Chiffre d'affaires et bénéfices en croissance pendant 11 ans d'affilée, pourquoi les vieux plats réchauffés de Capcom deviennent-ils de plus en plus savoureux ?

Au début de 2026, Capcom, éditeur japonais de la série Resident Evil, Monster Hunter et Street Fighter, continue de défier la tendance en enregistrant une croissance inédite de ses revenus et de ses bénéfices opérationnels pour le onzième année consécutive. Dans le domaine traditionnel des jeux AAA, un tel « bilan » est tout simplement inimaginable.

Les résultats financiers du troisième trimestre de l’exercice 2026, récemment publiés par Capcom, confirment que la dynamique de croissance de la société s’accélère, avec une hausse de 75 % du bénéfice opérationnel en glissement annuel pour cette période. Pour comprendre la situation actuelle de Capcom, il est essentiel d’examiner la stabilité de sa stratégie centrale. Au cours des deux dernières années, l’industrie du jeu vidéo mondiale a été confrontée à des licenciements massifs, à une explosion des budgets de projets et à la fermeture de studios, mais Capcom semble avoir entamé son propre âge d’or.

En tant qu’éditeur traditionnel, comment Capcom parvient-il à maintenir sa croissance dans un marché si incertain et turbulent ? Je vais ici ouvrir la discussion et partager quelques réflexions sur ce sujet. Par ailleurs, nous analyserons aussi les risques potentiels liés à la stratégie actuelle de Capcom.

Moteur de croissance : « Les trois géants »

Ces dernières années, le succès de Capcom repose en grande partie sur sa stratégie de produits combinant l’ancien et le nouveau autour de ses trois séries phares, ainsi que sur une exécution parfaite de cette stratégie. Ces trois franchises sont Resident Evil, Monster Hunter et Street Fighter.

Depuis la sortie du premier opus dans les années 1990, la série Resident Evil maintient un niveau d’excellence élevé, et aujourd’hui, sa contribution aux résultats de Capcom ainsi que son influence culturelle atteignent leur apogée. En alternant entre nouvelles suites officielles et remakes de haute qualité, Capcom a considérablement réduit l’écart entre deux lancements, évitant ainsi aux fans d’attendre plusieurs années pour découvrir un nouveau titre.

Pratiquement tous les 12 à 18 mois, Capcom sort un nouveau Resident Evil de haute qualité, ce qui satisfait la demande des joueurs tout en maintenant la popularité de la série. Il est crucial de noter que tous les jeux de Resident Evil sont développés sur le moteur propriétaire RE Engine, ce qui permet aux équipes de réutiliser massivement les ressources, d’accroître l’efficacité et de fluidifier le processus de développement. Comparé à la création d’un nouveau jeu à partir de zéro, cette approche réduit considérablement les coûts et permet à Capcom de développer ses jeux plus rapidement.

À l’occasion du 30e anniversaire de Resident Evil, Capcom a lancé le 27 février dernier sur PC, PS5, Xbox Series X/S et Switch la neuvième suite officielle très attendue, Resident Evil : Requiem. Forte du succès colossal de Resident Evil 4 Remake (2023) et de l’engouement sans précédent avant sa sortie — notamment avec quatre prix remportés lors de l’édition 2025 du Gamescom pour « Meilleure réalisation visuelle », « Meilleur son », « Épopée » et « Meilleur jeu PlayStation » —, Resident Evil : Requiem est rapidement devenu un succès mondial, atteignant 5 millions de copies vendues en seulement six jours (données officielles de Capcom, 4 mars).

En comparaison, Resident Evil 4 Remake, deuxième dans le classement des ventes de la série, a mis plus de trois mois pour atteindre le même seuil de 5 millions d’unités.

