# Panique de stagflation déclenchée par la guerre en Iran, le marché obligataire mondial perd plus de 2,5 billions de dollars en mars

Le 23 mars, selon Wall Street Journal, les inquiétudes concernant la stagflation déclenchées par la guerre en Iran ont entraîné une perte de plus de 2,5 billions de dollars dans la valeur des obligations mondiales en mars, ce qui pourrait créer le plus grand repli mensuel en près de trois ans.

Avec la hausse des prix du pétrole accélérant les attentes inflationnistes, les prix des obligations ont chuté de manière significative, érodant également l'évaluation des actifs à revenu fixe. Bien que la contraction du marché obligataire soit inférieure aux pertes des marchés boursiers mondiaux d'environ 11,5 billions de dollars, ce mouvement reste anormal ;

car normalement, les obligations devraient augmenter en cas de turbulences géopolitiques en raison de leurs propriétés de valeur refuge, mais actuellement les pressions inflationnistes dominent la logique de valorisation du marché, brisant également la fonction traditionnelle de valeur refuge du marché obligataire.

Les analystes indiquent que cette baisse du marché obligataire est principalement menée par les obligations souveraines. En termes de pourcentage, l'indice mondial des obligations souveraines a baissé de 3,3 % en mars, tandis que l'indice des obligations d'entreprises a baissé de 3,1 %.

Selon l'indice composite de Bloomberg, la capitalisation boursière totale des obligations gouvernementales, d'entreprises et titrisées est tombée de près de 77 billions de dollars en février à 74,4 billions de dollars, ce qui pourrait créer le plus grand repli depuis septembre 2022, période durant laquelle la Réserve fédérale était en plein cycle de hausse des taux.

De plus, avec la baisse des rendements des bons du Trésor américain au cours des trois dernières semaines et leur montée aux plus hauts niveaux en plusieurs mois, le marché commence à anticiper que la Réserve fédérale pourrait rouvrir le cycle de hausse des taux en raison des pressions inflationnistes.

Actuellement, cette tendance à la hausse des rendements des bons du Trésor américain s'est propagée aux marchés mondiaux. Le marché asiatique, notamment les obligations d'État de l'Inde, du Japon et de la Corée du Sud, connaissent une hausse synchronisée des rendements ;

tandis que le rendement australien à 10 ans a grimpé lundi au plus haut niveau depuis 2011 ; le rendement des obligations d'État néo-zélandaises a également atteint son plus haut niveau depuis mai 2024.

Dans l'ensemble, la tendance actuelle du marché est hautement similaire à la phase de choc inflationniste de 2022, period durant laquelle le marché obligataire mondial a également fait face à la pression d'une hausse rapide des rendements.

Pour l'avenir, si les prix de l'énergie se maintiennent à des niveaux élevés, les principales banques centrales mondiales seront contraintes de naviguer avec difficulté entre le ralentissement de la croissance et l'inflation persistante, et le marché obligataire pourrait également faire face à une continuelle pression de réévaluation.

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