l’incertitude, comment cette compagnie, qui a parcouru 80 ans, a-t-elle traversé chaque cycle ?

Une accélération vers de nouveaux sommets

Les résultats annuels de 2025 de Cathay ont atteint de nouveaux records pour plusieurs indicateurs clés, dépassant même les prévisions des analystes. Après la publication, le cours de l’action a fortement progressé. À la clôture, il a augmenté de 4,36 %, avec un pic intra-journalier supérieur à 5 %.

De 9,79 milliards HKD de bénéfice net en 2023, à 9,888 milliards HKD en 2024, puis à 10,828 milliards HKD en 2025 — cumulant plus de 30 milliards HKD sur trois ans — c’est la première fois dans l’histoire de Cathay qu’un tel exploit est réalisé en succession, consolidant sa position en tant que « compagnie la plus rentable de Chine ».

En regardant plus loin dans le temps, en se rappelant ce que Lin Shaobo a dit des « trois années les plus difficiles » de l’histoire de Cathay, on comprend mieux la valeur de cette réussite. Pendant la pandémie, Cathay a subi une perte d’environ 30 milliards HKD. Passer d’une perte de 300 milliards HKD à un profit de 300 milliards, c’est une métamorphose spectaculaire de 600 milliards HKD. On ne peut s’empêcher de se demander : qu’a fait Cathay pour réussir ?

« Positionnement, réforme, moral » — trois mots-clés.

« Ancrée à Hong Kong, soutenue par la Chine, connectée au monde » est la position unique de Cathay. « Une fois le positionnement clair, tout se passe bien dans le développement de la marque, des employés, etc. » a expliqué Lin Shaobo. La précision du positionnement a permis de lancer une série de réformes internes. Pendant la reconstruction, l’écoute des employés a été essentielle, avec la mise en œuvre de mesures concrètes. Aujourd’hui, le moral des employés atteint un sommet historique, et des employés heureux apportent des clients heureux. « Quand les employés sont heureux, la qualité du service s’améliore, cette joie se transmet aux clients, qui sont alors plus enclins à choisir les produits et services de Cathay, ce qui aboutit à des résultats financiers encourageants. »

Les données en témoignent. En 2025, le service passagers de Cathay a généré 72,454 milliards HKD, en hausse de 15,8 %. La capacité a augmenté de 25,8 %, avec 28,9 millions de passagers transportés, un taux d’occupation de 85,2 %. Le fret a réalisé 24,279 milliards HKD, en hausse de 1,2 %, avec un volume de 1,677 million de tonnes, en hausse de 9,5 %. Cathay Dragon a généré 6,394 milliards HKD, en hausse de 6,7 %, avec une capacité passagers en hausse de 31,9 %, et 7,912 millions de passagers, en hausse de 29,7 %.

En parallèle, les employés ont aussi bénéficié des fruits de cette croissance. Cathay a versé l’équivalent de plus de 11 semaines de salaire à ses employés qualifiés. Sur la base des résultats annuels, le conseil d’administration a annoncé le versement d’un second dividende intermédiaire de 64 HKD par action, portant le total pour 2025 à 84 HKD par action, soit environ 5,2 milliards HKD.

Après trois ans de reconstruction réussie, Lin Shaobo a annoncé qu’en 2026, Cathay prévoit d’augmenter de 10 % sa capacité passagers, en se concentrant sur l’augmentation de la fréquence des vols sur les routes existantes et en ajoutant de nouvelles destinations comme Seattle. Actuellement, Cathay dessert plus de 100 destinations dans le monde, une étape importante dans la réalisation de son objectif de « connectivité mondiale ». « C’est une étape importante, mais nous ne comptons pas nous arrêter là. Cathay continuera à ouvrir de nouvelles routes, que ce soit en Chine continentale, à l’international ou dans les pays partenaires de la Belt and Road. Si possible, nous augmenterons également la fréquence des vols entre Hong Kong et des destinations clés comme Beijing, Shanghai, Londres, New York. »

Passant de la survie à la crise de trois ans à une croissance record, Cathay a réalisé une véritable renaissance. Ce rebond ne se limite pas à des chiffres financiers, c’est aussi la preuve de sa résilience opérationnelle, qui lui permet d’accumuler des « réserves stratégiques » pour ses futurs investissements et transformations. Ce « carburant stratégique » alimente la prochaine étape de son voyage de 80 ans.

