Les ETF sectoriels occupent la première place en matière d’émission, plusieurs segments de niche sont très prisés.

□Journaliste Zhang Yun

La semaine dernière (du 16 au 20 mars), le marché de l’émission d’ETF a présenté de nouvelles tendances. Depuis la déclaration de produits, leur première émission, leur constitution officielle jusqu’à leur cotation en bourse, les ETF thématiques sectoriels occupent presque systématiquement la première place dans toute la chaîne de produits ETF.

Les secteurs de l’équipement électrique, de l’agriculture, de la machinerie, des batteries, du pétrole et du gaz sont particulièrement prisés. La multiplication des ETF axés sur le marché hongkongais, avec une forte concentration de fonds investissant dans la technologie de l’information, Internet, la technologie, l’automobile, la biotechnologie, etc., a attiré beaucoup d’attention. Les sociétés de gestion ont montré un grand enthousiasme pour le dépôt de nouveaux produits, surtout lors des phases de correction du marché. Globalement, cet outil d’investissement passif qu’est l’ETF s’étend rapidement vers des domaines thématiques liés aux secteurs industriels.

Les ETF sectoriels deviennent la norme

La semaine dernière, l’un des traits les plus marquants du marché de l’émission d’ETF a été la couverture quasi complète de toutes les étapes de la chaîne d’émission par des ETF thématiques sectoriels, qui sont devenus la catégorie dominante. Que l’on considère la date de première émission, de constitution, de cotation ou la réception des dossiers de demande, les nouveaux ETF lancés étaient principalement des produits thématiques sectoriels.

En termes de domaines couverts, les ETF sectoriels présentés la semaine dernière incluaient l’équipement électrique, les batteries, la technologie de l’information, l’électroménager, le pétrole et le gaz, l’élevage, la conception de puces, les nouvelles énergies, les services logiciels, les sociétés de courtage, l’intelligence artificielle, etc. Parmi ceux déjà en phase d’émission, de constitution ou de cotation, les secteurs du pétrole et du gaz, des batteries et de l’agriculture étaient particulièrement populaires.

Dans le domaine du pétrole et du gaz, l’indice national de pétrole et de gaz naturel a attiré l’attention de quatre sociétés de gestion : Ping An, Huaxia, E Fund et Huatai. La première ETF a été lancée par Ping An le 16 mars ; celles d’E Fund et Huaxia ont été cotées le 19 mars, avec des parts respectives de 209 millions et 249 millions ; Huaxia a constitué une ETF le 20 mars, levant environ 263 millions de yuans.

Concernant le secteur des batteries, toutes les sociétés de gestion ont choisi l’indice thématique des batteries de la China Securities Index. Le 19 mars, Penghua a lancé une ETF ; Dongcai a constitué une ETF, levant 316 millions de yuans. L’ETF de Huaxia, cotée le 20 mars, détient 615 millions de parts.

Le secteur agricole a également brillé. Guangfa a créé une ETF sur l’indice de l’élevage et de l’agriculture le 18 mars, levant 287 millions de yuans. La société Huatai, avec un produit suivant le même indice, a été cotée le 20 mars, avec 426 millions de parts échangées. La même journée, l’ETF sectoriel agricole de China Asset Management, China Southern, a choisi l’indice global de l’agriculture, de l’élevage et de la pêche, avec 781 millions de parts échangées.

Par ailleurs, les ETF stratégiques tels que ceux sur les dividendes et le flux de trésorerie libre ont également suscité de l’intérêt, avec des fonds levés importants. Le ETF sur la qualité des dividendes de China Southern et le ETF sur le flux de trésorerie libre de Great Wall ont été cotés successivement, chacun avec plus de 400 millions de parts. L’ETF S&P China A-Share Dividend 100 de Great Wall a été lancé pour la première fois. La société Dongfanghong Asset Management, qui entre pour la première fois dans le secteur des ETF, a également déposé une demande pour un ETF sur les dividendes à faible volatilité.

