Zhongwei Semiconductor prévoit d'augmenter son capital dans Zhuhai Boya pour renforcer le positionnement dans les puces de stockage

记者 du Securities Times, Ye Lingzhen

Le 22 mars au soir, Semiconductor Manufacturing International Corporation (688380) a publié un communiqué annonçant son intention d’utiliser 160 millions de yuans de ses fonds propres pour augmenter sa participation dans Zhuhai Boya Technology Co., Ltd., en souscrivant à 12,5 millions de yuans de capital social supplémentaire. Après la transaction, la société détiendra 20 % des actions de Zhuhai Boya, devenant ainsi son actionnaire associé.

Le communiqué indique que Zhuhai Boya a été fondée en 2014, spécialisée dans la recherche et le développement de puces de mémoire telles que NOR Flash. En termes d’activité, Zhuhai Boya mène également des recherches et des développements sur deux structures de processus NOR Flash différentes, ETOX et SONOS. Ses produits sont fabriqués en masse selon des processus de 65, 55, 50 et 40 nm, couvrant une capacité totale de 512 KB à 2 GB, avec plusieurs catégories, principalement utilisés pour stocker le code de démarrage et le firmware. Ils sont largement appliqués dans l’électronique grand public, le contrôle industriel, les équipements de communication, l’électronique automobile, etc. Parmi ses clients figurent Renesas, Tuya, Lianhe Micro.

De 2023 à 2025, Zhuhai Boya prévoit d’expédier respectivement 692 millions, 602 millions et 434 millions de puces, avec un chiffre d’affaires correspondant de 180 millions, 170 millions et 197 millions de yuans. La marge brute est de -14,24 %, 4,10 % et 12,39 %, indiquant une perte continue. Cependant, ces dernières années, la société a progressivement orienté sa gamme de produits vers le haut de gamme, la part des produits de 55 nm/65 nm passant de 93,7 % à 58,7 %, celle des produits de 50 nm passant de 6,3 % à 35,9 %. Les produits de 40 nm commenceront à être expédiés en 2025, et un produit de grande capacité de 1 GB a été avec succès introduit sur le marché.

SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) indique qu’avec la reprise du marché des puces de mémoire en 2026, le chiffre d’affaires de Zhuhai Boya connaît une croissance significative, avec une augmentation rapide de la marge brute. Après avoir obtenu des fonds d’exploitation suffisants, Zhuhai Boya entrera dans une phase de croissance rapide, avec la possibilité de devenir rentable.

Concernant la valorisation, en tenant compte de la situation actuelle du marché primaire des semi-conducteurs et de l’état des activités de Zhuhai Boya, les deux parties ont fixé la valorisation pré-transaction de Zhuhai Boya à 640 millions de yuans.

Selon SMIC, la société possède une forte synergie et complémentarité avec Zhuhai Boya. Plus précisément, le produit phare de SMIC, le MCU, est une puce principale nécessaire pour le contrôle intelligent. Avec l’augmentation de la demande en puissance de calcul pour l’intelligence, le MCU est souvent associé à des puces de mémoire. Par conséquent, la société considère le domaine des puces de mémoire comme une stratégie clé dans la mise en œuvre de la stratégie « MCU+ ». Au début de l’année, SMIC a lancé sa première puce NOR Flash SPI, entrant sur le marché des produits de stockage. Cet investissement dans Zhuhai Boya aidera à renforcer davantage sa présence dans le marché des puces de mémoire.

En plus d’étendre continuellement ses activités, SMIC consolide également ses avantages dans ses domaines principaux. En 2025, le volume de livraison de puces de la société atteindra un nouveau sommet, avec une croissance d’environ 100 % pour les puces automobiles, et une croissance de plus de 50 % pour d’autres électroniques grand public et contrôles industriels.

En termes de performance, SMIC prévoit un chiffre d’affaires de 1,122 milliard de yuans en 2025, en hausse de 23,09 %, et un bénéfice net de 284 millions de yuans, en hausse de 107,68 %. SMIC indique qu’en 2026, elle augmentera ses investissements en R&D, avec le lancement de nouveaux produits, notamment des produits de stockage et des MCU à grande capacité, qui seront progressivement commercialisés. La capacité de production étant actuellement tendue, une hausse des prix est attendue, ce qui accélérera la croissance de ses revenus.