Rendement cumulé de près de 13% sur trois ans ! Avec une taille dépassant 4,2 billions de yuans, les régimes de retraite supplémentaires des entreprises affichent des performances remarquables - quels investisseurs se distinguent ?

Journaliste de Jiemian News | Du Meng

Le 23 mars, le Bureau de la supervision des fonds d’assurance sociale du Ministère des Ressources humaines et de la Sécurité sociale a publié le résumé des données sur les affaires des fonds de pension d’entreprise pour 2025 (ci-après dénommé « Rapport »). En 2025, le marché des pensions d’entreprise a poursuivi sa croissance stable, avec des indicateurs atteignant de nouveaux records.

À la fin de 2025, le nombre d’entreprises établies s’élevait à 177 854, en hausse de 11,66 % par rapport à l’année précédente ; le nombre de salariés participant a augmenté pour atteindre 33,4299 millions, soit une augmentation nette de 1,01 million ; la taille du fonds accumulé a dépassé la barre des 4 billions de yuans, atteignant 42 050,03 milliards de yuans, en hausse de 15,45 % par rapport à l’année précédente.

En 2025, 3,6882 millions de personnes ont perçu des prestations, pour un montant total de 116,213 milliards de yuans, dont 97,2 % des bénéficiaires ont opté pour des paiements échelonnés, représentant 94,1 % du montant total, faisant de cette méthode la principale façon de percevoir les pensions ces dernières années.

Pour encourager un investissement à long terme, le mécanisme d’évaluation des pensions d’entreprise évolue vers une approche à long terme. Selon les données, à la fin de 2025, la valeur nette des actifs d’investissement des pensions d’entreprise à l’échelle nationale s’élevait à 41 691,48 milliards de yuans, avec 6 118 portefeuilles d’investissement constitués, et un rendement moyen pondéré de 6,69 % pour l’année, avec un rendement cumulé sur trois ans de 12,94 %.

À la fin de 2025, 12 institutions étaient fiduciaires pour les pensions d’entreprise, notamment China Life Pension, Ping An Pension, Industrial and Commercial Bank of China, Taikang Pension, Taiping Pension, Yangtze River Pension, CITIC Trust, Jianxin Pension Management Co., Ltd., China Merchants Bank, Bank of China, Agricultural Bank of China, China People’s Pension, gérant ensemble un total d’actifs de 3 194,155 milliards de yuans, avec une concentration accrue du marché.

Parmi elles, China Life Pension gère 959,707 milliards de yuans, avec 43 000 clients d’entreprise. Ping An Pension et ICBC gèrent respectivement 618,249 milliards et 373,389 milliards de yuans, se classant en deuxième et troisième positions.

Du point de vue des gestionnaires d’investissement, à la fin de 2025, 22 gestionnaires gèrent au total 41 456,38 milliards de yuans, avec un rendement cumulé sur trois ans de 12,94 %.

Parmi eux, 11 sociétés de gestion de fonds publics, notamment HFT Fund, China Asset Management, Southern Fund, E Fund, Harvest Fund, China Merchants Fund, Fullgoal Fund, Bosera Fund, Yinhua Fund, Guotai Fund, ICBC Credit Suisse Fund ; et 6 compagnies d’assurance, dont Ping An Pension, Taiping Pension, Yangtze River Pension, China Life Pension, China People’s Pension, New China Pension.

En termes de gestion d’actifs, Taikang Asset occupe la première place avec 7 153,84 milliards de yuans, gérant 922 portefeuilles de pensions. China Life Pension gère 5 251,55 milliards de yuans, avec 910 portefeuilles. ICBC Credit Suisse, Ping An Pension et E Fund gèrent respectivement 3 952,39 milliards, 3 936,88 milliards et 3 353,95 milliards de yuans, avec 316, 623 et 428 portefeuilles.

Les portefeuilles de pensions d’entreprise se divisent en plans uniques et plans collectifs. Un plan unique consiste à confier la gestion d’un seul fonds de pension d’entreprise à un seul fiduciaire, tandis qu’un plan collectif regroupe plusieurs fonds confiés par différents employeurs sous un seul gestionnaire. Les deux types de plans comprennent des portefeuilles à revenu fixe et des portefeuilles avec composantes en actions.