Renforcement en Chine continentale, focus sur le « second domicile »

Ces trois dernières années, le marché chinois est devenu la priorité absolue pour le groupe Cathay, son « second terrain de jeu » dans ses investissements.

En termes de réseau, Cathay exploite actuellement 24 destinations en Chine continentale, avec environ 330 vols aller-retour par semaine. En 2025, cinq nouvelles destinations seront ajoutées, notamment Singapour et Ürümqi. Cathay Dragon a ajouté Yiwu, Changzhou et Guiyang, et la compagnie a renforcé ses vols vers Beijing, Shanghai, Chengdu, Guangzhou, etc. Elle est ainsi la compagnie avec le plus grand nombre de vols entre Hong Kong et la Chine continentale. Par ailleurs, le groupe poursuit le développement du transport multimodal dans la région de la Grande Baie, étendant cette stratégie à la région du Yangtsé. Aujourd’hui, près d’un tiers des revenus de Cathay Dragon proviennent de la région de la Grande Baie.

Ce qui est encore plus crucial, c’est la recherche de talents. La véritable force d’une entreprise réside dans ses personnes et sa culture. La force de l’équipe en Chine continentale devient une partie essentielle de Cathay. Le nombre d’employés en Chine dépasse 4000, dont 800 pilotes. La compagnie prévoit de continuer à renforcer ses postes de première ligne, en recrutant des stagiaires pilotes, des agents de bord, des ingénieurs en maintenance, ainsi que des spécialistes en IT et numérique. « La Chine continentale est notre principale source de talents en dehors de Hong Kong », a confié Lin Shaobo. En 2026, Cathay prévoit de recruter 3000 personnes à l’échelle mondiale. Après la fin de la réunion de communication financière à Shenzhen, l’équipe de Cathay s’est immédiatement envolée pour Pékin pour recruter. Le 14 mars, la première étape de la « Journée de recrutement » 2026 a eu lieu à Pékin.

En matière de service à bord, les produits ont également été modernisés. La rénovation complète des avions Airbus A330-300 sur les routes régionales, prévue pour fin 2026, comprendra le lancement de la classe affaires « Elysée » avec lits inclinables, ainsi que la mise à niveau des sièges en classe économique. Ces nouveaux produits seront rapidement déployés sur les vols entre Hong Kong et la Chine continentale. Sur le plan au sol, le salon VIP « Universal Hall » de Cathay à l’aéroport de Pékin a été rénové et rouvert en août dernier. La boucle de service « air + sol » constitue une expérience complète pour les passagers, illustrant la force opérationnelle et l’engagement de la marque.

Le salon VIP de Cathay à l’aéroport de Pékin

Naturellement, la région de la Grande Baie reste un axe stratégique. Cathay a ouvert un bureau IT à Guangzhou et à Shenzhen, avec environ 200 talents, et avec l’équipe de Hong Kong, plus de 1000 experts en technologie. La compagnie a également mis en place un bus direct entre Cathay City à Hong Kong et le bureau de Shenzhen. « L’IA représente une énorme opportunité pour l’aéronautique. Cathay investit chaque année environ 3 milliards HKD dans l’IT. Nous avons déjà créé plus de 200 modèles numériques, et la digitalisation sera un axe clé de notre développement dans les cinq prochaines années », a déclaré Lin Shaobo. La clé du succès à long terme réside dans la capacité à doter ses avions d’un « cerveau » intelligent, en utilisant la digitalisation pour transformer la consommation de ressources humaines en gains d’efficacité.

S’engager sur le marché chinois, c’est la mission de Cathay, une conviction qu’elle continue de défendre. La région de la Grande Baie, voire toute la Chine, n’est pas une alternative pour Cathay, mais une extension stratégique pour soutenir sa stabilité mondiale. La Chine est la « base arrière » qui lui permet d’aller plus loin.

Décisions de « réduction de poids » : la « lucidité » en haute altitude

Alors que ses résultats atteignent de nouveaux sommets, des rumeurs circulent sur une réévaluation des coûts et une « réduction de taille » de l’organisation. La question suscite la perplexité. Lin Shaobo a admis que l’environnement extérieur changeait radicalement : la situation au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole, les fluctuations tarifaires, la guerre commerciale, etc., ont tous des impacts sur l’industrie aérienne. « Il faut avoir une conscience de crise même en période de prospérité, rester vigilant, anticiper », a-t-il souligné. Cette décision, qui peut sembler « contre-courant », repose en réalité sur une prévision lucide du cycle du secteur.