Les raisons du succès fulgurant de Resident Evil : Requiem sont principalement deux. D’abord, le jeu introduit une innovation majeure avec un double protagoniste : Leon, dont le chapitre privilégie un gameplay d’action dynamique, et Grace, qui offre une expérience de survival horror. Ce choix équilibre parfaitement les attentes des amateurs de jeux d’horreur et d’action, élargissant ainsi la cible de Resident Evil : Requiem. Ensuite, grâce au RE Engine de Capcom, le jeu affiche des graphismes réalistes exceptionnels sur toutes les plateformes. À ce jour, la série Resident Evil a dépassé les 1,83 milliard d’exemplaires vendus.

Un autre titre phare de Capcom, Monster Hunter : Wild, a également connu un succès phénoménal. Sorti fin février 2025, il a dépassé 11 millions de copies en fin d’année, devenant l’un des piliers du chiffre d’affaires de la société pour cet exercice. Par ailleurs, Street Fighter 6 maintient sa position de leader dans le genre des jeux de combat, attirant une base fidèle de joueurs et organisant régulièrement des compétitions e-sport, ce qui garantit une rentabilité stable et fiable.

Outre ces nouveautés majeures, les jeux plus anciens continuent aussi de contribuer significativement aux résultats de Capcom. Au cours des trois premiers trimestres de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires des contenus numériques de Capcom s’élève à 34,64 millions d’unités, dont 33,39 millions proviennent de jeux sortis lors de l’exercice précédent, représentant 96 % du total. En comparaison, à la même période l’année précédente, les ventes de jeux anciens de Capcom s’élevaient à 28,61 millions d’unités.

À chaque annonce de nouveaux jeux comme Monster Hunter : Wild ou Resident Evil : Requiem, Capcom exploite habilement la vague de popularité pour booster les ventes de ses titres plus anciens. Par exemple, la popularité de Resident Evil : Requiem a entraîné une hausse des ventes de Resident Evil 4 Remake et Village, tandis que Monster Hunter : Rise et Monster Hunter Rise : Sunbreak ont connu un pic de ventes grâce à l’engouement autour de Monster Hunter : Wild. Même Street Fighter 6 a vu ses ventes mondiales dépasser 6 millions d’unités, notamment grâce à sa sortie sur de nouvelles consoles (Switch 2) et à l’organisation de compétitions e-sport.

Les ventes de jeux numériques, qui n’engendrent quasiment pas de coûts variables, se traduisent directement en bénéfices. La forte demande pour les jeux anciens a permis à Capcom d’atteindre un chiffre d’affaires net de 465 millions de dollars, avec un bénéfice opérationnel de 292 millions de dollars, en hausse de 57,5 % par rapport à l’année précédente. Sur cette base, le chiffre d’affaires consolidé de Capcom atteint environ 730 millions de dollars, ce qui explique probablement pourquoi, malgré l’absence de nouveaux grands jeux au dernier trimestre, la société a enregistré un bénéfice opérationnel de près de 344 millions de dollars, en hausse de 75,1 %.

En résumé, Capcom tire profit de la vente massive de jeux numériques anciens à faible coût, ce qui augmente considérablement ses marges.

Les obstacles à la croissance : quels problèmes ?

Malgré cette croissance continue, un phénomène préoccupant est que Capcom semble s’éloigner de son public le plus important : les joueurs PC. Sur le total des ventes numériques de Capcom, plus de 50 % proviennent de PC, mais plusieurs de ses grands titres récents (version PC) ont souffert de problèmes techniques hérités. Par exemple, lors de sa sortie, Déraciné 2 a été fortement critiqué pour une optimisation CPU défaillante, et Monster Hunter : Wild a reçu des critiques négatives massives sur Steam, avec des évaluations qui ont récemment chuté à « majoritairement négatives ». Selon certains retours, même avec du matériel haut de gamme, les joueurs rencontrent fréquemment des chutes de framerate, des ralentissements, et doivent recourir à l’IA pour générer des images afin d’atteindre des performances minimales.

