Meilleur titre à acheter et à conserver à jamais : Altria Group vs. Philip Morris International

Il n’y a pas eu, et il se peut qu’il n’y ait jamais, une industrie aussi résiliente que celle du tabac. Malgré le pic des taux de tabagisme aux États-Unis il y a plusieurs décennies, les principales actions du secteur du tabac restent des géants de la capitalisation boursière qui versent et augmentent chaque année des dividendes aux actionnaires. Parmi eux se trouvent Altria Group (MO 0,12 %) et Philip Morris International (PM +0,14 %), anciennes sociétés sœurs qui vendent des cigarettes Marlboro aux États-Unis et à l’international.

Les entreprises ont considérablement divergé depuis leur séparation en 2008. Aujourd’hui, les produits sans fumée, allant des sachets buccaux aux vapoteuses, ont redonné vie à l’industrie.

Mais quelle est la meilleure action du secteur du tabac à acheter et à conserver pour toujours ?

Source de l’image : Getty Images.

Les produits sans fumée deviendront de plus en plus importants

Les cigarettes sont un produit unique en raison de leurs propriétés addictives et des barrières réglementaires élevées dans l’industrie. Altria a réussi à compenser continuellement la baisse des volumes de cigarettes par des augmentations de prix, réalisant une croissance modeste pour financer l’augmentation des dividendes. La société est un Dividend King, avec plus de 50 années de croissance ininterrompue des dividendes.

Développer

NYSE : MO

Altria Group

Variation d’aujourd’hui

(-0,12 %) $-0,08

Prix actuel

64,39 $

Points clés

Capitalisation boursière

108 milliards $

Plage de la journée

64,08 $ - 65,16 $

Plage sur 52 semaines

52,82 $ - 70,51 $

Volume

10 millions

Volume moyen

10 millions

Marge brute

75,86 %

Rendement en dividendes

6,46 %

Philip Morris a bénéficié d’un marché international important mais à marges plus faibles. Une différence majeure est qu’elle a choisi de poursuivre agressivement de nouveaux produits. Philip Morris a lancé une marque de tabac chauffé, Iqos, il y a plus de dix ans, et a acquis Swedish Match, le fabricant de la principale marque de sachets de sels de nicotine Zyn, en 2022.

Les produits sans fumée représentent désormais 41,5 % du chiffre d’affaires net total de Philip Morris, tandis qu’Altria dépend encore presque entièrement des produits fumables.

Ce qui fait de Philip Morris le gagnant

La marque emblématique Marlboro d’Altria est si résistante qu’elle en devient presque embarrassante, donc les investisseurs ne devraient pas paniquer pour l’instant. La société a encore le temps de s’établir dans l’espace sans fumée. Cela dit, elle doit encore prouver qu’elle peut y parvenir. Altria a échoué lamentablement avec son investissement dans Juul, et sa marque de sachets de nicotine On! est à la traîne par rapport à Zyn sur le marché américain.

Développer

NYSE : PM

Philip Morris International

Variation d’aujourd’hui

(0,14 %) $0,22

Prix actuel

163,33 $

Points clés

Capitalisation boursière

254 milliards $

Plage de la journée

162,54 $ - 164,95 $

Plage sur 52 semaines

142,11 $ - 191,30 $

Volume

136 000

Volume moyen

5,3 millions

Marge brute

65,23 %

Rendement en dividendes

3,53 %

Pendant ce temps, Philip Morris a une longue expérience dans le développement d’Iqos sur les marchés internationaux et le déploie également aux États-Unis. Zyn a fait face à la concurrence, mais reste le leader du secteur et connaît une croissance rapide alors que le marché plus large des sachets de nicotine orale continue de s’envoler.

Si Altria ne progresse pas significativement dans les prochaines années avec une alternative à la cigarette, comme un dispositif de tabac chauffé ou de vapotage, Iqos et d’autres produits sans fumée pourraient vraiment commencer à faire pression sur son activité de cigarettes. Si la baisse du volume s’accélère, cela pourrait rapidement bouleverser l’ensemble des affaires d’Altria.

Actuellement, Philip Morris possède des avantages compétitifs clairs dans le domaine sans fumée, ce qui la positionne favorablement pour le long terme. Jusqu’à ce qu’Altria Group puisse obtenir des résultats tangibles en dehors de son activité principale, il est évident que les investisseurs devraient acheter et conserver Philip Morris.