Premièrement, l’impact de la géopolitique. Cathay exploite deux routes vers le Moyen-Orient, vers Dubaï et Riyad, avec un vol quotidien chacun. En raison de la situation au Moyen-Orient, ces deux routes seront suspendues jusqu’au 31 mars, puis leur reprise dépendra de l’évolution. Lin Shaobo a précisé : « La situation géopolitique mondiale étant instable, le trafic passagers et cargo, ainsi que le prix du carburant, connaissent des fluctuations inattendues. »

Deuxièmement, la hausse brutale du coût du carburant. Lin Shaobo a révélé une donnée alarmante : « En mars, le prix du carburant a presque doublé par rapport à janvier-février. » Le prix du Brent a connu des fluctuations extrêmes, atteignant 119,5 USD en séance le 9 mars, avant de redescendre à 83 USD, avec une amplitude de plus de 40 USD en 24 heures. Le carburant représente la plus grande dépense d’une compagnie aérienne, près de 30 % des coûts d’exploitation. La hausse du prix du pétrole a un impact immédiat.

Mais le problème ne se limite pas aux coûts. La capacité des compagnies du Moyen-Orient a chuté, obligeant les passagers qui transitent par Dubaï ou Doha vers l’Europe, les Amériques ou l’Australie à chercher d’autres hubs. Lin Shaobo a indiqué : « À court terme, la demande pour les vols long-courriers est en hausse. » La demande de fret suit la même tendance, avec une capacité en hausse dans cette région. « La demande de fret de Cathay a aussi augmenté à court terme », a-t-il ajouté. Pendant la suspension des routes vers le Moyen-Orient, la capacité sera réorientée vers d’autres routes, notamment européennes, avec une augmentation des vols vers l’Europe dans les semaines à venir. « La forte occupation des vols Hong Kong-Europe et la hausse des prix des billets sont déjà visibles. »

Les données montrent que, en 2025, la plus forte occupation sera toujours en Europe, à 89,2 %. La deuxième région la plus occupée est l’Amérique, à 87,5 %, incluant le transit via Hong Kong depuis la Chine continentale.

Face à ces flux externes incontrôlables, la philosophie de gestion de Lin Shaobo est claire : « Contrôler ce qui peut l’être, et bien gérer ce qui ne peut pas l’être. »

Qu’est-ce qui est contrôlable ? La structure des coûts. Lin Shaobo a indiqué que Cathay maintiendra ses mécanismes de couverture du carburant, avec un ratio de couverture de 30 % cette année, sans changement prévu. La compagnie a aussi annoncé une hausse des surcharges carburant pour faire face à la flambée des coûts. « Notre objectif est de préserver toute notre capacité, sans réduire les vols à cause de l’augmentation des coûts. »

Mais la réponse la plus profonde réside dans l’optimisation organisationnelle. Lin Shaobo a souligné qu’après la crise au Moyen-Orient ou la guerre commerciale, le secteur aérien doit faire face à des chocs successifs. Il faut profiter de la période où l’entreprise est en meilleure forme pour optimiser le rapport coût-efficacité, afin de pouvoir résister à toutes les turbulences futures, sans devoir procéder à des licenciements massifs comme dans le passé. La signification est claire : la direction doit se préparer à l’incertitude.

En rationalisant la bureaucratie et en améliorant l’efficacité organisationnelle, Cathay ajuste activement sa « répartition de la charge » pour renforcer sa résilience face aux turbulences. Ces ajustements à court terme visent à maintenir une « haute performance » même en période de déclin. Par ailleurs, en 2026, le secteur prévoit une croissance de l’offre supérieure à la demande, avec une pénurie de moteurs entraînant des coûts d’immobilisation. Tout cela oblige la compagnie à « voyager léger ».

