Chiffre d'affaires et bénéfice net à des sommets historiques, Sanhua Intelligent Control parie gros sur la nouvelle piste de la robotique, capitalisation boursière évaporée de plus de 50 milliards yuans en un an

Source de l’article : Times Finance Auteur : Zhou Li

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En tant que « champion invisible » dans le domaine de la gestion thermique mondiale, Sanhua Intelligent Controls (002050.SZ ; 02050.HK) a une nouvelle fois confirmé sa position sur le marché. Le dernier rapport annuel publié pour 2025 montre que l’entreprise a atteint des records en termes de chiffre d’affaires et de bénéfice net l’année dernière.

Plus précisément, la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 31,012 milliards de yuans en 2025, en hausse de 10,97 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 4,063 milliards de yuans, en hausse de 31,10 %, avec un taux de croissance des bénéfices nettement supérieur à celui du chiffre d’affaires. Il est à noter que, selon Wind, la marge nette sur ventes de Sanhua Intelligent Controls a atteint 13,24 %, un sommet en près de 16 ans.

Concernant les raisons de cette croissance, Sanhua Intelligent Controls a indiqué dans ses prévisions de résultats antérieures que, durant la période considérée, elle a continuellement renforcé sa position de leader dans le secteur des composants pour climatiseurs et appareils de réfrigération, en saisissant pleinement l’opportunité de la croissance de la demande du marché. En combinant cela avec une solide accumulation technologique et des avantages en production à grande échelle de ses produits clés, l’entreprise a maintenu une croissance soutenue dans ce secteur.

« Par ailleurs, en s’appuyant sur la position de leader mondial dans le domaine de la gestion thermique des véhicules électriques, et en tirant parti de l’effet de démonstration de ses clients emblématiques, l’entreprise continue d’élargir ses commandes de haute qualité, consolidant ainsi la dynamique de croissance de ses activités dans le secteur des pièces automobiles. La synergie entre ces deux grands secteurs soutient solidement la croissance annuelle de l’entreprise », a déclaré Sanhua Intelligent Controls.

Selon le rapport périodique, l’entreprise se concentre sur la recherche et le développement de systèmes de gestion thermique et de technologies de pompes à chaleur, en développant des solutions environnementales de gestion thermique capables d’assurer un échange thermique efficace et un contrôle intelligent de la température. Son activité couvre deux grands secteurs : les composants pour climatiseurs et réfrigération, ainsi que les pièces automobiles. Grâce à une accumulation technologique à long terme et à l’innovation en R&D, elle étend ses activités à des domaines émergents tels que les actionneurs électromécaniques pour robots biomimétiques.

Selon la segmentation par produits, le secteur des composants pour climatiseurs et réfrigération constitue le « pilier » des résultats de Sanhua Intelligent Controls, avec un chiffre d’affaires de 18,585 milliards de yuans, en hausse de 12,22 % ; le secteur des pièces automobiles, second pilier, a généré 12,427 milliards de yuans, en hausse de 9,14 %, représentant environ 40 % du chiffre d’affaires total. Bien que les revenus diffèrent, la marge brute des deux secteurs est similaire, respectivement 28,77 % et 28,79 %.

Du point de vue régional, le chiffre d’affaires domestique s’élève à 17,688 milliards de yuans, en hausse de 14,51 %, avec une part accrue dans le total ; les ventes à l’étranger ont également augmenté de 6,58 %, atteignant 13,323 milliards de yuans, avec une marge brute de 31,19 %, supérieure à celle du marché intérieur (26,96 %).

Il est à noter que la trésorerie de Sanhua Intelligent Controls est passée de 5,249 milliards de yuans au début de 2025 à 14,912 milliards de yuans à la fin de l’année, représentant une augmentation de la part des actifs totaux de 14,44 % à 30,18 %. La société a indiqué que cette croissance est principalement due à la réussite de l’introduction en bourse à Hong Kong et à la levée de fonds correspondante.

Le 23 juin 2025, Sanhua Intelligent Controls a réussi son introduction en bourse à Hong Kong. Lors de l’annonce des résultats, la société a indiqué que le montant total de l’offre était de 9,336 milliards de HKD. Environ 10 % des fonds levés seront consacrés à la recherche et au développement de robots biomimétiques et de domaines connexes. C’est également une des stratégies de développement mentionnées dans ses rapports réguliers de l’année dernière.

Selon des informations publiques, Sanhua Intelligent Controls est devenu fournisseur de premier rang pour Tesla depuis 2017, fournissant principalement des composants clés pour ses systèmes de gestion thermique sur des modèles tels que Model 3, Model X, Model S. En 2020, l’entreprise a élargi sa coopération avec Tesla, fournissant des modules intégrés de gestion thermique pour véhicules électriques.

Elon Musk a également déclaré publiquement que la « valeur à long terme d’environ 80 % » de Tesla proviendra à l’avenir de son robot humanoïde, Optimus (le Colosse). Le conseil d’administration de Tesla a proposé à Musk un plan d’incitation en actions d’un billion de dollars, dont l’une des conditions de déblocage est la livraison cumulative de 1 million de robots humanoïdes en 10 ans.

Pour saisir les nouvelles opportunités dans le secteur des robots biomimétiques, Sanhua Intelligent Controls prévoit d’investir dans la R&D d’actionneurs électromécaniques, composants principaux de ces robots, et de recruter environ 200 chercheurs d’ici 2028.

Dans son plan d’exploitation de cette année, l’entreprise met beaucoup l’accent sur le secteur des robots biomimétiques — elle se concentrera sur les actionneurs électromécaniques, poursuivra la R&D, la fabrication d’échantillons, l’itération et la livraison de produits clés, tout en renforçant le développement des composants critiques. Elle prévoit également d’étendre la production à l’étranger et d’élargir son équipe de R&D pour consolider son avantage de pionnier sur ce marché émergent.

Que le secteur des robots apporte ou non une croissance à court terme, le marché financier a déjà réagi en avance.

En 2025, année où le concept de robot est en plein essor, le cours de l’action de Sanhua Intelligent Controls a connu une forte hausse. Selon Wind, le cours de l’A-share est passé d’environ 20 RMB au début de 2025 à 55,19 RMB le 31 décembre, soit une hausse annuelle de 137,27 %. Au début de 2026, la tendance haussière s’est poursuivie, atteignant un sommet historique de 60,77 RMB le 19 janvier, avant de se corriger, avec une baisse de plus de 20 % cette année, entraînant une perte de plus de 50 milliards de RMB en capitalisation. La valeur en Hong Kong a également augmenté de 28,33 % depuis l’introduction en bourse.

Il est à noter qu’en 2025, année de forte hausse des cours, certains actionnaires de Sanhua Intelligent Controls ont réduit leurs positions. Parmi les dix principaux actionnaires en A-shares, l’actionnaire contrôlant, Zhejiang Sanhua Green Energy Industrial Group Co., Ltd., a réduit sa participation de 78,382,800 actions.