Parler d'actions : le temps de correction de la valeur des actions de performance est plus court

Pourquoi les grandes capitalisations de qualité attirent-elles rapidement des fonds lors de la reprise ?

Le marché A-share a connu deux jours consécutifs de forte hausse, avec une large reprise des actions individuelles. Cependant, en termes de pourcentage de hausse, les grandes capitalisations de qualité ont progressé davantage, tandis que la reprise des petites capitalisations est relativement plus faible. Actuellement, les grandes capitalisations sur le marché A présentent davantage d’avantages d’investissement et un meilleur rapport qualité-prix, avec un volume de transactions plus élevé. Par conséquent, la période de correction des valorisations sera plus courte.

Dans ce cycle de rebond, les grandes capitalisations de qualité ont d’abord montré leur force, ce qui n’est pas un hasard mais résulte de leurs avantages fondamentaux. Ces sociétés cotées ont une gestion stable, un soutien constant en profits, et une capacité de résistance aux risques bien supérieure à celle des petites capitalisations ordinaires. Lors de la phase précédente de correction du marché, la valorisation des grandes capitalisations de qualité a également reculé avec le marché, principalement sous l’effet de l’émotion générale du marché, et non en raison de problèmes fondamentaux. Leur valeur intrinsèque est restée stable, ce qui a permis une réparation rapide de leur valorisation. En revanche, la plupart des petites capitalisations présentent une volatilité plus grande, une stabilité des bénéfices moindre, et certaines manquent même de soutien en profits continus. Même lors d’un rebond, elles peinent à générer une dynamique haussière durable.

Les flux de capitaux sont un facteur clé pour la rapidité de la réparation des valorisations. La sélection actuelle des fonds accélère encore ce processus pour les grandes capitalisations de qualité. Selon les données de transaction, les capitaux se concentrent nettement sur ces grandes actions, dont le volume de transactions reste élevé. L’afflux continu de fonds stabilise leur prix, rapprochant rapidement leur valorisation d’un niveau raisonnable. En revanche, les petites capitalisations manquent d’attention soutenue de la part des fonds principaux, avec des volumes de transaction faibles, ne pouvant que suivre passivement la tendance du marché, sans force motrice pour une hausse active. La réparation de leur valorisation sera donc plus lente, allongeant considérablement leur cycle.

Selon la logique d’investissement actuelle sur le marché A-share, l’investissement axé sur la valeur est devenu la tendance principale. Les investisseurs accordent de plus en plus d’importance aux fondamentaux et à la performance des sociétés cotées, tandis que la spéculation sur des thèmes ou la recherche de petites opportunités à court terme perdent du terrain. Les grandes capitalisations de qualité, en tant qu’actifs clés de l’investissement axé sur la valeur, correspondent à la ligne directrice du marché actuel. Lorsqu’un rebond se produit, les fonds privilégieront ces actions plus sûres, ce qui raccourcira leur temps de réparation de valeur. Sans une performance solide pour soutenir leur valorisation, les petites capitalisations ont du mal à obtenir une reconnaissance à long terme, et même si elles rebondissent à court terme, leur valorisation ne pourra pas revenir efficacement à un niveau raisonnable, leur cycle de réparation étant beaucoup plus lent.

De plus, dans le contexte actuel de rebond du marché, la valeur des grandes capitalisations de qualité est très évidente : leur performance stable, leur forte reconnaissance par les fonds, et leur dynamique de réparation de valorisation leur confèrent un avantage certain. Tout cela explique pourquoi leur temps de correction sera plus court. Pour les investisseurs, il est essentiel d’adopter une vision rationnelle de la segmentation du marché, en évitant de suivre aveuglément les petites capitalisations en difficulté, et en se concentrant plutôt sur les opportunités d’investissement dans les grandes actions de qualité, afin de profiter de leur réparation rapide de valeur.

Les investisseurs doivent également comprendre que le style de marché évolue par phases. À court terme, les grandes capitalisations de qualité restent la ligne directrice, leur vitesse et leur ampleur de correction étant supérieures à celles des petites capitalisations. Si l’optimisme du marché A-share se maintient, les petites capitalisations performantes devraient également connaître une reprise, mais en termes de vitesse de réparation, l’avantage reste aux grandes valeurs. Pour les investisseurs particuliers, l’investissement axé sur la valeur sera la stratégie la plus susceptible de générer des rendements à long terme. Il est important de maintenir une habitude d’investissement basée sur la valeur, car la spéculation sur des thèmes ou les actions de piètre qualité sont des jeux à somme nulle ou négative. La seule stratégie avec une espérance mathématique positive est l’investissement dans la valeur.

Commentateur du Beijing Business Daily, Zhou Kejing