Un détail à noter : alors que d’autres compagnies cherchent à augmenter le nombre de sièges en cabine pour maximiser leurs revenus, Cathay opte pour une autre stratégie. La compagnie ajuste la configuration des sièges en classe économique sur ses Airbus A321neo, pour offrir plus d’espace aux passagers. Bien que cela réduise peut-être le nombre de sièges, cela améliore l’expérience client, renforçant la réputation et la qualité du service. « Une réduction, une augmentation » — ce n’est pas simplement une optimisation, mais une redistribution des ressources. Quelle que soit la configuration, la ligne de conduite de Cathay reste inchangée : la qualité et le service ne doivent pas être compromis.

Les économies réalisées dans l’administration sont réinvesties dans le service et la technologie. En 2025, les dépenses en services à bord et en passagers ont augmenté de 35,8 %, la plus forte croissance parmi toutes les dépenses opérationnelles — une preuve que l’économie administrative est précisément réorientée vers le contact avec les passagers. Sur le plan au sol, le salon VIP « Universal Hall » à l’aéroport de Pékin a été rénové et rouvert en août dernier. La boucle de service « air + sol » offre une expérience complète, illustrant la force opérationnelle et l’engagement de la marque.

Le salon VIP de Cathay à l’aéroport de Pékin

Naturellement, la région de la Grande Baie reste une priorité stratégique. Cathay a ouvert un bureau IT à Guangzhou et à Shenzhen, avec environ 200 talents, et avec l’équipe de Hong Kong, plus de 1000 experts en technologie. La compagnie a également mis en place un bus direct entre Cathay City et Shenzhen. « L’IA est une opportunité énorme pour l’aéronautique. Cathay investit environ 3 milliards HKD chaque année dans l’IT. Nous avons déjà créé plus de 200 modèles numériques, et la digitalisation sera un axe clé de notre développement dans les cinq prochaines années », a déclaré Lin Shaobo. La clé du succès à long terme réside dans la capacité à doter ses avions d’un « cerveau » intelligent, en utilisant la digitalisation pour transformer la consommation de ressources humaines en gains d’efficacité.

S’engager sur le marché chinois, c’est la mission de Cathay, une conviction qu’elle continue de défendre. La région de la Grande Baie, voire toute la Chine, n’est pas une alternative pour Cathay, mais une extension stratégique pour soutenir sa stabilité mondiale. La Chine est la « base arrière » qui lui permet d’aller plus loin.

Décisions de « réduction de poids » : la « lucidité » en haute altitude

Alors que ses résultats atteignent de nouveaux sommets, des rumeurs circulent sur une réévaluation des coûts et une « réduction de taille » de l’organisation. La question suscite la perplexité. Lin Shaobo a admis que l’environnement extérieur changeait radicalement : la situation au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole, les fluctuations tarifaires, la guerre commerciale, etc., ont tous des impacts sur l’industrie aérienne. « Il faut avoir une conscience de crise même en période de prospérité, rester vigilant, anticiper », a-t-il souligné. Cette décision, qui peut sembler « contre-courant », repose en réalité sur une prévision lucide du cycle du secteur.

Premièrement, l’impact de la géopolitique. Cathay exploite deux routes vers le Moyen-Orient, vers Dubaï et Riyad, avec un vol quotidien chacun. En raison de la situation au Moyen-Orient, ces deux routes seront suspendues jusqu’au 31 mars, puis leur reprise dépendra de l’évolution. Lin Shaobo a précisé : « La situation géopolitique mondiale étant instable, le trafic passagers et cargo, ainsi que le prix du carburant, connaissent des fluctuations inattendues. »

Deuxièmement, la hausse brutale du coût du carburant. Lin Shaobo a révélé une donnée alarmante : « En mars, le prix du carburant a presque doublé par rapport à janvier-février. » Le prix du Brent a connu des fluctuations extrêmes, atteignant 119,5 USD en séance le 9 mars, avant de redescendre à 83 USD, avec une amplitude de plus de 40 USD en 24 heures. Le carburant représente la plus grande dépense d’une compagnie aérienne, près de 30 % des coûts d’exploitation. La hausse du prix du pétrole a un impact immédiat.

