Les bénéfices ont quadruplé en 2025, Longsys Electronics continue d'accélérer au début de l'année

Au premier trimestre 2026, les chips de stockage sont la catégorie la plus en hausse de prix dans l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs. Selon les données de Qunzhi Consulting, le prix du stockage pour l’électronique grand public a augmenté de plus de 60 % d’un trimestre à l’autre, avec une hausse du NAND dépassant 70 %.

Les fabricants de téléphones tels que Samsung, OPPO, vivo ont lancé leur plus grande série de réajustements de prix en près de cinq ans, directement causée par une augmentation de plus de 80 % du coût d’achat des chips de stockage par rapport à l’année précédente.

Le président du groupe SK, Choi Tae-yoon, a donné une prévision à plus long terme lors de la conférence GTC de Nvidia le 17 mars : la pénurie mondiale de chips de stockage pourrait durer jusqu’en 2030.

La source de cette hausse des prix est l’IA.

Les principaux fabricants mondiaux de stockage ont transféré plus de 80 % de leur capacité avancée vers la mémoire HBM à haute bande passante, priorisant la satisfaction des besoins des serveurs IA, ce qui a considérablement réduit la capacité disponible pour la DRAM et le NAND Flash destinés au grand public.

Dans ce cycle, non seulement Samsung et SK Hynix, en amont, réalisent des bénéfices, mais aussi les fournisseurs de solutions de stockage indépendants, situés au milieu de la chaîne, en tirent également profit.

Baiwei Storage (688525.SH) en fait partie.

Le 19 mars au soir, Baiwei Storage a publié ses résultats annuels pour 2025. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 11,302 milliards de yuans, en hausse de 68,82 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 853 millions de yuans, en hausse de 429,07 %. Le bénéfice net hors éléments exceptionnels s’élève à 785 millions de yuans, avec une croissance de 1072,25 %.

La croissance du bénéfice dépasse largement celle du chiffre d’affaires, Baiwei Storage ayant connu une performance en dents de scie au cours de l’année, d’abord en baisse puis en hausse.

Au premier semestre 2025, les prix du stockage ont été sous pression. Selon TrendForce, le prix contractuel du NAND Flash a diminué d’environ 15 % à 20 % d’un trimestre à l’autre, et celui de la DRAM d’environ 8 % à 13 %.

Au quatrième trimestre 2025, la demande IA a stimulé le marché mondial du stockage, avec une hausse de 33 % à 38 % pour le NAND et de 45 % à 50 % pour la DRAM par rapport au trimestre précédent.

Au premier semestre 2025, Baiwei Storage a activement contrôlé ses stocks, puis, après avoir correctement anticipé la tendance au second semestre, a stratégiquement augmenté ses réserves, ce qui a permis d’atteindre des revenus et des bénéfices record au quatrième trimestre.

Le rapport annuel 2025 de Baiwei Storage indique que le bénéfice net attribuable au groupe pour le quatrième trimestre a dépassé 800 millions de yuans, avec une croissance de 1329,94 % en glissement annuel.

En 2026, la hausse des prix des chips de stockage s’accélère.

Les prévisions de Baiwei Storage indiquent qu’en janvier et février 2026, le chiffre d’affaires devrait atteindre entre 4 et 4,5 milliards de yuans, en hausse de 340 % à 395 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires serait entre 1,5 et 1,8 milliard de yuans.

En seulement deux mois, les bénéfices de Baiwei Storage ont déjà dépassé ceux de toute l’année 2025.

De l’IA aux lunettes connectées, quels terminaux Baiwei Storage couvre-t-elle ?

L’explosion des résultats de Baiwei Storage en 2025 s’est concentrée sur la seconde moitié de l’année.

Depuis le troisième trimestre 2025, l’application de l’IA s’est accélérée, inversant la dynamique de l’offre et de la demande sur le marché mondial du stockage. En novembre 2025, SanDisk a publié une lettre d’augmentation de prix, augmentant de 50 % le prix contractuel du NAND Flash.

Grâce à ses réserves stratégiques dans la seconde moitié de l’année, Baiwei Storage a assuré une croissance rapide et une livraison stable au quatrième trimestre.