En ce qui concerne les différentes stratégies d’investissement, notamment les actifs à revenu fixe et ceux avec des droits, les performances varient nettement selon les institutions, illustrant une diversification des capacités d’investissement professionnelles.

Dans les portefeuilles à revenu fixe des plans uniques, le rendement cumulé sur trois ans du fonds national de pension d’entreprise est de 10,91 %, avec CITIC Securities et Huatai Asset Management atteignant 12,62 %, Yangtze River Pension 12,19 %, et China Life Pension 11,85 %. Guotai Fund, Bosera Fund, HFT Fund et ICBC Credit Suisse ont des rendements proches, respectivement 11,73 %, 11,39 %, 11,38 % et 11,13 %.

Dans les portefeuilles avec composantes en actions des plans uniques, le rendement cumulé sur trois ans est de 13,41 %. ICBC Credit Suisse domine avec 19,3 %, Guotai Fund 16,84 %, Taikang Asset 15,7 %, Yangtze River Pension 14,07 %, Ping An Pension, CITIC Securities et E Fund affichant respectivement 13,5 %, 13,41 % et 13,15 %.

Pour les plans collectifs à revenu fixe, le rendement cumulé sur trois ans est de 10,95 %, avec Guotai Fund en tête à 13,43 %, CITIC Securities à 12,8 %, Yangtze River Pension à 11,85 %. China Life Pension, Huatai Asset Management, ICBC Credit Suisse et Huaxia Fund ont respectivement 11,33 %, 11,26 %, 11,06 % et 10,78 %.

Dans les portefeuilles collectifs avec composantes en actions, le rendement cumulé sur trois ans est de 12,01 %. Parmi 18 gestionnaires, 18 ont dépassé 10 %, ICBC Credit Suisse en tête avec 18,51 %, suivis par Guotai Fund (16,64 %), Taikang Asset (13,64 %), China International Capital Corporation (13,4 %) et Southern Fund (12,83 %).

Le 5 janvier de cette année, la « Circulaire sur l’amélioration du mécanisme d’évaluation à long terme des fonds de pension » a été publiée, visant à établir un mécanisme d’évaluation à long terme de plus de trois ans, avec des règles clés telles que la durée du contrat d’au moins trois ans et l’interdiction de réduire les fonds existants par des performances à court terme d’un an ou moins. Le document indique qu’en prolongeant la durée des contrats et des évaluations, et en optimisant les mécanismes d’évaluation, il est possible de créer un mécanisme d’évaluation à long terme scientifique, clair en responsabilités et en fonctionnement.

« La modification du mécanisme d’évaluation entraîne directement des ajustements dans la stratégie d’allocation d’actifs. » Selon Huayuan Securities, à mesure que la taille des pensions augmente, les principales institutions pourraient renforcer leur avantage concurrentiel en améliorant leur allocation en actifs de capitaux propres et en différenciant leurs capacités.

Dans le contexte actuel de faibles taux d’intérêt, il devient difficile de satisfaire les besoins de rendement à long terme uniquement avec des actifs à revenu fixe. La capacité du marché des capitaux à faire preuve de « patience » et à ne pas décevoir la confiance des entreprises et des employés est également un défi pour chaque gestionnaire de fonds de pension d’entreprise.

« En particulier avec la baisse des taux d’intérêt, la rentabilité des obligations et autres actifs à revenu fixe diminue, la capacité des sociétés de fonds à développer une gestion d’investissement de pension en toutes circonstances, à soutenir la plateforme et à renforcer la formation des talents sera essentielle pour gagner dans la compétition des pensions d’entreprise », a déclaré un responsable d’un produit public à Jiemian News. La société travaille à améliorer ses mécanismes d’investissement diversifiés, de contrôle de déviation et de rééquilibrage dynamique, afin d’adapter ses investissements aux différents environnements de marché, en évitant les situations extrêmes et en visant des gains supérieurs lors de moments favorables, tout en renforçant la satisfaction des clients en pensions d’entreprise.