Mais le problème ne se limite pas aux coûts. La capacité des compagnies du Moyen-Orient a chuté, obligeant les passagers qui transitent par Dubaï ou Doha vers l’Europe, les Amériques ou l’Australie à chercher d’autres hubs. Lin Shaobo a indiqué : « À court terme, la demande pour les vols long-courriers est en hausse. » La demande de fret suit la même tendance, avec une capacité en hausse dans cette région. « La demande de fret de Cathay a aussi augmenté à court terme », a-t-il ajouté. Pendant la suspension des routes vers le Moyen-Orient, la capacité sera réorientée vers d’autres routes, notamment européennes, avec une augmentation des vols vers l’Europe dans les semaines à venir. « La forte occupation des vols Hong Kong-Europe et la hausse des prix des billets sont déjà visibles. »

Les données montrent que, en 2025, la plus forte occupation sera toujours en Europe, à 89,2 %. La deuxième région la plus occupée est l’Amérique, à 87,5 %, incluant le transit via Hong Kong depuis la Chine continentale.

Face à ces flux externes incontrôlables, la philosophie de gestion de Lin Shaobo est claire : « Contrôler ce qui peut l’être, et bien gérer ce qui ne peut pas l’être. »

Qu’est-ce qui est contrôlable ? La structure des coûts. Lin Shaobo a indiqué que Cathay maintiendra ses mécanismes de couverture du carburant, avec un ratio de couverture de 30 % cette année, sans changement prévu. La compagnie a aussi annoncé une hausse des surcharges carburant pour faire face à la flambée des coûts. « Notre objectif est de préserver toute notre capacité, sans réduire les vols à cause de l’augmentation des coûts. »

Mais la réponse la plus profonde réside dans l’optimisation organisationnelle. Lin Shaobo a souligné qu’après la crise au Moyen-Orient ou la guerre commerciale, le secteur aérien doit faire face à des chocs successifs. Il faut profiter de la période où l’entreprise est en meilleure forme pour optimiser le rapport coût-efficacité, afin de pouvoir résister à toutes les turbulences futures, sans devoir procéder à des licenciements massifs comme dans le passé. La signification est claire : la direction doit se préparer à l’incertitude.

En rationalisant la bureaucratie et en améliorant l’efficacité organisationnelle, Cathay ajuste activement sa « répartition de la charge » pour renforcer sa résilience face aux turbulences. Ces ajustements à court terme visent à maintenir une « haute performance » même en période de déclin. Par ailleurs, en 2026, le secteur prévoit une croissance de l’offre supérieure à la demande, avec une pénurie de moteurs entraînant des coûts d’immobilisation. Tout cela oblige la compagnie à « voyager léger ».

Un détail à noter : alors que d’autres compagnies cherchent à augmenter le nombre de sièges en cabine pour maximiser leurs revenus, Cathay opte pour une autre stratégie. La compagnie ajuste la configuration des sièges en classe économique sur ses Airbus A321neo, pour offrir plus d’espace aux passagers. Bien que cela réduise peut-être le nombre de sièges, cela améliore l’expérience client, renforçant la réputation et la qualité du service. « Une réduction, une augmentation » — ce n’est pas simplement une optimisation, mais une redistribution des ressources. Quelle que soit la configuration, la ligne de conduite de Cathay reste inchangée : la qualité et le service ne doivent pas être compromis.

Les économies réalisées dans l’administration sont réinvesties dans le service et la technologie. En 2025, les dépenses en services à bord et en passagers ont augmenté de 35,8 %, la plus forte croissance parmi toutes les dépenses opérationnelles — une preuve que l’économie administrative est précisément réorientée vers le contact avec les passagers. Sur le plan au sol, le salon VIP « Universal Hall » à l’aéroport de Pékin a été rénové et rouvert en août dernier. La boucle de service « air + sol » offre une expérience complète, illustrant la force opérationnelle et l’engagement de la marque.

Le salon VIP de Cathay à l’aéroport de Pékin

Naturellement, la région de la Grande Baie reste une priorité stratégique. Cathay a ouvert un bureau IT à Guangzhou et à Shenzhen, avec environ 200 talents, et avec l’équipe de Hong Kong, plus de 1000 experts en technologie. La compagnie a également mis en place un bus direct entre Cathay City et Shenzhen. « L’IA est une énorme opportunité pour l’aéronautique. Cathay investit environ 3 milliards HKD chaque année dans l’IT. Nous avons déjà créé plus de 200 modèles numériques, et la digitalisation sera un axe clé de notre développement dans les cinq prochaines années », a déclaré Lin Shaobo. La clé du succès à long terme réside dans la capacité à doter ses avions d’un « cerveau » intelligent, en utilisant la digitalisation pour transformer la consommation de ressources humaines en gains d’efficacité.

