Sans crainte des grands chocs des marchés mondiaux, l'indice ChiNext atteint un nouveau sommet en 4 ans en séance

Source : Dongfang Caifu TuChong Creative / Photo provided

Journal of Securities Times Reporter Mao Jun

Cette semaine, en raison de la situation au Moyen-Orient, les marchés financiers mondiaux ont de nouveau connu une forte volatilité, et le marché A a également été ajusté. L’indice Shanghai Composite a chuté en dessous de 4000 points, atteignant un nouveau plus bas depuis le début de l’année ; le CSI 50 a atteint un nouveau plus bas en près de 11 mois ; tandis que l’indice du marché ChiNext a montré une résilience exceptionnelle, atteignant un sommet de 4 ans en cours de séance. Le volume de transactions hebdomadaire du marché A s’est encore réduit à 11 billions de yuans.

Les fonds levier ont enregistré cette semaine une vente nette légère d’environ 1 milliard de yuans, dont le secteur électronique a bénéficié d’un achat net de plus de 4,8 milliards de yuans, le secteur chimique de base a obtenu plus de 3 milliards de yuans d’achat net, tandis que les secteurs des finances non bancaires, de l’acier, de l’automobile et du transport ont également enregistré des achats nets supérieurs à 1 milliard de yuans. Le secteur des métaux non ferreux a subi une vente nette de plus de 3,1 milliards de yuans, tandis que la défense, l’industrie pétrolière et pétrochimique, ainsi que les télécommunications ont enregistré des ventes nettes supérieures à 1 milliard de yuans.

Selon les données de Wind, le secteur des équipements électriques a connu une entrée nette de plus de 20,2 milliards de yuans de capitaux principaux tout au long de la semaine, le secteur des télécommunications a enregistré plus de 14,8 milliards de yuans d’afflux net, le secteur des services publics a reçu plus de 14,2 milliards de yuans, et les secteurs de la biotechnologie, de l’électronique ont tous bénéficié de plus de 4 milliards de yuans d’afflux net. Les secteurs de l’informatique et de la fabrication légère ont également reçu plus de 3 milliards de yuans chacun. Le secteur chimique de base a connu une sortie nette de plus de 12,2 milliards de yuans, le secteur de la défense a enregistré une sortie de plus de 6,5 milliards, et celui de l’acier une sortie de plus de 5,2 milliards.

Secteur “Énergies renouvelables et stockage” en forte progression

En ce qui concerne les points chauds du marché, récemment, la situation au Moyen-Orient a perturbé le marché mondial de l’énergie, provoquant une forte volatilité des prix du pétrole. Les actions liées à la chaîne de l’industrie pétrolière ont également suivi la tendance des prix du pétrole, avec une amplitude de fluctuation de plus de 21 % depuis mars pour l’indice du secteur de l’extraction de pétrole et de gaz en A.

La possible interruption de l’approvisionnement en pétrole au Moyen-Orient, combinée à l’instabilité des prix, a placé la sécurité énergétique au centre des préoccupations mondiales. Les nouvelles énergies autonomes et contrôlables sont devenues privilégiées. Le secteur “Énergies renouvelables et stockage” en A a récemment connu une rotation de la croissance, avec l’indice du ChiNext atteignant un nouveau sommet depuis plusieurs années, notamment grâce à la forte hausse des poids lourds des énergies renouvelables comme CATL et EVE Energy cette semaine.

Cette semaine, le secteur des équipements photovoltaïques a été le plus actif, avec un indice atteignant un sommet en deux ans et demi. Xinhang New Energy a plusieurs fois plafonné à +20 % depuis mars, atteignant un record historique avec une hausse cumulée de 85,75 %. Guosheng Technology a enregistré une hausse de 61,62 % en mars, et des actions comme Airo Energy et Deye Co. ont également atteint de nouveaux sommets historiques (ajustés).

Selon les dernières données d’InfoLink, la production globale de modules photovoltaïques en mars 2026 a connu une nette reprise, atteignant 44 GW à 45 GW, soit une augmentation mensuelle d’environ 28 % à 29 %. La production nationale a augmenté à 32 GW – 33 GW, tandis que la production à l’étranger a atteint 11 GW – 12 GW.

Avec la demande en hausse progressive, les prix des équipements photovoltaïques ont également augmenté de manière continue. Selon les dernières données de l’Office national des statistiques, en raison de l’efficacité de la gestion de la capacité dans les industries clés et de la lutte contre la concurrence “invasive”, les prix de fabrication des équipements et composants photovoltaïques ont augmenté de 3,2 % en février, avec une hausse de 2,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent.

De plus, Tesla s’engage activement dans le domaine photovoltaïque, soutenant le développement de la technologie photovoltaïque spatiale pour alimenter la puissance de calcul en orbite et l’IA. Depuis le début de l’année, des rumeurs circulent sur l’évaluation par Tesla d’entreprises chinoises de photovoltaïque ou de projets d’achat d’équipements photovoltaïques chinois, ce qui a entraîné une forte hausse des actions liées.

Politiques favorables à l’industrie photovoltaïque en continu

Du côté des politiques, l’industrie photovoltaïque a récemment bénéficié de plusieurs mesures favorables. Début mars, le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information, en collaboration avec cinq autres départements, a publié le “Guide pour promouvoir l’utilisation intégrée des modules photovoltaïques”. Selon ce document, d’ici 2027, le niveau de production verte des modules photovoltaïques sera encore amélioré, avec la création d’un groupe d’entreprises clés dans la réutilisation des anciens modules, et la quantité totale de recyclage atteindra 250 000 tonnes.

Le Bureau municipal du logement et de la construction de Shenzhen a récemment publié la “Norme technique pour l’intégration des bâtiments avec le photovoltaïque”, visant à réglementer la conception, la construction, la réception et la maintenance des systèmes intégrés, afin de promouvoir un développement vert et à faible émission de carbone dans le secteur du bâtiment. Ces normes entreront en vigueur à partir du 1er mai 2026.

Suivi des secteurs cycliques avec potentiel de hausse des prix

Pour l’avenir, Orient Securities indique que la situation au Moyen-Orient n’est pas encore stabilisée, et la tolérance au risque mondiale continue de diminuer. La volatilité à court terme des indices A s’accentue, mais l’incertitude à moyen terme reste limitée, le risque étant globalement contrôlable. Les secteurs cycliques (agriculture, chimie, métaux non ferreux) avec potentiel de hausse restent favorisés, mais à mesure que les attentes du marché se réalisent, il faut aussi réduire progressivement les prévisions de croissance ; dans le contexte de la montée des enjeux de sécurité énergétique mondiale, les industries d’énergies nouvelles compétitives en Chine (photovoltaïque, éolien, transmission et transformation) offrent des opportunités d’allocation.

Huachuang Securities estime que le recul est peut-être déjà proche du fond, et selon l’expérience, lors des marchés haussiers en A, le resserrement de la liquidité macro et micro + la correction géopolitique qui reprend 60 % à 80 % des gains antérieurs, peuvent offrir des opportunités d’investissement à l’échelle annuelle. Avant que les prix du pétrole ne deviennent plus clairs, il est conseillé de privilégier une allocation stable et à faible volatilité lors de la saison des résultats annuels, en se concentrant sur le charbon, l’agriculture, l’assurance, l’énergie électrique et la technologie Hang Seng. Si la situation géopolitique s’améliore, avec un regain d’intérêt pour l’éolien et une liquidité plus fluide, les secteurs de la technologie et de l’IA seront plus résilients.

(Responsable : Wang Zhiqiang HF013)

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