Les fluctuations du marché ne découragent pas les sociétés de fonds qui se pressent pour soumettre de nouveaux produits. Quels sont les thèmes qui font l'objet d'un déploiement concentré?

Pourquoi la régulation ralentit-elle l’approbation des ETF populaires ?

L’actualité du 23 mars selon Caixin (journaliste Zhou Xiaoya) Alors que le marché boursier chinois connaît une correction générale, l’engouement pour le dépôt de nouveaux produits de fonds ne faiblit pas.

Les équipements de réseau électrique deviennent l’une des directions privilégiées pour le dépôt de produits. Récemment, plus de dix sociétés de fonds ont concentré leurs dépôts sur des produits indiciels liés aux équipements de réseau électrique, marquant la deuxième vague de concentration dans cette filière cette année. Les fonds investis dans cette filière ont également connu une croissance notable, passant d’environ 3 milliards de yuans à plus de 30 milliards, dépassant la barre des 300 milliards.

De plus, plusieurs sociétés de fonds ont également déployé des stratégies dans des secteurs comme la machinerie de construction, l’électricité, les métaux non ferreux industriels, ou encore ont orienté leurs investissements vers des secteurs en correction comme la technologie à Hong Kong, ou continuent à se concentrer sur le CSI 300, les dividendes, afin de combler leurs lacunes en produits.

Une nouvelle concentration de dépôts pour les ETF d’équipements de réseau électrique

Lorsque la stratégie “HALO” a attiré l’attention du marché sur le potentiel des secteurs des services publics et de l’électricité, plusieurs sociétés de fonds ont également concentré leurs déploiements.

Selon le site officiel de la CSRC (Commission de réglementation des valeurs mobilières), récemment, 11 nouveaux produits de fonds thématiques sur les équipements de réseau électrique ont été déposés, dont 8 sont des ETF, 2 sont des fonds liés et 1 un fonds indiciel hors marché.

Plus précisément, huit sociétés de fonds — Huabao, Penghua, Huatai-PineBridge, Southern, ICBC Credit Suisse, Bosera, Ping An, et Fortis — ont déposé des ETF basés sur l’indice Hang Seng A Shares Electric Grid. Les ETF déjà existants, comme ceux d’E Fund et GF Fund, ont déposé des fonds liés ETF. La société China Merchants a déposé un fonds lancé hors marché.

Tous ces produits suivent le même indice : l’indice Hang Seng A Shares Electric Grid. Selon les informations publiques, cet indice est composé des 50 plus grandes entreprises cotées à Shanghai, Shenzhen ou Pékin, liées aux équipements de réseau électrique, reflétant la performance des sociétés cotées en Chine continentale dans ce secteur. Il est calculé selon une méthode de pondération par la capitalisation flottante, avec une limite de 10 % pour chaque composant.

Cet indice a affiché de très bonnes performances cette année, avec une hausse proche de 40 %. Bien que la correction récente du marché ait réduit cette hausse, au 23 mars, la progression annuelle reste de 18,01 %. Actuellement, trois ETF sont liés à cet indice : le Guotai Hang Seng A Shares Electric Grid ETF et le GF Hang Seng A Shares Electric Grid ETF, tous deux créés en 2024 et ayant reçu des flux nets de souscriptions cette année ; et l’ETF d’E Fund, créé mi-février, qui a dépassé 1,5 milliard de yuans d’actifs au 20 mars.

Ce n’est pas la première fois cette année que plusieurs fonds liés aux équipements de réseau électrique sont déposés simultanément. Selon Choice, Huabao, Penghua, Fortis, et Huifu ont déposé des ETF thématiques en janvier et février, mais leur statut de dépôt est resté en “réception” sans mise à jour. Sur le long terme, depuis novembre dernier, des gestionnaires de fonds ont commencé à déposer des ETF thématiques, mais l’approbation a stagné.

À ce jour, seul l’ETF d’E Fund a été approuvé et lancé. La majorité des autres dépôts restent en statut “reçu”.

Un professionnel du secteur indique que, malgré l’intérêt élevé du marché, la régulation a été prudente, probablement en raison de la valorisation déjà élevée de l’indice, et a volontairement ralenti l’approbation pour éviter une surchauffe à court terme. Les gestionnaires de fonds peuvent également ralentir volontairement le dépôt de nouveaux produits dans des secteurs populaires.

La performance des produits existants montre l’intérêt du marché pour les équipements de réseau électrique. Par exemple, l’ETF Huaxia CSI Electric Grid a vu sa taille passer de 3,88 milliards à plus de 30 milliards de yuans cette année, avec un flux net de 137,29 millions de parts.

Les métaux non ferreux, le pétrole, le gaz naturel et les dividendes également concentrés

Avant les équipements de réseau électrique, les ETF sur les métaux non ferreux ont aussi été très populaires, étant une autre direction privilégiée par les sociétés de fonds cette année. Comme pour l’équipement électrique, plusieurs sociétés ont déposé de nouveaux ETF thématiques en janvier, mais leur statut est resté en “réception”.

Depuis mars, après une correction du marché, plusieurs sociétés ont soumis à nouveau leurs dépôts. Au 16 mars, cinq sociétés — Huatai-PineBridge, GF, Guotai, E Fund, Puyi Ansheng — ont vu leur ETF thématique sur les métaux non ferreux en “recevabilité”. D’autres, comme Industrial Securities et Xin Yuan, ont déposé des fonds indiciels hors marché, et Fortis a déposé un ETF lié.

Le même jour, Bank of China a déposé un ETF sur les métaux industriels, et Invesco a déposé un ETF lancé sur les métaux précieux. La performance du secteur a été volatile, et à la date du 23 mars, l’indice des métaux industriels a effacé toutes ses gains de l’année.

Les fonds sur le pétrole et le gaz ont également été nombreux, avec 12 dépôts de sociétés différentes cette année. Après une période de dépôts concentrés en février, plusieurs autres sociétés, comme Southern, Huaxia, et E Fund, ont déposé des ETF liés au pétrole et au gaz, ainsi que des fonds indiciels hors marché.

Plusieurs ETF liés à ces thèmes ont déjà été approuvés et lancés, avec des tailles d’environ 2 milliards de yuans, marquant une étape importante dans la diffusion de ces produits.

Les produits sur les dividendes continuent également à être déployés, avec 17 nouvelles propositions cette année. La gamme s’est spécialisée, avec des produits axés sur les dividendes à faible volatilité, la qualité des dividendes, ou encore des dividendes de grandes capitalisations à Hong Kong, ou des dividendes d’entreprises publiques chinoises via le marché Hong Kong Connect. Certains gestionnaires ont aussi déposé des produits d’actions à dividendes.

Concernant les produits liés au marché hongkongais, plusieurs sociétés ont déposé des ETF sur l’indice CSI Hong Kong Connect Information Technology, avec une première soumission en février, puis une nouvelle en mars. Selon les mises à jour, deux ETF ont été approuvés en février, et cinq autres ont vu leur statut passer à “recevabilité” en mars.