Revue de mise au point : l'indice de Shanghai explore faiblement les creux et s'approche de la ligne du demi-année, les fonds achètent à contre-courant les énergies traditionnelles avec enthousiasme, le concept de location de puissance de calcul reste actif

Transmis de : Caixin

Caixin 19 mars : Aujourd’hui, 28 actions ont atteint leur limite journalière, 10 actions ont été suspendues, avec un taux de clôture à la limite de 74 %. Shenzhen Huafa A, Huadian Liaoning Energy ont atteint leur quatrième limite consécutif, Huadian Energy a réalisé 5 limites en 8 jours, China Oil Capital et Oriental New Energy ont réalisé 2 limites en 4 jours. Le marché a connu une journée de fluctuations, avec les trois principaux indices en baisse de plus de 1 %, l’indice Shanghai ayant brièvement chuté sous la barre des 4000 points en cours de séance. Le volume total des transactions sur les marchés de Shanghai et Shenzhen s’élève à 2,11 billions de yuans, en hausse de 649 millions par rapport à la séance précédente. Sur le marché, les thèmes chauds tournent faiblement, l’humeur est au plus bas, près de 5000 actions en baisse. En termes de secteurs, le pétrole et le gaz, le charbon, et l’énergie verte sont en hausse contre toute tendance ; les métaux non ferreux, la chimie, les terres rares et la magnétométrie, ainsi que l’acier, sont en baisse. À la clôture, l’indice Shanghai a chuté de 1,39 %, le Shenzhen Composite de 2,02 %, et le ChiNext de 1,11 %.

Analyse de la popularité et des actions en série

Le taux de progression des actions en série reste inférieur à 30 %, l’humeur à court terme est sous pression. Bien que deux actions en série de 3 limites aient réussi hier, toutes les actions passant de 2 à 3 limites ont échoué, dont Yabo Co., Ltd., dont le cours a brièvement touché le plafond limite en séance. La situation au Moyen-Orient s’est de nouveau intensifiée, mais la chaîne de l’industrie chimique est fortement divisée. En dehors de Xinghua Shares, qui a clôturé en hausse continue toute la journée, la troisième société en série de 5 limites, Sanfangxiang, a connu une hausse puis une baisse, touchant brièvement le plafond limite dans l’après-midi. Rongsheng Petrochemical et Hengyi Petrochemical ont accéléré leur baisse après une rupture à court terme. Plusieurs actions liées au gaz naturel, comme Tianhao Energy, ont atteint leur plafond limite à contre-courant, tandis que China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) et China National Petroleum Corporation (CNPC) ont toutes deux augmenté de plus de 5 %, mais restent loin de leurs sommets antérieurs. Avec la perspective de baisse des taux de la Fed peu claire, le prix international de l’or a chuté de plus de 3 %, entraînant une chute unilatérale des métaux précieux et des secteurs liés aux métaux non ferreux, avec plusieurs actions comme Luoyang Molybdenum et Zijin Mining en baisse de plus de 7 %. La tendance de rattrapage des actions à bas prix, notamment dans l’aluminium électrolytique, s’est également accélérée, avec Hongqiao Holdings en limite de baisse. La réduction de la liquidité à court terme et la poursuite de la baisse des actions à haute valeur ne favorisent pas la stabilisation de l’indice.

Principaux thèmes

Le rapport de travail du gouvernement de 2026 a pour la première fois intégré « carburants verts » et « collaboration dans le calcul électrique » dans les orientations industrielles, laissant de l’espace pour le développement des énergies renouvelables cette année. La tension persistante au Moyen-Orient met en valeur la valeur des énergies vertes, qui brillent à nouveau. Les actions liées à l’énergie verte, telles que Huadian Liaoning, Yue Electric Power A, Shao Energy, ont toutes atteint leur limite en série, avec Huadian Energy en hausse continue, atteignant de nouveaux sommets. Les actions populaires dans la collaboration dans le calcul électrique, comme Jinkai New Energy et Yueneng Holdings, ont également fortement augmenté. Contrairement à la majorité des secteurs chimiques, le secteur de l’énergie verte dépend moins des nouvelles externes, et plusieurs actions en série dans ce secteur sont principalement motivées par la collaboration dans le calcul électrique, souvent par des actions à haute valeur plutôt que par des actions à bas prix pour faire remonter le secteur. Il reste à voir si, lorsque la volatilité du pétrole et du gaz se calme, les actions vertes pourront dépasser les attentes.

