La panique de guerre ravage le secteur du luxe — où y a-t-il des opportunités d'achat ?

Investing.com - Selon un rapport publié lundi par RBC Capital Markets, en raison des inquiétudes liées à la guerre en Iran, les actions de luxe européennes ont chuté en moyenne de 16 % cette année, bien en deçà de la baisse de 1 % de l’indice MSCI Europe.

Les analystes de RBC ont indiqué que Hermès, Moncler, Watches of Switzerland et EssilorLuxottica sont parmi les actions les plus survendues, tandis qu’Adidas, Nike, Kering et Burberry présentent les plus grands risques de baisse en cas d’aggravation du conflit.

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La société de courtage a effectué trois scénarios de tests de résistance pour 15 actions. Le scénario de marché baissier suppose une baisse de 30 % des revenus dans la région du Moyen-Orient jusqu’en 2026, entraînant une baisse moyenne de 6 % du bénéfice par action.

Le scénario super baissier suppose une réduction de 50 % des revenus dans la région, combinée à une baisse de 1 % des revenus dans d’autres régions mondiales, ce qui entraînerait une baisse moyenne de 15 % du bénéfice par action.

RBC indique que, par rapport au scénario de marché baissier, toutes les actions sont survendues, avec Watches of Switzerland en tête, car la société n’a pas d’exposition directe au Moyen-Orient. Hermès, dans le scénario de marché baissier, n’aurait qu’une faible influence sur le bénéfice par action pour l’exercice 2026, à -2 %.

RBC déclare : “Depuis le début du conflit en Iran, le prix de l’action Hermès a chuté de 9 %. Par rapport à nos prévisions pour l’exercice 2026, avec un scénario de marché baissier à -2 % du bénéfice par action et un super scénario baissier à -4 % (bien inférieur à celui de nos pairs), cette baisse semble excessive si l’on considère uniquement la rentabilité.”

Moncler, qui ne possède que trois magasins aux Émirats arabes unis représentant 2 % de ses revenus, aurait une influence limitée de -4 % sur le bénéfice par action dans le scénario super baissier. Son cours a déjà chuté de 10 % depuis le 27 février.

D’autre part, le groupe Swatch a la plus forte exposition au Moyen-Orient dans ce secteur, représentant 10 % de ses revenus pour l’exercice 2025. Dans le scénario super baissier pour 2026, cela entraînerait une baisse de 58 % du bénéfice par action, reflétant une faiblesse de ses fondamentaux de rentabilité. Kering subirait une baisse de 15 %, la plus sévère parmi les principales marques de luxe, en raison de la pression continue sur ses marges lors de la restructuration de Gucci.

LVMH, dont 6 % des revenus proviennent du Moyen-Orient, a ajusté son objectif de cours de €625 à €600.

RBC a revu à la baisse ses prévisions de revenus pour le groupe en 2026, de 2 %, à €80,3 milliards, et ses bénéfices par action, de 3 %, à €22,38, ce qui est inférieur de 4-5 % aux consensus du marché.

RBC souligne que l’impact du conflit reste limité au Moyen-Orient. Le rapport indique : “Selon nos observations et nos discussions avec les sociétés couvertes, l’impact de la guerre en Iran est essentiellement confiné au Moyen-Orient. Jusqu’à présent, dans d’autres régions clés comme l’Amérique du Nord, l’Europe de l’Ouest et l’Asie-Pacifique (Chine, Japon, Asie du Sud-Est), le comportement des consommateurs ou les tendances de la demande n’ont pas montré de changements significatifs.”

RBC précise que les résultats du premier trimestre, publiés par LVMH le 13 avril, Moncler le 14 avril et Adidas le 29 avril, seront les premières vérifications de ces hypothèses.

Cet article a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.