L'or connaît sa plus forte baisse hebdomadaire en 43 ans ! Cette banque intervient pour ajuster !

Source : Securities Times Network Auteur : Lin Yu

Le risque d’investissement dans l’or s’intensifie, les banques interviennent !

Le 21 mars, la Banque China Merchants a publié un avis sur l’ajustement du spread de ses comptes or, indiquant qu’en raison de la volatilité accrue du marché de l’or récemment, à partir du 23 mars, le spread des transactions d’achat et de vente pour les comptes or de la banque sera ajusté à 5 yuans/gramme lors du même prix de cotation, avec une augmentation de 2 yuans/gramme pour le spread d’achat, le spread de vente restant inchangé. Ce nouveau spread devrait rester en vigueur jusqu’au 27 juin. À partir du 29 juin, le spread pour l’achat et la vente sur le même prix de cotation sera respectivement ajusté à 2,5 yuans/gramme.

Au 22 mars, heure de Beijing, le prix spot de l’or à Londres a chuté en dessous de 4500 dollars US/once, clôturant à 4491,67 dollars US/once, avec une baisse hebdomadaire de 10,49 %. Selon les données, il s’agit de la plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 1983.

Un journaliste de China Securities Journal a contacté la Banque China Merchants en tant qu’investisseur, et le service client a confirmé que l’ajustement commencerait effectivement après 9h10 le 23 mars. Cette modification est due à la volatilité marquée des prix de l’or récemment, la banque s’adaptant aux changements du marché pour assurer la stabilité des transactions et couvrir les coûts opérationnels.

Qu’est-ce que le spread ? « Lors de l’achat d’or par un investisseur auprès d’une banque, il y a généralement deux prix à considérer : le prix d’achat (lorsque vous achetez à la banque) et le prix de vente (lorsque vous vendez à la banque). La différence entre ces deux prix est le ‘spread’ », explique un professionnel du secteur.

Concrètement, si l’interface du compte or de la Banque China Merchants affiche un prix de 1000 yuans/gramme, avant l’ajustement, le prix d’achat pour le client au même moment serait de 1000 yuans/gramme, et le prix de vente de 997 yuans/gramme, avec un spread de 3 yuans/gramme. Après l’ajustement, le prix d’achat serait de 1002 yuans/gramme, et le prix de vente resterait à 997 yuans/gramme, avec un spread de 5 yuans/gramme.

Xue Hongyan, chercheur associé à la Bank of Shanghai, a indiqué que cette modification du spread sur les comptes or de la banque est une restructuration de la gestion des coûts et des risques dans un contexte de volatilité accrue des prix de l’or, en élargissant le spread à 5 yuans/gramme, ce qui augmente le coût de friction pour chaque transaction et élève également le seuil de rentabilité pour les opérations à court terme.

« Cette mesure, en augmentant la résistance à la transaction, encourage les investisseurs à passer d’une stratégie de ‘trading rapide’ à une détention à long terme, afin de calmer la spéculation sur le marché. Elle permet aussi à la banque de sécuriser des revenus plus stables issus de ses activités intermédiaires en période de forte volatilité, pour couvrir la liquidité et les coûts de couverture », explique Xue Hongyan.

Ce n’est pas la première banque à modifier ses règles de trading sur les comptes or récemment.

Le 3 mars, la China Construction Bank a annoncé qu’elle renforcerait la gestion dynamique des limites de transaction pour ses produits Jin (y compris Yicun Jin), afin de mieux contrôler les risques.

Fin février, Zhejiang Commercial Bank a annoncé que, en cas de fluctuations extrêmes des prix de l’or, de pénurie de liquidités ou de capacité de traitement des transactions, elle pourrait suspendre temporairement ses activités de gestion de patrimoine en or.

En janvier, ICBC a annoncé qu’à partir du 7 février, lors des week-ends et des jours fériés légaux autres que les jours de négociation à la Bourse de l’or de Shanghai, elle appliquerait des limites de quota pour ses produits de gestion de patrimoine Ruyi Jin, incluant des plafonds pour le montant total ou par client par jour, ou pour chaque transaction de dépôt ou de rachat, avec une gestion dynamique. La prise de l’or ne serait pas affectée.

Les professionnels du secteur soulignent que ces ajustements envoient un message clair aux investisseurs : l’attribut de l’or comme outil de trading à court terme s’affaiblit.

Dong Ximiao, économiste en chef de Lianlian et vice-directeur du Shanghai Institute of Finance and Development, a déclaré à China Securities Journal que ces mesures visent à faire face aux risques systémiques potentiels liés à la volatilité extrême des prix de l’or. La gestion des risques des banques évolue d’une approche « défensive statique » vers une « gestion dynamique », reflétant aussi une requalification du positionnement des produits d’or de stockage : passant d’un « substitut d’épargne » à une « véritable produit d’investissement » nécessitant une capacité de tolérance au risque correspondante.

« Si vous choisissez toujours de participer, il faut prendre en compte l’érosion des gains par les coûts de transaction, et recentrer l’attention sur la gestion d’actifs ou la constitution de biens physiques à long terme », conclut Xue Hongyan.

(Édition : Wen Jing)

Mots-clés : or prix de l’or