Les actions de Gemini gagnent 6% en après-bourse après les résultats du Q4

(MENAFN- Crypto Breaking) Gemini a réalisé un quatrième trimestre meilleur que prévu, malgré la pression persistante sur le marché crypto dans son ensemble. La plateforme a annoncé un chiffre d’affaires de 60,3 millions de dollars pour le Q4, en hausse de 39 % par rapport à l’année précédente et supérieur aux estimations consensuelles d’environ 51,7 millions de dollars. Cependant, l’entreprise a également enregistré une perte nette de 140,8 millions de dollars pour le trimestre, s’élargissant par rapport à une perte de 27 millions de dollars à la même période l’année précédente. Sur l’ensemble de l’année, la perte de Gemini s’élève à 585 millions de dollars en 2025, contre 156,6 millions de dollars en 2024. Ces résultats interviennent après l’entrée en bourse de la plateforme en septembre et dans un contexte de baisse du marché crypto à la fin de 2025, Bitcoin ayant chuté de son sommet supérieur à 126 000 dollars en octobre.

Les actions de Gemini ont initialement progressé après la clôture, augmentant jusqu’à 14 % pour atteindre un sommet de 6,83 dollars avant de se stabiliser autour de 6,36 dollars, soit une hausse d’environ 6 % lors de la séance. La réaction de la journée reflète la réception mitigée du marché face à un trimestre axé sur la croissance, qui a permis de réaliser un chiffre d’affaires, mais n’a pas permis d’échapper aux défis de rentabilité persistants pour de nombreux acteurs du secteur crypto.

Principaux points à retenir

• Le chiffre d’affaires de Gemini pour le Q4 s’élève à 60,3 millions de dollars, en hausse de 39 % en glissement annuel, dépassant les estimations d’environ 51,7 millions de dollars, ce qui indique une dynamique commerciale même si les volumes de trading ont ralenti.
• Le trimestre a enregistré une perte nette de 140,8 millions de dollars, s’aggravant par rapport à une perte de 27 millions de dollars un an plus tôt ; la perte annuelle de 2025 s’élève à 585 millions de dollars, contre 156,6 millions de dollars en 2024.
• La direction a cité l’optimisation délibérée de la structure tarifaire et d’autres mesures d’efficacité comme moteurs de la croissance du chiffre d’affaires, malgré un environnement de trading plus mou.
• Gemini accélère sa transition stratégique vers une organisation axée sur les marchés, illustrée par le lancement de Gemini Predictions dans tous les 50 États et un plan pour exploiter cette infrastructure pour les contrats à terme perpétuels une fois approuvés aux États-Unis.

Ambitions stratégiques renforcées alors que la discipline budgétaire devient prioritaire

Dans une mise à jour de février, Gemini a indiqué qu’il réduisait ses effectifs d’environ 30 % depuis le début de 2026, en raison des conditions de marché difficiles. La direction présente cette réduction comme une étape d’un pivot plus large vers un modèle opérationnel plus axé sur l’IA et l’efficacité. Cameron et Tyler Winklevoss, co-fondateurs, ont souligné une intégration rapide de l’intelligence artificielle dans le processus de développement, notant que l’IA est désormais utilisée dans plus de 40 % des modifications de code de production et devrait augmenter significativement à court terme. « Ne pas utiliser l’IA chez Gemini sera bientôt l’équivalent de venir au travail avec une machine à écrire au lieu d’un ordinateur portable », ont-ils écrit dans une lettre aux actionnaires.

Le duo Winklevoss a indiqué une orientation claire vers une stratégie de croissance centrée sur les États-Unis, soulignant leur optimisme quant à un environnement réglementaire favorable au crypto dans le pays. Ils ont insisté sur le fait que 2026 sera une année de concentration et d’expansion aux États-Unis, en accord avec l’intérêt croissant des investisseurs pour des plateformes capables de se développer dans un cadre réglementaire plus clair.

De la salle de trading à l’infrastructure des marchés : prédictions et ambitions futures

Gemini a renforcé ses outils orientés marché, notamment avec Gemini Predictions. La plateforme a lancé son marché de prédictions en interne dans tous les États en décembre, peu après avoir obtenu une licence de la Commodity Futures Trading Commission. La société envisage à long terme de transformer Gemini en une « société de marchés » basée sur les prédictions, avec la possibilité d’étendre ce cadre aux contrats à terme perpétuels une fois l’approbation aux États-Unis obtenue.

Ce lancement de décembre fait suite à une précédente couverture évoquant l’ambition plus large de Gemini d’étendre ses activités au-delà des fonctions d’échange traditionnelles vers des primitives financières plus complexes. Dans le cadre de la feuille de route 2026, la société prévoit d’affiner et de développer Predictions tout en élargissant son programme de cartes de crédit et ses services d’échange, afin de diversifier ses sources de revenus et mieux résister à la volatilité continue des volumes de trading crypto. En évaluant cette stratégie, les investisseurs suivront également comment les retours réglementaires aux États-Unis influenceront la rapidité d’approbation de nouvelles catégories de produits, notamment les contrats à terme perpétuels.

Ces plans s’inscrivent dans un contexte où une mise à jour de février a confirmé le retrait de Gemini du Royaume-Uni, de l’UE et d’Australie, une décision attribuée à des conditions de marché plus difficiles. La direction souhaite « se concentrer et renforcer ses activités aux États-Unis », ce qui correspond à leur nouvel engagement envers l’infrastructure du marché américain et à leurs paris croissants sur un environnement réglementaire plus favorable à l’innovation crypto.

Les résultats trimestriels de la société reflètent une tendance plus large parmi les plateformes crypto cotées en bourse : la croissance du chiffre d’affaires peut dépasser celle des volumes de trading grâce à l’optimisation des structures tarifaires, la diversification des produits et l’expansion active dans des flux de revenus non liés au trading. La performance du quatrième trimestre de Gemini, portée par son programme de cartes de crédit et sa stratégie tarifaire, suggère qu’un potentiel de croissance significatif peut encore émerger même dans un cycle de prix modéré. La question pour les investisseurs est désormais de savoir si la rentabilité peut être accélérée grâce à des gains d’efficacité alimentés par l’IA et par une stratégie de croissance centrée sur les États-Unis, soutenue par des paris sur les marchés de prédictions et, potentiellement, sur des contrats à terme réglementés.

Selon les documents destinés aux investisseurs, les résultats du Q4 ont marqué le chiffre d’affaires trimestriel le plus élevé en trois ans, reflétant l’impact de la révision de la structure tarifaire dans la seconde moitié de 2025 et une poussée vers des produits plus monétisables. La combinaison de la résilience des revenus et de l’investissement continu dans l’échelle pilotée par l’IA positionne Gemini comme un exemple de la façon dont les plateformes crypto cherchent à équilibrer croissance et discipline des coûts en période de marché prolongé en déclin.

Pour les investisseurs et les acteurs du secteur, la principale conclusion est que 2026 pourrait dépendre de la rapidité avec laquelle Gemini transformera son infrastructure de marché en rentabilité durable, de la vitesse à laquelle les régulateurs américains approuveront des gammes de produits plus larges, et de leur capacité à faire évoluer efficacement les flux de revenus non liés au trading, comme les marchés de prédictions et les programmes de cartes, dans un environnement réglementé.

Les lecteurs doivent surveiller les résultats du prochain trimestre et les évolutions réglementaires qui pourraient déterminer la vitesse à laquelle Gemini achèvera sa transition vers un modèle d’affaires plus large axé sur les marchés tout en continuant à développer ses produits destinés aux consommateurs.

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