Fonds Invesco Great Wall Hengui Selection, disposition équilibrée à trois dimensions pour saisir les opportunités structurelles

Depuis l’éclatement des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, l’environnement commercial mondial reste instable et la volatilité des marchés financiers s’intensifie. Selon Zhou Hanying, gestionnaire de fonds de la stratégie équilibrée et de la société JinNiu, les conflits géopolitiques pourraient devenir l’événement « cygne noir » de cette année. À court terme, la technologie demeure encore très dynamique, mais il faut rester vigilant face au risque de correction des valorisations sous la contrainte d’un resserrement marginal de la liquidité. Dans ce contexte, une faible valorisation, des dividendes élevés, une structuration d’actifs et une gestion de portefeuille prudente pourraient être clés pour les rendements d’investissement en 2026.

**　Les actifs avantageux pourraient offrir de bonnes opportunités d’achat**

« Parfois, la valorisation d’une entreprise ne repose pas uniquement sur ses fondamentaux actuels, mais est aussi influencée par l’environnement macroéconomique, notamment les conflits géopolitiques, les taux d’intérêt, les taux de change, etc. Surveiller ces changements macroéconomiques est essentiel pour avoir une compréhension claire des risques et des sources de rendement du marché », explique Zhou Hanying. Elle souligne que la tension dans le détroit d’Hormuz, provoquée récemment par le conflit au Moyen-Orient, représente une menace pour la chaîne d’approvisionnement en gaz naturel liquéfié et en ressources sulfurées, et pourrait impacter directement l’industrie technologique mondiale, constituant ainsi le « cygne noir » potentiel du marché en 2026.

Selon elle, le fonds JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (code : 026376), dont elle est la gestionnaire désignée, est en cours de lancement. Ce nouveau fonds adoptera un système d’investissement équilibré en trois dimensions, en diversifiant par secteur, style et capitalisation, afin de construire une dynamique d’équilibre basée sur la croissance, la valorisation et la certitude. Tout en contrôlant strictement la perte de la composition et en protégeant la marge de sécurité, l’objectif est de générer des rendements supérieurs à la moyenne sur le cycle. Sur le plan stratégique, Zhou Hanying prévoit de se concentrer sur la sécurité énergétique, la fabrication de haute technologie et la consommation intérieure.

Elle ajoute que, après une première phase de « mouvement printanier » au premier trimestre, le marché pourrait évoluer vers une croissance axée sur la rentabilité et un style équilibré lors du deuxième trimestre, en passant d’une croissance extrême à une croissance rentable. La période de construction du nouveau fonds, avec ses avantages temporels, ainsi qu’une allocation diversifiée et équilibrée, pourraient lui permettre de mieux naviguer dans un marché structurellement volatile. À l’avenir, en raison des tensions internationales, l’environnement commercial mondial restera incertain, mais les actifs de qualité pourraient offrir de bonnes opportunités d’achat.

**　Stabiliser la croissance avec une stratégie de « haltère »**

Bien qu’il soit un gestionnaire de portefeuille équilibré, Zhou Hanying n’est pas conservatrice à faible volatilité. Lorsqu’elle détecte une montée de la conjoncture industrielle, elle n’hésite pas à prendre des positions offensives. Elle utilise une approche basée sur le rapport « rapport qualité-prix » pour ajuster la répartition entre styles, afin de mieux s’adapter aux fluctuations du marché. Pour elle, l’équilibre ne signifie pas une allocation statique, mais une restructuration dynamique selon le cycle du marché, utilisant la stratégie du « haltère » pour soutenir la flexibilité de la croissance.

Concernant la composition du portefeuille, Zhou Hanying privilégie une stratégie de « haltère » en ajustant dynamiquement la répartition entre deux extrêmes selon l’évolution du marché. Lors des phases haussières, elle favorise une structure « ROE élevé + croissance cyclique », en valorisant les actions à faible PER (Price Earnings Ratio) pour la partie défensive, et celles à PEG (Price Earnings to Growth) élevé pour la partie offensive, axée sur la croissance. En période de contraction de la liquidité ou de marché morose, elle privilégie une structure « dividendes élevés + stabilité » pour la défense.

Par exemple, le fonds JingShun ChangCheng Growth Star, qu’elle gère, possède une composition équilibrée entre actions de style croissance (énergie, électronique, télécommunications) et actions de style valeur (banques, matériaux, biens de consommation). La structure « haltère » combine ainsi la croissance technologique et les dividendes élevés, permettant de capter les opportunités dans le secteur technologique tout en atténuant la volatilité grâce à la stabilité des actifs à dividendes élevés, tout en visant un rendement supérieur en limitant la perte maximale. (Sources : rapports périodiques du fonds, secteurs selon la classification de Shenwan, au 31/12/2025)

En termes de performance, la stratégie de Zhou Hanying a été bien accueillie par le marché. Depuis qu’elle a pris la gestion du fonds en mai 2020, elle a su surperformer le benchmark lors de plusieurs cycles de changement de style, avec un rendement total de 103,83 %, soit quatre fois le rendement de référence de la période. Sa capacité à contrôler la perte maximale est également remarquable : depuis sa gestion, le fonds n’a connu qu’une perte maximale de -26,57 %, meilleure que celle du CSI 300 (-45,60 %) et d’un indice comparable de fonds actions classiques (-43,30 %). Grâce à ses performances constantes, le fonds a reçu la certification « étoile » de Morningstar sur cinq et dix ans, ainsi que le prix du « Golden Bull » pour la gestion continue sur cinq ans lors de la 22e édition. (Sources : Wind, au 28/02/2026, rendement de référence : 21,34 %. Classements et prix : Morningstar, China Securities Journal, au 31/12/2025)

Avec vingt ans d’expérience dans la gestion de fonds et près de dix ans dans l’investissement, Zhou Hanying possède une expertise couvrant les marchés A-shares et Hong Kong. En prenant la gestion du fonds JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (code : 026376), elle affirme vouloir, en se basant sur la performance, créer des rendements supérieurs à long terme pour ses investisseurs.