Les deux premiers mois de la nouvelle émission de fonds publics ont dépassé 210 milliards de yuans, avec des volumes et un nombre qui ont tous deux atteint un nouveau sommet en près de 4 ans à la même période.

L’année du Cheval marque le début du Nouvel An chinois, et le marché de l’émission de fonds publics connaît déjà une “lancée en fanfare”.

Les dernières données de Wind indiquent qu’au 27 février 2026, le nombre de nouveaux fonds publics lancés cette année atteint 230 (selon la date de souscription), avec une taille totale d’émission dépassant 210 milliards de yuans (selon la date de création du fonds). Comparé aux années précédentes, cela établit un nouveau record sur près de quatre ans.

« La nouvelle taille de fonds lancés cette année atteint un sommet depuis près de quatre ans, principalement grâce à l’effet de profitabilité du marché des actions, la performance favorable des fonds actions, ce qui stimule la reprise de la tolérance au risque des investisseurs, et l’accélération du transfert des fonds de l’épargne vers les actifs en actions », a déclaré Wu Zewei, chercheur associé à la Banque de commerce de Su. Le marché des capitaux traverse une transformation structurelle profonde, avec une diversification continue des canaux de conversion de l’épargne résidentielle en investissements, apportant des flux de capitaux supplémentaires significatifs. La transition des fonds nouvellement lancés, dominés par le marché obligataire, vers une domination par les actions, avec une forte hausse des produits indiciels passifs et des ETF, reflète une amélioration de l’efficacité du marché, une préférence accrue des investisseurs pour des outils transparents et à faible coût, et une maturité accrue de l’écosystème du marché financier.

Lancement intensif de fonds actions actifs

Au début de 2026, le marché boursier A a connu une oscillation haussière avec une augmentation du volume des transactions, et le marché des fonds publics continue de montrer une forte dynamique.

Les données de Wind montrent qu’au cours des deux premiers mois de 2026, le nombre de nouveaux fonds lancés a augmenté de 29,94 % par rapport à la même période en 2025, passant de 177 à 230. Par rapport à 2024 (212 fonds), la croissance est de 8,49 %, et par rapport à 2023 (189 fonds), elle atteint 21,69 %.

Fait notable, après les vacances du Nouvel An chinois, la chaleur du lancement de nouveaux fonds s’est intensifiée, créant une vague de lancements concentrés.

Selon Wind, le premier jour de négociation de l’année du Cheval (24 février) a vu le lancement simultané de 18 nouveaux fonds, couvrant des catégories telles que les fonds actions actives, passifs indiciels, obligataires et FOF. Lors de la première semaine de négociation (du 24 au 27 février), le nombre de nouveaux produits prévus à la mise en marché a atteint 36, avec un rythme de lancement nettement plus rapide que les années précédentes. Certains fonds ont même réduit leur cycle de collecte à un jour, illustrant la capacité rapide des sociétés de fonds à saisir les opportunités du marché et l’engouement des investisseurs.

En termes de structure de produits, le début de 2026 montre une caractéristique claire : une dominance des fonds actions avec une diversification complémentaire, en parfaite adéquation avec la tendance structurelle du marché A. Plus précisément, les produits actions (actions + mixtes) constituent la majorité, représentant 71,37 % du nombre, avec 60,09 % de la taille totale. La tendance à l’augmentation des investissements passifs se poursuit, avec 156 ETF actions et fonds indiciels passifs lancés, totalisant 88,094 milliards de yuans, couvrant des secteurs populaires tels que les métaux non ferreux, les batteries, la qualité des dividendes, et l’Internet à Hong Kong, offrant aux investisseurs des outils de marché à faible coût et efficaces.

L’effet de leader dans l’industrie est particulièrement évident lors de cette vague de lancements. GF Fund, avec 13 produits représentant près de 24 milliards de yuans, occupe la première place. E Fund et Invesco Great Wall suivent de près, avec des tailles de lancement dépassant chacune 10 milliards de yuans.

Selon Wu Zewei, l’effet de tête dans le marché des nouveaux fonds est une tendance marquante, résultat inévitable de la maturité de la concurrence dans un secteur de plus en plus marché. Cela marque également la transition de l’industrie des fonds publics d’une ère de dividendes liés aux licences vers une ère de dividendes de capacité. Bien que cette configuration accentue la différenciation sectorielle, elle optimise aussi la répartition des ressources, la concurrence féroce poussant toutes les institutions à renforcer leurs compétences professionnelles, favorisant ainsi un développement de haute qualité dans l’ensemble du secteur.

Il souligne également que les principales sociétés de fonds ont un avantage évident dans cette nouvelle configuration, grâce à leur influence de marque, leur confiance via les canaux et leur système de recherche et développement mature, leur permettant de déployer efficacement dans les produits actions et indiciels, et de s’adapter rapidement aux besoins du marché. Les petites et moyennes sociétés de fonds devraient suivre une voie différenciée, en se concentrant sur des segments comme la technologie, la pharmacie, la quantification, pour créer des performances distinctives ; elles peuvent aussi exploiter les canaux Internet pour atteindre précisément leur clientèle et renforcer leur compétitivité dans des niches spécifiques.

Une nouvelle émission de plus de 2000 milliards de yuans cette année

En tant que source majeure de nouveaux capitaux dans le marché, la forte activité d’émission de fonds reflète directement l’état d’esprit du marché et les flux financiers.

En termes de taille d’émission, depuis le début de l’année, elle a atteint 210,2 milliards de yuans, en forte hausse par rapport à 149 milliards en 2025, 92,41 milliards en 2024, 126,8 milliards en 2023, et 151,6 milliards en 2022. Sur quatre ans, la croissance est presque doublée, illustrant une tendance claire d’afflux de capitaux.

Les émissions intensives de fonds actions actives ont apporté de nombreux capitaux supplémentaires au marché au début de l’année du Cheval.

Selon Wind, en 2026, 78 fonds actions actifs ont été créés, avec une collecte totale d’environ 75,23 milliards de yuans.

Plus précisément, 24 fonds ont levé plus de 1 milliard de yuans chacun, avec GF Research Smart Selection en tête, levant 7,221 milliards. Suivent Huabao Advantage Industry et Yin Hua Smart Enjoy, chacun dépassant 5 milliards. Quatre autres fonds — Morgan Stanley Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Tech, GF Growth Return, E Fund Balanced Selection, Invesco Great Wall Prosperity Drive — ont également levé plus de 3 milliards.

En ajoutant les 28 fonds en cours d’émission ou à venir, les fonds actions actifs pourraient attirer un millier de milliards de yuans de capitaux.

Wu Zewei prévoit que, en 2026, le marché des nouveaux fonds restera dominé par les fonds actions, avec un rythme et une taille fortement liés à l’effet de profitabilité du marché. La tendance à une croissance modérée mais continue soutiendra la participation des résidents dans le marché. La structure des produits continuera de privilégier l’investissement passif, avec une attention particulière aux produits indiciels spécialisés, tandis que le marché obligataire (+) bénéficiera également d’opportunités. La concurrence entre leaders du secteur s’intensifie, et les petites institutions se concentreront sur des segments spécialisés. Le marché évoluera d’un poids basé sur la quantité vers une qualité axée sur la performance et l’expérience de détention, visant un développement de haute qualité.

Texte de Xu Nannan, édition de Xu Nannan