【Flash d'actualités】La Réserve fédérale reste immobile, M-Square fournit les trajectoires des prix du pétrole, de l'inflation et des taux d'intérêt !

Ce que nous voulons que vous sachiez :
La Réserve fédérale américaine a maintenu en mars le taux directeur dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, et le graphique des points de taux (dot plot) reste orienté vers une baisse de 1 point de pourcentage en 2026. Dans un contexte d’incertitude persistante concernant la situation au Moyen-Orient, les membres ont légèrement revu à la hausse leurs prévisions économiques, d’inflation et de productivité dans le SEP, tandis que les analyses financières de M² abordent les prix du pétrole, les anticipations d’inflation et les scénarios de développement des taux d’intérêt !

Points clés de cet article :

2. Lors de cette réunion, les membres ont approuvé à 11 contre 1 le maintien du taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, et le communiqué a ajouté une mention sur la forte incertitude liée à la situation au Moyen-Orient.
3. Le graphique des points de taux maintient la trajectoire de baisse de 1 point en 2026 et 2027, indiquant que la Fed ne change pas sa direction de baisse des taux.
4. Le SEP a légèrement revu à la hausse ses prévisions pour 2026 : croissance à 2,4 % (contre 2,3 %), inflation et inflation de base à 2,7 % (contre 2,4 % et 2,5 %), montrant que les membres considèrent que l’impact du conflit entre Israël et l’Iran sur l’inflation sera de courte durée. De plus, ils ont révisé à la hausse leur prévision de croissance économique américaine, reflétant une amélioration de la productivité récente.
5. Lors de la conférence de presse, Powell a adopté une attitude neutre, soulignant que l’incertitude autour de la situation au Moyen-Orient est difficile à prévoir avec précision. La Fed prendra ses décisions dans les six semaines à venir en fonction de l’évolution de la situation, et a insisté sur le fait que, bien que des discussions sur une hausse des taux aient eu lieu, cela ne constitue pas le scénario de référence.

1. La Fed maintient sa position en mars, reste vigilante face à l’incertitude au Moyen-Orient !

Lors de cette réunion, la Fed a approuvé à 11 contre 1 le maintien du taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, et le communiqué a souligné la solidité de l’activité économique tout en ajoutant que l’impact de la situation au Moyen-Orient sur l’économie américaine comporte une incertitude élevée, ce qui indique une posture d’attentisme à court terme. Voici les points principaux du communiqué :

Perspectives économiques et inflation : économie solide, vigilance face à l’incertitude au Moyen-Orient

Concernant l’économie, le communiqué n’a pas beaucoup changé par rapport à la dernière fois, maintenant une activité économique solide, et la description du taux de chômage a été modifiée, passant de « signes de stabilisation » à « peu de changement récent » (little changed in recent months). De plus, la mention de l’augmentation du risque de dégradation du marché de l’emploi n’a pas été réintégrée, ce qui indique que la Fed ne voit pas de risque immédiat de faiblesse supplémentaire du marché du travail.

Pour l’inflation, la Fed maintient sa position selon laquelle elle reste « quelque peu élevée » (remains somewhat elevated), tout en ajoutant que l’incertitude liée à la situation au Moyen-Orient sur l’économie américaine est élevée.

Orientation future des taux : pas de changement dans la communication

La section sur la perspective des taux d’intérêt n’a pas changé, conservant la mention d’une possible baisse supplémentaire (additional) depuis septembre 2025, et la réintégration en décembre 2025 de la phrase sur une « évaluation plus prudente de l’ampleur et du moment » (the extent and timing). La Fed maintient une posture qui laisse ouverte la possibilité d’une fin à la cycle de baisse, tout en restant orientée vers une baisse.

Politique monétaire : agir selon l’évolution de l’inflation

Les membres de la FOMC ont approuvé à 11 contre 1 le maintien du taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, sauf le membre Stephen I. Miran, nommé par Trump, qui soutient une baisse de 1 point cette fois-ci (il avait soutenu deux baisses précédemment). La majorité, comme Powell lors de la conférence, préfère attendre de voir comment la situation au Moyen-Orient évolue, puis agir en fonction des données économiques, adoptant une posture de prudence.