Les ETF hongkongais en forte concentration

Avec la remontée des attentes de correction des valorisations à Hong Kong et la poursuite de l’amélioration du mécanisme de connectivité, la semaine dernière a vu la sortie en masse d’ETF thématiques hongkongais. Plusieurs sociétés de gestion ont concentré leurs investissements dans les actifs hongkongais, avec des produits couvrant la technologie de l’information, Internet, la technologie, l’automobile, la biotechnologie, etc., devenant un point fort des ETF transfrontaliers. La technologie de l’information et Internet ont été particulièrement privilégiés par de nombreux acteurs.

L’indice CSI Hong Kong Connect Information Technology a été favorisé par trois grandes institutions. Fortun, Huaxia ont lancé leurs ETF respectifs, tous deux en début de semaine, le 16 mars. Leurs fonds ont été levés respectivement à la fin du 20 mars. Huatai Bairui a également déposé une demande pour une ETF, dont la réception des documents a été confirmée le 17 mars.

L’orientation Internet a également été adoptée par trois institutions, avec un rythme de déploiement relativement rapide. Les ETF sur l’indice Internet CSI Hong Kong Connect de Industrial Bank et ICBC Credit Suisse ont été constitués la semaine dernière. Industrial Bank a lancé la sienne le 19 mars, levant près de 300 millions de yuans ; ICBC Credit Suisse a lancé la sienne le 18 mars, levant 245 millions de yuans. L’ETF sur l’indice Internet CSI Hong Kong Connect de Yongying a été coté le 19 mars, avec 338 millions de parts échangées.

De plus, l’ETF sur la technologie de l’information CSI Hong Kong Connect de E Fund, et l’ETF sur l’automobile CSI Hong Kong Connect de China Southern, ont été constitués le 18 mars, levant respectivement 224 millions et 217 millions de yuans. L’ETF sur la biotechnologie Hang Seng de Huatai Bairui a été coté le 18 mars, avec 275 millions de parts échangées.

Malgré la correction du marché la semaine dernière, l’enthousiasme pour la déclaration de nouveaux ETF demeure élevé, avec une concentration notable des demandes. Au total, 26 ETF ont reçu leur dossier d’approbation, avec une tendance à la concentration sectorielle.

Le rythme de dépôt montre que la période de correction du marché est en réalité celle où les dépôts sont les plus nombreux. Le 19 mars, l’indice Shanghai Composite est tombé sous 4000 points en séance, clôturant en baisse de 1,39 %. Ce jour-là, 7 ETF ont reçu leur dossier. Le 20 mars, l’indice a encore chuté, clôturant en baisse de 1,24 %, en dessous de 3960 points, avec 11 ETF déposés. En deux jours seulement, près de 70 % des demandes hebdomadaires concernaient des ETF.

En termes de structure de dépôt, les secteurs spécialisés sont au cœur des priorités. Le secteur de l’équipement électrique domine, avec 8 produits déposés en une semaine, ce qui en fait la tendance la plus concentrée du marché. Huit sociétés de gestion ont déposé des demandes pour l’indice Hang Seng A-Share Electric Grid Equipment, avec Ping An et Fortun en tête, déposant le 19 mars ; ICBC Credit Suisse, Penghua, China Southern, Huatai, China Asset Management, Bosera ont suivi le 20 mars. Huaxia a également déposé une demande pour une ETF sur l’indice des services publics électriques, témoignant d’un engouement croissant pour la chaîne de valeur électrique.

Les secteurs de la machinerie, de l’alimentation, des logiciels, des sociétés de courtage et de l’intelligence artificielle ont également été ciblés.

Les acteurs du secteur ont indiqué que le marché des ETF à large base est aujourd’hui relativement saturé, rendant difficile l’innovation et la différenciation. Les nouveaux entrants ont peu de chances de percer, tandis que les ETF sectoriels, transfrontaliers ou stratégiques disposent encore d’un potentiel de développement. Cela pourrait devenir le nouveau point focal de la compétition dans le futur marché des ETF. Avec l’approfondissement des secteurs spécialisés et la consolidation de la logique industrielle, l’ETF, en tant qu’outil d’allocation d’actifs à la fois populaire et professionnel, pourrait offrir aux investisseurs des options de diversification plus variées et plus précises.