Tumpukan Bitcoin Elon Musk di SpaceX Chute à $545 Millions Avant l'IPO de la Fusée Géante

L’entreprise d’exploration spatiale appartenant à Elon Musk a détenu du bitcoin pendant des années sans avoir à en rendre compte publiquement. Cependant, cette situation va changer radicalement alors que SpaceX se prépare à son introduction en bourse. Selon Bloomberg la semaine dernière, cette société de fusées et satellites prévoit de déposer une demande d’IPO auprès de la SEC dans les semaines à venir, avec une cotation prévue en juin — un moment qui deviendrait la plus grande offre publique de l’histoire des marchés financiers.

SpaceX prête à révéler un portefeuille Bitcoin d’une valeur de centaines de millions dans le dossier d’IPO

La valorisation visée par SpaceX dépasse 1,75 trillion de dollars avec un objectif de levée de fonds pouvant atteindre 50 milliards de dollars, battant le record de Saudi Aramco en 2019 avec 29 milliards de dollars. Derrière le dépôt du formulaire S-1 se cache 8 285 bitcoins, un actif dissimulé mais d’une valeur matérielle. Selon les données d’Arkham Intelligence, le portefeuille de SpaceX, réparti sur 43 adresses dans le service de garde Coinbase Prime, détient environ 544,8 millions de dollars en BTC au début de cette semaine — une valeur qui diminue fortement en raison de la volatilité du marché numérique.

Le nombre de bitcoins reste stable autour de 8 300 BTC depuis début 2026, mais leur valeur nominale fluctue fortement à la baisse. Lorsqu’en décembre dernier, CoinDesk a rapporté cette détention, la même quantité valait environ 780 millions de dollars avec un bitcoin proche de 92 500 dollars. En février, la valeur du portefeuille a chuté à 650 millions de dollars lorsque le BTC était autour de 78 000 dollars. Aujourd’hui, avec un prix du BTC à 70 750 dollars, la valeur de la détention n’est plus que de 545 millions de dollars — une baisse de 235 millions de dollars en trois mois, sans que SpaceX n’ait vendu une seule de ses pièces.

Défis comptables : pertes récurrentes en livres dans les documents financiers de l’IPO

Cette dynamique crée un paysage comptable complexe pour l’enregistrement public. Le formulaire S-1 de SpaceX affichera des pertes en livres liées au bitcoin pour toute période où le prix de l’actif baisse, et les prochains rapports trimestriels refléteront cette volatilité, que la société réalise des transactions ou non. Ce scénario n’est pas nouveau dans le monde des entreprises d’Elon Musk.

Tesla offre un précédent pertinent, mais pas toujours positif. Le constructeur de véhicules électriques a enregistré des pertes en livres atteignant des centaines de millions de dollars lors de plusieurs cycles de baisse du marché, sans jamais changer sa position sur le bitcoin. Cette situation crée un risque de répétition de titres négatifs qui pourraient obscurcir la performance de l’activité principale de l’entreprise. SpaceX pourrait faire face à une dynamique similaire, sauf que sa première divulgation interviendrait lors d’une des corrections de bitcoin les plus rapides de ces dernières années, et non lors d’un rallye.

Cependant, il faut noter que Tesla a déclaré un chiffre d’affaires total de 94,8 milliards de dollars et un bénéfice brut de 17 milliards de dollars en 2025. Avec une telle situation financière, les pertes comptables liées au bitcoin dans le bilan pourraient ne pas avoir d’impact significatif sur l’ensemble des activités d’Elon Musk.

Différences stratégiques : SpaceX maintient une position constante, différente de Tesla

Le portefeuille de bitcoin de SpaceX a atteint un sommet proche de 2 milliards de dollars fin 2021, a chuté tout au long de 2022, et a fluctué ces deux dernières années entre 400 millions et 800 millions de dollars. Selon Arkham, SpaceX ne montre pas de tendance à échanger ses positions — elle maintient de manière cohérente sa détention à travers chaque cycle de marché.

Cela distingue SpaceX de Tesla, qui vend et rachète activement du bitcoin à différents prix. La stratégie de détention constante d’Elon Musk reflète une philosophie d’investissement à long terme, différente d’une approche tactique. À l’approche de l’IPO, le marché aura une visibilité complète sur la stratégie d’accumulation d’actifs numériques de SpaceX, sans que la société ait besoin d’en expliquer les détails aux investisseurs publics.