Tous ces signes indiquent que Capcom n’a pas encore optimisé son RE Engine pour l’écosystème PC. Cela pourrait entraîner une baisse rapide de la satisfaction des joueurs, mettant en danger les préventes futures de ses jeux numériques. Cependant, la situation semble commencer à s’améliorer : sur Steam, Resident Evil : Requiem a été salué pour sa qualité et ses performances, avec un taux d’évaluation global de 96 %, ce qui montre que Capcom souhaite désormais accorder une plus grande importance au PC.

Par ailleurs, ces dernières années, Capcom a souvent tenté de suivre les tendances du secteur en développant de nouveaux IP, mais la plupart du temps, cela s’est soldé par des échecs, comme l’illustre l’échec de Exoprimal.

Exoprimal est un jeu de tir multijoueur PvPvE sur le thème des dinosaures et des exo-armures, lancé en juillet 2023, qui a connu un échec complet. Le jeu présente de nombreux défauts, notamment un système de progression confus (les joueurs doivent répéter sans cesse les mêmes missions initiales), l’absence d’un mode PvE captivant, un prix élevé de 60 dollars, et des passes de combat en achat intégré… Ces facteurs ont rapidement fait fuir les joueurs dans les quelques mois suivant la sortie. Peu après, Capcom a décidé de ne plus développer de contenu supplémentaire pour Exoprimal, semblant enfin réaliser que ses forces résident dans le développement de jeux solo traditionnels, et qu’il ne faut pas investir trop dans les jeux en ligne ou services. Par ailleurs, de petits jeux ou IP moins populaires ont peu d’impact financier, ce qui confirme que la performance de Capcom dépend fortement de ses franchises classiques.

Focalisation sur le classique

Pour 2026, la stratégie de Capcom montre une claire volonté de se recentrer. L’échec d’Exoprimal, ainsi que les critiques sur la version PC de plusieurs jeux dues à des problèmes d’optimisation, ont permis à Capcom de prendre conscience que proposer des expériences de jeu traditionnelles, basées sur ses IP légendaires, est la voie la plus rentable.

Aujourd’hui, Capcom réduit ses investissements dans les jeux en service et recentre ses activités sur le développement de jeux autour de ses IP matures. Pour préserver ses marges importantes, la société privilégie les stratégies efficaces, notamment la sortie régulière de nouvelles œuvres de la série « Les trois géants », leur expansion sur de nouvelles plateformes, et la vente à prix réduit des versions numériques de ses anciens jeux pour générer des revenus en longue traîne.

Il est également notable que, selon le calendrier de sortie prévu pour 2026, Capcom semble vouloir appliquer cette philosophie à davantage d’IP, en adoptant une stratégie plus large et diversifiée. Par exemple, la société prévoit de lancer des œuvres dérivées comme Monster Hunter Stories 3 : Shadows of the Past, et cherche à étendre sa gamme en développant de nouveaux IP, comme le jeu d’aventure sci-fi Pragmata prévu pour avril. En outre, Capcom prévoit de continuer à exploiter son riche patrimoine IP en lançant, pour la première fois depuis près de 20 ans, un nouveau jeu dans la série Ghosts ’n Goblins : Ghosts ’n Goblins: Sword of the Spirit.

Si Capcom parvient à résoudre ses problèmes techniques sur PC — à l’image de Resident Evil : Requiem — sa trajectoire récente reste très prometteuse. Cependant, aucune entreprise ne peut voir ses résultats croître indéfiniment. Alors que la société continue d’enregistrer des performances record, il sera difficile pour Capcom de maintenir ces résultats exceptionnels dans le futur… Mais, pour Capcom, il est plus crucial de consolider sa résilience à long terme que de simplement poursuivre la croissance immédiate. La société a déjà prouvé que la focalisation sur ses IP classiques peut rapporter gros : en combinant le développement de nouvelles œuvres autour de ses franchises phares, la création de nouveaux IP, et la relance stratégique de ses anciennes séries, Capcom consolide sa position de géant du jeu vidéo et se prépare à affronter tous les cycles économiques.