S’engager sur le marché chinois, c’est la mission de Cathay, une conviction qu’elle continue de défendre. La région de la Grande Baie, voire toute la Chine, n’est pas une alternative pour Cathay, mais une extension stratégique pour soutenir sa stabilité mondiale. La Chine est la « base arrière » qui lui permet d’aller plus loin.

Décisions de « réduction de poids » : la « lucidité » en haute altitude

Alors que ses résultats atteignent de nouveaux sommets, des rumeurs circulent sur une réévaluation des coûts et une « réduction de taille » de l’organisation. La question suscite la perplexité. Lin Shaobo a admis que l’environnement extérieur changeait radicalement : la situation au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole, les fluctuations tarifaires, la guerre commerciale, etc., ont tous des impacts sur l’industrie aérienne. « Il faut avoir une conscience de crise même en période de prospérité, rester vigilant, anticiper », a-t-il souligné. Cette décision, qui peut sembler « contre-courant », repose en réalité sur une prévision lucide du cycle du secteur.

Premièrement, l’impact de la géopolitique. Cathay exploite deux routes vers le Moyen-Orient, vers Dubaï et Riyad, avec un vol quotidien chacun. En raison de la situation au Moyen-Orient, ces deux routes seront suspendues jusqu’au 31 mars, puis leur reprise dépendra de l’évolution. Lin Shaobo a précisé : « La situation géopolitique mondiale étant instable, le trafic passagers et cargo, ainsi que le prix du carburant, connaissent des fluctuations inattendues. »

Deuxièmement, la hausse brutale du coût du carburant. Lin Shaobo a révélé une donnée alarmante : « En mars, le prix du carburant a presque doublé par rapport à janvier-février. » Le prix du Brent a connu des fluctuations extrêmes, atteignant 119,5 USD en séance le 9 mars, avant de redescendre à 83 USD, avec une amplitude de plus de 40 USD en 24 heures. Le carburant représente la plus grande dépense d’une compagnie aérienne, près de 30 % des coûts d’exploitation. La hausse du prix du pétrole a un impact immédiat.

Mais le problème ne se limite pas aux coûts. La capacité des compagnies du Moyen-Orient a chuté, obligeant les passagers qui transitent par Dubaï ou Doha vers l’Europe, les Amériques ou l’Australie à chercher d’autres hubs. Lin Shaobo a indiqué : « À court terme, la demande pour les vols long-courriers est en hausse. » La demande de fret suit la même tendance, avec une capacité en hausse dans cette région. « La demande de fret de Cathay a aussi augmenté à court terme », a-t-il ajouté. Pendant la suspension des routes vers le Moyen-Orient, la capacité sera réorientée vers d’autres routes, notamment européennes, avec une augmentation des vols vers l’Europe dans les semaines à venir. « La forte occupation des vols Hong Kong-Europe et la hausse des prix des billets sont déjà visibles. »

Les données montrent que, en 2025, la plus forte occupation sera toujours en Europe, à 89,2 %. La deuxième région la plus occupée est l’Amérique, à 87,5 %, incluant le transit via Hong Kong depuis la Chine continentale.

Face à ces flux externes incontrôlables, la philosophie de gestion de Lin Shaobo est claire : « Contrôler ce qui peut l’être, et bien gérer ce qui ne peut pas l’être. »

Qu’est-ce qui est contrôlable ? La structure des coûts. Lin Shaobo a indiqué que Cathay maintiendra ses mécanismes de couverture du carburant, avec un ratio de couverture de 30 % cette année, sans changement prévu. La compagnie a aussi annoncé une hausse des surcharges carburant pour faire face à la flambée des coûts. « Notre objectif est de préserver toute notre capacité, sans réduire les vols à cause de l’augmentation des coûts. »

Mais la réponse la plus profonde réside dans l’optimisation organisationnelle. Lin Shaobo a souligné qu’après la crise au Moyen-Orient ou la guerre commerciale, le secteur aérien doit faire face à des chocs successifs. Il faut profiter de la période où l’entreprise est en meilleure forme pour optimiser le rapport coût-efficacité, afin de pouvoir résister à toutes les turbulences futures, sans devoir procéder à des licenciements massifs comme dans le passé. La signification est claire : la direction doit se préparer à l’incertitude.

