La Chine modifie sa stratégie concernant les puces IA, le cours de l'action NVIDIA connaît des fluctuations mitigées

La décision de la Chine d’autoriser des entreprises majeures d’IA telles que DeepSeek à acheter des puces H200 suscite de fortes répercussions sur le marché. Ce changement de politique a permis à l’action NVIDIA de bénéficier d’un soutien à court terme, mais en raison de facteurs complexes, sa volatilité reste élevée. Dans le contexte de la saison des résultats du secteur technologique cette semaine, les investisseurs sont divisés quant à la signification à long terme de cette nouvelle évolution.

La politique chinoise d’approvisionnement en puces ouvre une nouvelle étape pour DeepSeek

L’annonce selon laquelle les autorités réglementaires ont autorisé DeepSeek à acquérir des puces H200 marque un tournant par rapport aux restrictions strictes précédentes en Chine. Juste avant cette décision, des entreprises comme Alibaba, Bytedance et Tencent avaient également obtenu des autorisations similaires pour l’achat de puces, ce qui clarifie la posture d’investissement dans l’industrie de l’IA locale.

Selon Reuters, plusieurs entreprises chinoises ont obtenu le droit d’acheter jusqu’à 400 000 puces auprès de NVIDIA, avec un prix de 27 000 dollars par unité, ce qui pourrait représenter un total supérieur à 10 milliards de dollars. La quantité exacte que DeepSeek achètera n’a pas encore été officiellement annoncée, mais il est envisagé qu’elle pourrait atteindre plusieurs milliers d’unités.

Cette politique s’inscrit dans une stratégie de développement de l’industrie des semi-conducteurs en Chine. Cependant, des entreprises nationales telles que Huawei, MetaX et Moores Thread bénéficient également d’un soutien au développement, ce qui indique que le marché n’est pas totalement ouvert, mais plutôt soumis à une sélection stratégique. En réalité, la Chine continue de limiter stratégiquement l’approvisionnement en puces NVIDIA, et cette autorisation s’inscrit dans ce cadre.

Selon les données, plus de 2 millions de commandes sont attendues de la part d’entreprises chinoises, ce qui dépasse largement le stock actuel de 700 000 unités.

Les résultats des grands clients font fluctuer le marché de NVIDIA

Alors que l’action NVIDIA évolue autour de 193 dollars, les résultats financiers de ses principaux clients influencent fortement le marché. Microsoft, son plus gros client, a chuté de 12% jeudi, enregistrant sa plus forte baisse en cinq ans. La société a indiqué que la croissance de ses activités de cloud computing au deuxième trimestre ralentissait, tout en ayant dépensé un record de 37,5 milliards de dollars en capital.

Une grande partie de ces dépenses a été consacrée à l’achat de GPU pour ses opérations en centres de données, notamment pour NVIDIA. La décélération de la croissance dans le cloud pourrait toutefois signaler une réduction future des investissements, ce qui constituerait une préoccupation à long terme pour NVIDIA. Par ailleurs, Microsoft a également annoncé des avancées dans le développement de ses propres ASIC.

En revanche, Meta Platforms a publié des résultats très solides, avec une hausse de plus de 10% de son cours, reflétant sa confiance dans ses investissements en IA et la progression de ses activités génératives.

De son côté, Amazon, en attendant ses résultats financiers cette semaine, a annoncé une réduction massive de ses effectifs, ce qui pourrait indiquer un ralentissement de ses activités AWS. La société OpenAI, très suivie, affiche de très bonnes performances et cherche à lever des fonds auprès de plusieurs grands investisseurs. Microsoft et d’autres prévoient d’investir 60 milliards de dollars dans cette société, tandis que SoftBank sécurise également des fonds équivalents, et des investisseurs du Moyen-Orient envisagent de lever plus de 50 milliards de dollars supplémentaires.

Analyse technique : facteurs de risque visibles

L’analyse du graphique journalier montre que le cours de NVIDIA évolue dans une fourchette étroite depuis plusieurs mois. La zone autour de 192 dollars ce vendredi limite la hausse par rapport au plus bas annuel de 177 dollars. Le prix reste juste au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, et selon l’analyse Murrey Math Lines, il traverse tous les niveaux de Strong, Pivot et Reverse.

Cela pourrait indiquer un changement de momentum, mais aussi un signal d’alerte technique important : la formation d’un pattern en tête et épaules, souvent considéré comme un signe de retournement baissier classique.

De plus, les indicateurs techniques montrent une divergence baissière : le pourcentage de prix (Price Percentage Oscillator) baisse, tout comme le RSI, ce qui renforce le risque d’une correction à court terme. Ces signaux combinés suggèrent une probabilité accrue d’une baisse à court terme.

Le scénario le plus plausible est une correction à court terme suivie d’un rebond dans la seconde moitié de l’année, semblable à la reprise observée après d’autres chutes importantes chez des acteurs clés de l’IA comme ServiceNow ou Perplexity. La politique chinoise d’approvisionnement en puces pourrait à long terme être un facteur positif, mais une correction immédiate semble difficile à éviter.