Alibaba Cloud annonce une hausse maximale de 34 % des prix pour ses produits d’IA, stockage, etc. Baidu Cloud annonce également une hausse des prix pour ses produits d’IA, stockage, etc. Dans un contexte général de hausse des prix dans le secteur, la location de puissance de calcul continue de prospérer. Aoruite, Meili Cloud ont toutes deux atteint leur deuxième limite consécutive, tandis que des actions de tendance comme Tongniu Information, Hongjing Technology, Jiechuan Intelligence, Litong Electronics ont accéléré leur hausse, atteignant de nouveaux sommets historiques. Des actions à bas prix comme Hengrui, State Grid Information, Mengwang Technology ont également commencé à rattraper leur retard. La popularité de la chaîne de location de puissance de calcul s’étend aussi aux données et à certaines applications d’IA, avec Deep Sand A atteignant brièvement le plafond, et Yihualu et Kunlun Wanyuan en hausse de plus de 10 %. Contrairement à la divergence habituelle entre la volatilité des prix du pétrole/gaz et celle de la technologie, la performance récente de la chaîne de location de puissance de calcul est nettement supérieure à celle du matériel et n’est pas affectée par le sentiment général du marché. Il sera intéressant de voir si cette tendance peut continuer à renforcer la corrélation avec l’indice.

Le conflit entre Israël et la Palestine, ainsi que la situation au Moyen-Orient, ont entraîné une flambée des prix du pétrole et du gaz, avec le prix du Brent dépassant 110 dollars le baril, et le prix du gaz naturel européen ayant brièvement augmenté de 35 %. La chaîne de l’industrie pétrolière et gazière a repris de la vigueur, avec des actions comme Tianhao Energy, Guo Xin Energy, Lanyan Holdings, Hongtong Gas en limite haute. Les « deux grandes compagnies pétrolières » CNOOC et CNPC ont toutes deux augmenté de plus de 5 % en séance. Après un sommet en mars, le secteur a connu une correction de près de deux semaines, de nombreuses actions ayant presque retrouvé leur point de départ, ce qui explique la forte reprise d’aujourd’hui. Cependant, contrairement aux secteurs comme l’énergie verte, ce secteur manque de leaders en série ou de points culminants, ce qui constitue une incertitude majeure pour sa poursuite.

Le 18 mars, mercredi, Micron a publié ses résultats trimestriels, avec un chiffre d’affaires prévu d’environ 33,5 milliards de dollars et un bénéfice par action d’environ 19,15 dollars, dépassant largement les prévisions. Cependant, l’annonce d’une augmentation de 10 milliards de dollars des dépenses pour l’exercice 2027 a fait chuter le cours de l’action de 6 % après clôture. La performance des actions liées aux puces de stockage, qui avaient connu une forte hausse, s’est divisée : Hengshuo a chuté de plus de 10 %, tandis que Langke Technology, Demingli, Bawei Storage ont tous perdu plus de 5 %, mais des actions comme Xice Testing, Tongyou Technology, Puran ont continué à monter contre la tendance. La grève potentielle de la grande usine de Samsung pourrait aggraver la tension d’approvisionnement. Certains produits sur le marché spot ont déjà augmenté de près de 20 % par rapport au mois dernier. Par ailleurs, des fournisseurs cloud comme Alibaba Cloud et Baidu Cloud ont annoncé une hausse des prix, ce qui montre que les prix élevés des produits de stockage restent facilement transférables via des augmentations de prix par les grands fournisseurs cloud. La forte demande en aval soutient toujours durablement les prix du stockage.

Perspectives futures

Aujourd’hui, tous les indices ont montré une tendance de fond faible, le Shanghai Composite ayant brièvement perdu la barre des 4000 points en séance. Sur le plan des actions, bien que seulement 5 actions hors ST aient été en limite de baisse, le nombre de actions en baisse dépassant 4950 est le deuxième plus élevé depuis le 21 novembre 2025, avec une médiane de baisse de 2,69 %, un record ce mois-ci. Sur le plan technique, le Shanghai a déjà cassé la bande de Bollinger inférieure en daily, mais un rebond technique n’est pas exclu, basé sur la moyenne mobile à 6 mois. Cependant, après avoir repris la tendance baissière de la longue ombre de la veille, et ayant cassé la moyenne mobile à 60 jours, tous les indicateurs techniques (KDJ, MACD, moyennes mobiles) sont en croisement baissier, ce qui indique que le rebond technique à court terme ne pourra pas inverser la tendance de fond de faiblesse et de fond de marché.

Analyse des graphiques de limites journalières

(Caixin Jin Haoming)