En rationalisant la bureaucratie et en améliorant l’efficacité organisationnelle, Cathay ajuste activement sa « répartition de la charge » pour renforcer sa résilience face aux turbulences. Ces ajustements à court terme visent à maintenir une « haute performance » même en période de déclin. Par ailleurs, en 2026, le secteur prévoit une croissance de l’offre supérieure à la demande, avec une pénurie de moteurs entraînant des coûts d’immobilisation. Tout cela oblige la compagnie à « voyager léger ».

Un détail à noter : alors que d’autres compagnies cherchent à augmenter le nombre de sièges en cabine pour maximiser leurs revenus, Cathay opte pour une autre stratégie. La compagnie ajuste la configuration des sièges en classe économique sur ses Airbus A321neo, pour offrir plus d’espace aux passagers. Bien que cela réduise peut-être le nombre de sièges, cela améliore l’expérience client, renforçant la réputation et la qualité du service. « Une réduction, une augmentation » — ce n’est pas simplement une optimisation, mais une redistribution des ressources. Quelle que soit la configuration, la ligne de conduite de Cathay reste inchangée : la qualité et le service ne doivent pas être compromis.

Les économies réalisées dans l’administration sont réinvesties dans le service et la technologie. En 2025, les dépenses en services à bord et en passagers ont augmenté de 35,8 %, la plus forte croissance parmi toutes les dépenses opérationnelles — une preuve que l’économie administrative est précisément réorientée vers le contact avec les passagers. Sur le plan au sol, le salon VIP « Universal Hall » à l’aéroport de Pékin a été rénové et rouvert en août dernier. La boucle de service « air + sol » offre une expérience complète, illustrant la force opérationnelle et l’engagement de la marque.

Le salon VIP de Cathay à l’aéroport de Pékin

Naturellement, la région de la Grande Baie reste une priorité stratégique. Cathay a ouvert un bureau IT à Guangzhou et à Shenzhen, avec environ 200 talents, et avec l’équipe de Hong Kong, plus de 1000 experts en technologie. La compagnie a également mis en place un bus direct entre Cathay City et Shenzhen. « L’IA est une énorme opportunité pour l’aéronautique. Cathay investit environ 3 milliards HKD chaque année dans l’IT. Nous avons déjà créé plus de 200 modèles numériques, et la digitalisation sera un axe clé de notre développement dans les cinq prochaines années », a déclaré Lin Shaobo. La clé du succès à long terme réside dans la capacité à doter ses avions d’un « cerveau » intelligent, en utilisant la digitalisation pour transformer la consommation de ressources humaines en gains d’efficacité.

S’engager sur le marché chinois, c’est la mission de Cathay, une conviction qu’elle continue de défendre. La région de la Grande Baie, voire toute la Chine, n’est pas une alternative pour Cathay, mais une extension stratégique pour soutenir sa stabilité mondiale. La Chine est la « base arrière » qui lui permet d’aller plus loin.

Décisions de « réduction de poids » : la « lucidité » en haute altitude

Alors que ses résultats atteignent de nouveaux sommets, des rumeurs circulent sur une réévaluation des coûts et une « réduction de taille » de l’organisation. La question suscite la perplexité. Lin Shaobo a admis que l’environnement extérieur changeait radicalement : la situation au Moyen-Orient, la flambée des prix du pétrole, les fluctuations tarifaires, la guerre commerciale, etc., ont tous des impacts sur l’industrie aérienne. « Il faut avoir une conscience de crise même en période de prospérité, rester vigilant, anticiper », a-t-il souligné. Cette décision, qui peut sembler « contre-courant », repose en réalité sur une prévision lucide du cycle du secteur.

Premièrement, l’impact de la géopolitique. Cathay exploite deux routes vers le Moyen-Orient, vers Dubaï et Riyad, avec un vol quotidien chacun. En raison de la situation au Moyen-Orient, ces deux routes seront suspendues jusqu’au 31 mars, puis leur reprise dépendra de l’évolution. Lin Shaobo a précisé : « La situation géopolitique mondiale étant instable, le trafic passagers et cargo, ainsi que le prix du carburant, connaissent des fluctuations inattendues. »

Deuxièmement, la hausse brutale du coût du carburant. Lin Shaobo a révélé une donnée alarmante : « En mars, le prix du carburant a presque doublé par rapport à janvier-février. » Le prix du Brent a connu des fluctuations extrêmes, atteignant 119,5 USD en séance le 9 mars, avant de redescendre à 83 USD, avec une amplitude de plus de 40 USD en 24 heures. Le carburant représente la plus grande dépense d’une compagnie aérienne, près de 30 % des coûts d’exploitation. La hausse du prix du pétrole a un impact immédiat.