En analysant la structure de croissance annuelle de Baiwei Storage, le secteur émergent du stockage pour l’IA est celui qui connaît la croissance la plus rapide.

Selon le rapport de résultats, en 2025, le chiffre d’affaires des produits de stockage pour l’IA s’élève à environ 1,751 milliard de yuans, dont environ 960 millions de yuans pour le stockage des lunettes IA.

Actuellement, la série ePOP de la société est déjà intégrée dans la chaîne d’approvisionnement de Meta, Google, Alibaba, Xiaomi, TianGai, Rokid, Thunder Bird Innovation, et d’autres entreprises nationales et internationales, pour des applications dans les lunettes AR/VR et les appareils portables intelligents.

ePOP est un produit de stockage intégrant la DRAM et le NAND en empilement sur un SoC, plus petit et plus léger, spécialement conçu pour les appareils à espace limité comme les lunettes AR/VR et les montres intelligentes.

Baiwei Storage indique dans ses résultats que, avec la montée en volume des lunettes IA en 2026, la collaboration avec des clients clés comme Meta continuera de s’approfondir, soutenant une croissance continue de ses activités. En 2025, le chiffre d’affaires des produits de stockage pour l’IA a atteint environ 1,75 milliard de yuans, un marché en expansion rapide.

Outre les lunettes IA et les appareils portables, Baiwei Storage continue d’étendre sa clientèle dans les smartphones, PC, automobiles et le secteur entreprise.

Dans le domaine des smartphones, ses produits sont déjà dans la chaîne d’approvisionnement d’OPPO, VIVO, Honor, Transsion, Motorola, ZTE, TCL, etc. Au premier trimestre 2026, le coût d’achat des chips de stockage a fortement augmenté par rapport à l’année précédente, et plusieurs marques comme Samsung, OPPO, vivo ont lancé une nouvelle série de réajustements de prix, renforçant la relation entre fournisseurs de stockage et fabricants de téléphones.

Dans le secteur PC, ses SSD sont déjà fournis à Lenovo, Xiaomi, Acer, HP, Asus, etc., en tant que principal fournisseur de SSD pour le marché domestique.

Dans l’automobile, ses produits de stockage certifiés pour véhicules ont été livrés en masse à plusieurs grands constructeurs locaux et fournisseurs Tier 1 clés. La société travaille actuellement à l’introduction et à la validation de nouvelles générations de produits à haute bande passante et grande capacité comme UFS et BGA SSD, pour des applications dans les cockpits intelligents et la conduite autonome.

Dans le secteur entreprise, ses SSD PCIe et SATA sont déjà fournis en masse à des OEM de premier plan, des fournisseurs de serveurs IA et des grandes entreprises internet.

Un autre facteur qui soutient l’expansion client est le développement de ses propres puces de contrôle.

Selon des informations publiques, le premier contrôleur eMMC autochtone de Baiwei Storage, le SP1800, est en production de masse, avec des livraisons en volume dans les domaines des wearables, smartphones et véhicules. Dans le secteur automobile, le SP1800 a passé la première étape de certification technique pour les chips automobiles par l’Administration nationale du marché et de la surveillance, étant l’un des deux seuls fournisseurs de stockage à entrer dans cette liste blanche.

De plus, la société développe actuellement un contrôleur UFS destiné à couvrir les smartphones IA, les wearables IA et la conduite intelligente, avec des spécifications conformes aux attentes.

En 2025, Baiwei Storage a consacré 631 millions de yuans à la R&D, en hausse de 41,02 %. À la fin de l’année, elle détenait 521 brevets nationaux et internationaux, dont 217 brevets d’invention, avec 128 nouvelles demandes de brevets d’invention cette année. Son produit Mini SSD a été sélectionné dans la liste des meilleures inventions de 2025 du magazine Time, étant le seul produit de stockage à figurer.

Combien de temps la période de hausse des prix des stockage peut-elle durer ? Que prépare Baiwei à Songshan Lake ?

Les principaux fabricants mondiaux de stockage, comme Samsung, SK Hynix et Micron, ont transféré plus de 80 % de leur capacité avancée vers la mémoire HBM à haute bande passante.

