3 raisons d’éviter AVAV et 1 action à acheter à la place

3 raisons d’éviter AVAV et 1 action à acheter à la place

Kayode Omotosho

Mercredi 25 février 2026 à 22:31 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

AVAV

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AeroVironment a suivi de près la trajectoire du marché, augmentant en tandem avec le S&P 500 au cours des six derniers mois. L’action a grimpé de 8,6 % à 261,95 $ par action, tandis que l’indice a gagné 6,2 %.

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Pourquoi AeroVironment n’est pas enthousiasmant ?

Nous passons notre tour pour l’instant. Voici trois raisons pour lesquelles AVAV ne nous enthousiasme pas et une action que nous préférerions posséder.

1. Marge opérationnelle en baisse

La marge opérationnelle est une mesure clé de la rentabilité. Considérez-la comme le bénéfice net - le résultat final - en excluant l’impact des taxes et des intérêts sur la dette, qui sont moins liés aux fondamentaux de l’entreprise.

En analysant la tendance de sa rentabilité, AeroVironment a vu sa marge opérationnelle diminuer de 8,4 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. Cela soulève des questions sur la base de ses dépenses, car sa croissance de revenus aurait dû lui donner un levier sur ses coûts fixes, entraînant de meilleures économies d’échelle et une rentabilité accrue. La performance d’AeroVironment a été médiocre, peu importe la façon dont on la regarde - cela montre que les coûts augmentaient et qu’elle ne pouvait pas les répercuter sur ses clients. Sa marge opérationnelle sur les 12 derniers mois était négative de 6,5 %.

Marge opérationnelle sur 12 mois d’AeroVironment (GAAP)

2. Baisse de l’EPS au cours des deux dernières années

Alors que les tendances de long terme en matière de bénéfices nous donnent une vue d’ensemble, nous suivons aussi l’EPS sur une période plus courte car cela peut révéler une tendance ou un développement émergent pour l’entreprise.

Malheureusement pour AeroVironment, son EPS a diminué de 9,9 % par an au cours des deux dernières années, alors que ses revenus ont augmenté de 44,8 %. Cela indique que l’entreprise est devenue moins rentable par action à mesure de son expansion.

EPS sur 12 mois d’AeroVironment (Non-GAAP)

3. Marge de flux de trésorerie disponible en baisse

Le flux de trésorerie disponible n’est pas une métrique mise en avant dans les états financiers et les communiqués de résultats, mais nous pensons qu’elle est révélatrice car elle prend en compte toutes les dépenses opérationnelles et d’investissement, ce qui la rend difficile à manipuler. La trésorerie est reine.

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, la marge d’AeroVironment a chuté de 19 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. Toute évolution dans la mauvaise direction est indésirable car elle brûle déjà de la trésorerie. Si la tendance se poursuit, cela pourrait indiquer que l’entreprise devient plus capitalistique. La marge de flux de trésorerie disponible sur 12 mois d’AeroVironment était négative de 17,6 %.

Marge de flux de trésorerie disponible sur 12 mois d’AeroVironment

Jugement final

AeroVironment n’est pas une entreprise terrible, mais ce n’est pas l’un de nos choix. Cela dit, l’action se négocie actuellement à 57,6 fois le PER à terme (ou 261,95 $ par action). Cette valorisation indique que beaucoup d’optimisme est déjà intégré - nous pensons que d’autres entreprises présentent des fondamentaux supérieurs pour le moment. Nous vous recommandons de regarder l’une de nos meilleures actions dans la publicité numérique.

Suite de l’histoire  

Actions que nous achèterions à la place d’AeroVironment

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