Mais le problème ne se limite pas aux coûts. La capacité des compagnies du Moyen-Orient a chuté, obligeant les passagers qui transitent par Dubaï ou Doha vers l’Europe, les Amériques ou l’Australie à chercher d’autres hubs. Lin Shaobo a indiqué : « À court terme, la demande pour les vols long-courriers est en hausse. » La demande de fret suit la même tendance, avec une capacité en hausse dans cette région. « La demande de fret de Cathay a aussi augmenté à court terme », a-t-il ajouté. Pendant la suspension des routes vers le Moyen-Orient, la capacité sera réorientée vers d’autres routes, notamment européennes, avec une augmentation des vols vers l’Europe dans les semaines à venir. « La forte occupation des vols Hong Kong-Europe et la hausse des prix des billets sont déjà visibles. »

Les données montrent que, en 2025, la plus forte occupation sera toujours en Europe, à 89,2 %. La deuxième région la plus occupée est l’Amérique, à 87,5 %, incluant le transit via Hong Kong depuis la Chine continentale.

Face à ces flux externes incontrôlables, la philosophie de gestion de Lin Shaobo est claire : « Contrôler ce qui peut l’être, et bien gérer ce qui ne peut pas l’être. »

Qu’est-ce qui est contrôlable ? La structure des coûts. Lin Shaobo a indiqué que Cathay maintiendra ses mécanismes de couverture du carburant, avec un ratio de couverture de 30 % cette année, sans changement prévu. La compagnie a aussi annoncé une hausse des surcharges carburant pour faire face à la flambée des coûts. « Notre objectif est de préserver toute notre capacité, sans réduire les vols à cause de l’augmentation des coûts. »

Mais la réponse la plus profonde réside dans l’optimisation organisationnelle. Lin Shaobo a souligné qu’après la crise au Moyen-Orient ou la guerre commerciale, le secteur aérien doit faire face à des chocs successifs. Il faut profiter de la période où l’entreprise est en meilleure forme pour optimiser le rapport coût-efficacité, afin de pouvoir résister à toutes les turbulences futures, sans devoir procéder à des licenciements massifs comme dans le passé. La signification est claire : la direction doit se préparer à l’incertitude.

En rationalisant la bureaucratie et en améliorant l’efficacité organisationnelle, Cathay ajuste activement sa « répartition de la charge » pour renforcer sa résilience face aux turbulences. Ces ajustements à court terme visent à maintenir une « haute performance » même en période de déclin. Par ailleurs, en 2026, le secteur prévoit une croissance de l’offre supérieure à la demande, avec une pénurie de moteurs entraînant des coûts d’immobilisation. Tout cela oblige la compagnie à « voyager léger ».

Un détail à noter : alors que d’autres compagnies cherchent à augmenter le nombre de sièges en cabine pour maximiser leurs revenus, Cathay opte pour une autre stratégie. La compagnie ajuste la configuration des sièges en classe économique sur ses Airbus A321neo, pour offrir plus d’espace aux passagers. Bien que cela réduise peut-être le nombre de sièges, cela améliore l’expérience client, renforçant la réputation et la qualité du service. « Une réduction, une augmentation » — ce n’est pas simplement une optimisation, mais une redistribution des ressources. Quelle que soit la configuration, la ligne de conduite de Cathay reste inchangée : la qualité et le service ne doivent pas être compromis.

Les économies réalisées dans l’administration sont réinvesties dans le service et la technologie. En 2025, les dépenses en services à bord et en passagers ont augmenté de 35,8 %, la plus forte croissance parmi toutes les dépenses opérationnelles — une preuve que l’économie administrative est précisément réorientée vers le contact avec les passagers. Sur le plan au sol, le salon VIP « Universal Hall » à l’aéroport de Pékin a été rénové et rouvert en août dernier. La boucle de service « air + sol » offre une expérience complète, illustrant la force opérationnelle et l’engagement de la marque.

Le salon VIP