La rentabilité de la HBM est plus élevée, ce qui motive les fabricants à privilégier cette capacité, au prix d’une réduction significative de l’offre de DRAM et NAND Flash pour le grand public.

Kioxia a confirmé que toute sa capacité NAND Flash sera épuisée en 2026, et la tension d’approvisionnement devrait durer jusqu’en 2027.

TrendForce prévoit qu’au premier trimestre 2026, les prix de la DRAM standard continueront d’augmenter de 55 % à 60 %, et ceux du NAND de 33 % à 38 %. De plus, le plus grand syndicat de Samsung envisage une grève par vote, et si une grève de 18 jours est mise en œuvre en mai, cela pourrait affecter environ la moitié de la capacité de l’usine de Pyeongtaek.

SK Hynix, grâce à ses produits HBM, a réalisé d’importants bénéfices lors de ce cycle, se plaçant parmi les entreprises de stockage les plus rentables au monde.

Selon plusieurs experts, cette période de hausse des prix en est encore à ses débuts. Le président du groupe SK, Choi Tae-yoon, prévoit une pénurie pouvant durer jusqu’en 2030.

Dans ce contexte, Baiwei Storage a pris deux mesures pour assurer son approvisionnement.

Premièrement, elle continue de signer des accords LTA à long terme avec les principaux fabricants mondiaux de wafers de stockage pour verrouiller sa capacité. Deuxièmement, elle a stratégiquement augmenté ses réserves dans la seconde moitié de 2025, assurant une suffisance des stocks à la fin de l’année pour garantir une livraison stable.

Un détail notable : ses clients importants en Amérique du Nord ont volontairement communiqué avec les fabricants pour aider Baiwei à prioriser l’accès à la capacité lors de la tension mondiale. Ce type de relation inversée, où de grands clients aident à sécuriser la capacité en amont, est rare dans l’industrie du stockage et témoigne de la position de Baiwei dans le domaine du stockage pour l’IA.

Au-delà de l’amélioration des profits liés à la hausse des prix, Baiwei Storage prépare aussi un autre projet : une installation avancée de packaging et test au niveau wafer à Dongguan, Songshan Lake.

Selon les données de Frost & Sullivan, Baiwei Storage est le seul fournisseur indépendant capable de réaliser des tests et emballages avancés au niveau wafer dans le monde.

Cette capacité permet à Baiwei d’offrir à ses clients à la fois des produits de stockage et des services de packaging et test avancés au niveau wafer, une solution intégrée qui a une valeur ajoutée significative par rapport à la simple fourniture de stockage ou de services de packaging.

D’après les informations publiques, le projet de packaging et test avancé au niveau wafer de Baiwei prévoit deux grandes lignes de produits.

La première, la série FOMS, destinée aux puces de stockage avancées, utilise la technologie FOMS-R pour développer des produits LPDDR ultra-fins, déjà utilisés dans les smartphones IA pour répondre aux besoins de stockage à grande capacité et faible consommation.

La seconde, la série CMC, vise le domaine du stockage et du calcul combinés, avec une solution “2+8” supportant des tailles de masque de 3,1 à 3,2 fois supérieures, pour connecter les puces de calcul et de stockage à grande capacité, adaptée aux appareils IA, à l’intelligence embarquée et à la conduite autonome.

Actuellement, bien que le projet de packaging et test avancé au niveau wafer ne génère pas encore de revenus, la croissance de l’activité de stockage existante continue de s’accélérer.

Le 4 mars, la société a publié ses prévisions de résultats pour 2026, estimant un chiffre d’affaires entre 4 et 4,5 milliards de yuans, et un bénéfice net entre 1,5 et 1,8 milliard de yuans.

Si le projet de packaging et test avancé au niveau wafer progresse comme prévu, il pourrait commencer à générer des revenus d’ici la fin de l’année, ajoutant une nouvelle source de revenus à l’activité de stockage existante.

Pour une entreprise qui vient de dépasser la barre du milliard de revenus, la compétition entre ces deux axes de développement pourrait ouvrir de nouvelles perspectives de croissance.