Bank of America a relevé la recommandation d'Oracle à "acheter", la qualifiant de "géant misant à fond sur l'infrastructure IA"

Investing.com - Bank of America (BofA) a de nouveau attribué une note d’achat à Oracle, avec un objectif de prix de 200 dollars, en raison de la croissance accélérée de la demande pour l’infrastructure AI et les services cloud, ainsi que d’un important backlog de contrats à long terme. Cet objectif de prix implique une hausse d’environ 30 % par rapport au niveau actuel.

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Des analystes, dont Tal Liani, décrivent Oracle comme “un géant qui mise tout sur l’infrastructure AI et le cloud”. Ils indiquent que la réattribution de la note d’achat reflète “une vision équilibrée entre la demande croissante d’infrastructure AI, le moment de la transformation d’Oracle, la concentration et les exigences en capital”.

Une partie clé de la justification de l’investissement est l’engagement restant d’Oracle de 553 milliards de dollars (RPO), lié aux engagements à long terme pour la formation AI et l’infrastructure cloud.

Les analystes soulignent que ce backlog “offre une visibilité solide sur des opportunités de croissance significatives”, tout en notant que, à mesure que l’entreprise augmente sa capacité et convertit ces contrats en revenus, l’exécution sera cruciale.

La banque a identifié trois principaux points de controverse influençant les perspectives : d’abord, le moment de la conversion des revenus. Plus de 57 % du RPO doit être réalisé dans trois ans, environ 22 % dans cinq ans, ce qui augmente la dépendance à la préparation des centres de données, à la livraison de GPU et à l’exécution par les partenaires.

La concentration des clients est un autre point de controverse, une grande partie du backlog étant liée à quelques développeurs AI, dont OpenAI.

Enfin, Bank of America souligne que la stratégie d’Oracle est très capitalistique, car l’entreprise augmente ses investissements à une échelle massive.

La banque prévoit que les dépenses en capital d’Oracle atteindront environ 50 milliards de dollars en FY26, et continueront de croître jusqu’à FY29, tandis que le flux de trésorerie disponible devrait rester négatif durant cette période, nécessitant un financement externe continu.

“Cependant, de lourds investissements initiaux dans un cycle d’innovation disruptive sont typiques, c’est pourquoi nous surveillons la performance après le cycle d’investissement”, indiquent les analystes.

Malgré ces facteurs, Bank of America indique que ses prévisions ont été ajustées après la forte baisse du titre depuis son pic en 2025. La banque prévoit qu’avec l’expansion de la capacité d’Oracle Cloud Infrastructure (OCI), la croissance du revenu sera de 17 %, 33 % et 46 % respectivement pour FY26 à FY28, tout en comprimant la marge brute d’environ 1200 points de base.