Verallia (WBO:VRLA) Résultats du T4 2025 : Naviguer à travers les défis avec une stratégie …

GuruFocus News

Jeu, 26 février 2026 à 00:01 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Chiffre d'affaires T4 :** 763 millions d'euros, en baisse de 7,1 % par rapport à l'année précédente.

**Chiffre d'affaires annuel :** 3 331 millions d'euros, en baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente.

**EBITDA ajusté T4 :** 161 millions d'euros, marge de 21,1 %, en baisse de 341 points de base par rapport à l'année précédente.

**EBITDA ajusté annuel :** 692 millions d'euros, marge de 20,8 %, en baisse de 360 points de base par rapport à l'année précédente.

**Résultat net :** 93 millions d'euros, reflétant un impact non monétaire après impôts de 7 millions d'euros lié à une dépréciation exceptionnelle d'actifs.

**Dette nette :** 1,86 milliard d'euros, levier financier de 2,7 fois.

**Flux de trésorerie disponible :** 166 millions d'euros, doublé par rapport à l'année précédente.

**CapEx :** 259 millions d'euros, soit 7,8 % du chiffre d'affaires.

**Proposition de dividende :** 1 euro par action, avec option de paiement en espèces ou en nouvelles actions.

**Croissance organique en Amérique Latine :** 8,5 %, malgré les vents contraires liés aux devises.

**Impact du mix prix :** négatif de 36 millions d'euros au T4, négatif de 189 millions d'euros pour l'année complète.

**Émissions Scope 1 et 2 :** légèrement en hausse de 0,7 % par rapport à l'année précédente, mais en baisse de 23,2 % par rapport à 2019.

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Date de publication : 25 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Verallia (WBO:VRLA) a atteint une étape importante en faisant valider sa trajectoire zéro émission nette d'ici 2040 par le SBTi, ce qui la positionne comme un leader dans la décarbonation de l'industrie de l'emballage en verre.

La société a réussi à mettre en service de nouveaux fours au Brésil et en Italie, renforçant sa capacité à soutenir la croissance organique et à améliorer sa compétitivité.

Verallia (WBO:VRLA) a émis avec succès une nouvelle obligation de 850 millions d'euros, témoignant d'une forte confiance et d'un soutien du marché.

La société a doublé son flux de trésorerie disponible en 2025, atteignant 166 millions d'euros, malgré un environnement de marché difficile.

Verallia (WBO:VRLA) a maintenu une forte orientation vers les investissements stratégiques, notamment dans la décarbonation et l'expansion de capacité, avec un CapEx stratégique proche de 100 millions d'euros.

Points négatifs

Verallia (WBO:VRLA) a enregistré une baisse de 3,6 % de son chiffre d'affaires annuel, avec une croissance organique en baisse de 2,8 %.

L'EBITDA ajusté de la société a diminué de 17,8 % par rapport à l'année précédente, avec une réduction de la marge de 360 points de base.

Verallia (WBO:VRLA) a rencontré des difficultés dans la région Nord et Est de l'Europe (NEE), avec une baisse de l'EBITDA de 30 % en raison de volumes plus faibles et d'un spread négatif.

La société envisage des adaptations industrielles en Europe en raison d'une demande faible dans certaines régions, ce qui pourrait impliquer des fermetures de sites et des coûts de restructuration.

Verallia (WBO:VRLA) a signalé une légère augmentation de 0,7 % des émissions Scope 1 et 2 par rapport à l'année précédente, malgré ses efforts pour réduire les émissions de CO2.

 






Suite de l'histoire  

Points clés du Q & R

Q : Pourquoi Verallia prévoit-elle un EBITDA stable pour 2026 malgré des volumes et des prix stables, et des économies importantes grâce au Plan d’Action Performance (PAP) ? R : Patrice Lucas, PDG, a expliqué que la société reste prudente en raison des leçons tirées de 2025 et de l’environnement volatile. Bien qu’ils anticipent une activité stable en Europe et une certaine croissance en Amérique Latine, le spread devrait se normaliser vers zéro. Cependant, l’impact du mix reste incertain. La société mise sur des mesures d’auto-assistance et prévoit d’atteindre environ 700 millions d’euros d’EBITDA ajusté.

Q : Pouvez-vous donner plus de détails sur le plan de restructuration, notamment sur les économies attendues et les coûts ? R : Patrice Lucas, PDG, a indiqué que plus de détails seront fournis au deuxième trimestre. Le plan sera mis en œuvre au premier semestre 2026, avec 50 % de l’impact positif attendu cette année et l’impact complet d’ici 2027. Le coût de restructuration, principalement lié aux coûts sociaux, est estimé entre 40 et 50 millions d’euros, la majorité de l’impact étant prévu en 2026.

Q : Quel sera l’impact de l’inflation des coûts sur les finances de Verallia, notamment concernant les coûts énergétiques ? R : David Placet, responsable des relations investisseurs, a noté qu’en 2025, il y a eu un soulagement, notamment sur l’énergie, mais que la pression inflationniste sur les coûts du personnel a persisté. La pénalité liée aux coûts énergétiques en 2025 est derrière eux, et ils s’attendent à ce que ces coûts s’alignent sur les niveaux du marché en 2026, sans chiffres précis pour l’instant.

Q : Quelle réduction de capacité est prévue dans le cadre du plan de restructuration ? R : Patrice Lucas, PDG, a mentionné que la réduction de capacité concerne un four à Cognac, en France, d’environ 200 kilotonnes par an, représentant environ 3 % de la capacité totale de Verallia. Le plan inclut la fermeture de fours en Allemagne et en France, avec un objectif d’améliorer la compétitivité.

Q : Quelle est la stratégie de Verallia pour maintenir sa note d’investissement ? R : Patrice Lucas, PDG, a souligné que le maintien de la note d’investissement est un engagement clé. La société a proposé une option de dividende pour réduire les sorties de trésorerie et prévoit de se concentrer sur la génération de cash et la réduction de l’endettement pour soutenir cet objectif.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

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