Trump a annoncé une suspension de cinq jours des frappes militaires contre l'Iran, et les actifs mondiaux ont immédiatement rebondi à cette nouvelle. L'or au comptant a grimpé de plus de 100 dollars en courte période, le bitcoin a rapidement dépassé 71 000 dollars, tandis que le pétrole brut de Brent s'est effondré de plus de 14% à un moment donné.

Ce phénomène confirme une fois de plus la logique de tarification centrale du marché actuel : tout tourne autour du « prix du pétrole » et des « attentes de taux d'intérêt ».

La suspension des frappes signifie que le risque de fermeture du détroit d'Ormuz s'est temporairement atténué. Le prix du pétrole s'est effondré de plus de 14%, levant directement « l'alerte inflation » la plus tendue du marché — avec la fin de la flambée des prix du pétrole, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale sont restaurées, et la pression sur les taux réels s'allège. L'or, le bitcoin et autres actifs précédemment déprimés par les taux d'intérêt élevés ont immédiatement sauté sur l'occasion pour respirer et ont contre-attaqué collectivement.

Le marché boursier américain en a également bénéficié. Le marché craignait auparavant que le pétrole ne dépasse 100 dollars et n'érode les bénéfices des entreprises, retardant ainsi les baisses de taux. Désormais, le risque à court terme s'est dissipé et le sentiment de risque a rapidement augmenté.

Ce qui mérite réflexion, c'est que cette « fenêtre de cinq jours » elle-même comporte une incertitude. Ce que le marché attend vraiment, c'est que le prix du pétrole puisse continuer à baisser et que les attentes d'inflation puissent vraiment refroidir. Tant que les risques du détroit d'Ormuz ne sont pas complètement éliminés, le moindre coup de vent continuera de provoquer des fluctuations violentes. Mais du moins pour l'instant, les actifs mondiaux ont exprimé clairement leur demande commune par un rebond collectif : la paix vaut plus que l'or. $SIREN