【Analyse quotidienne du rapport·Haopeng Technologie】

(源：财富在线科技)

L’entreprise a été fondée en 2002 et se consacre à la recherche, au développement, à la conception, à la fabrication et à la vente de batteries au lithium-ion et de batteries nickel-hydrogène, ainsi qu’au recyclage des batteries usagées et à la réutilisation des ressources.

En tant qu’entreprise disposant de capacités de R&D autonomes et d’une compétitivité globale sur le marché, nous comprenons parfaitement les défis et pressions auxquels font face les marques mondiales. Grâce à des années d’accumulation technologique et d’expérience en développement de produits, nous avons gagné la confiance de nombreuses marques renommées à l’échelle mondiale.

Nous proposons à nos clients une solution d’alimentation électrique clé en main pour répondre aux besoins changeants du marché. Nos produits actuels incluent des batteries au lithium polymère souple, des batteries cylindriques au lithium, des cellules de stockage d’énergie et des batteries nickel-hydrogène.

Parmi eux : la batterie au lithium polymère souple de taille moyenne, principalement utilisée dans les ordinateurs portables, les périphériques, les tablettes, les smartphones, etc.

Les petites batteries au lithium polymère souple sont principalement utilisées dans les appareils portables, les cigarettes électroniques, etc. ; les batteries au lithium à bouton sont principalement utilisées dans les écouteurs TWS et les appareils auditifs.

Les batteries cylindriques au lithium sont principalement utilisées dans les soins personnels, les haut-parleurs Bluetooth, les équipements médicaux, la faible puissance, le stockage portable d’énergie, etc. ; les cellules de stockage d’énergie sont principalement utilisées dans les scénarios de stockage d’énergie côté réseau, côté industrie et résidentiel.

Les batteries nickel-hydrogène sont principalement utilisées dans la vente au détail civile, les T-Box pour véhicules, les lampadaires solaires de stockage d’énergie, les soins personnels, etc.

L’entreprise adhère à la valeur fondamentale « Réaliser le client, ouverture et gagnant-gagnant, rigueur et pragmatisme, auto-critique », en se concentrant sur les défis et pressions des marques mondiales, et en créant continuellement de la valeur pour ses clients. Grâce à des années d’expérience en R&D et en développement de produits, elle a obtenu la reconnaissance de nombreuses marques renommées dans divers segments mondiaux.

Points forts de l’entreprise :

1. La performance de l’entreprise atteindra une croissance rapide d’ici 2025.

L’entreprise a publié ses prévisions de résultats pour 2025, estimant un chiffre d’affaires compris entre 5,7 et 6 milliards de yuans (valeur médiane : 5,85 milliards), en croissance de 12 % à 17 % par rapport à l’année précédente ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires compris entre 195 et 220 millions de yuans (valeur médiane : 208 millions), en hausse de 114 % à 141 %.

Selon ces prévisions et les données financières du troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 devrait se situer entre 1,309 et 1,609 milliard de yuans (valeur médiane : 1,459 milliard), en baisse de 1 % à 21 % par rapport à l’année précédente, et en baisse de 20 % à 1 % par rapport au trimestre précédent.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour le quatrième trimestre 2025 est estimé entre 20 et 45 millions de yuans (valeur médiane : 33 millions), en hausse de 45 % à 227 % par rapport à l’année précédente, et en baisse de 75 % à 43 % par rapport au trimestre précédent.

Nous estimons que, sous l’effet de provisions pour la rémunération en actions, des primes, etc., la performance du quatrième trimestre 2025 pourrait connaître un recul par rapport au trimestre précédent ; cependant, en réintégrant ces facteurs perturbateurs, la capacité bénéficiaire réelle devrait rester stable ou s’améliorer.

2. La société a clarifié sa stratégie de développement AllinAI, avec une croissance rapide de ses activités.

Les applications de batteries AI couvrent AIPC, écouteurs AI, lunettes AI, jouets AI, serveurs AI (BBU), etc. La société a déjà positionné ses batteries côté AI, fournissant des batteries à haute densité énergétique à plusieurs clients majeurs pour assurer leur autonomie.

Dans le domaine des lunettes AI, la société collabore étroitement avec plusieurs leaders du secteur, réalisant des livraisons en masse ; dans celui des jouets AI, elle a déjà coopéré avec des marques internationales de premier plan et des marques émergentes nationales, générant des revenus de plusieurs millions.

Dans le domaine de l’intelligence incarnée, la société a obtenu des commandes pour des robots humanoïdes, chiens robots et robots compagnons auprès de plusieurs entreprises nationales et internationales, et commence à livrer en série. Avec l’augmentation continue des volumes côté AI, ses revenus devraient continuer à croître rapidement dans les années à venir.

3. La société prévoit une augmentation de capital de 800 millions de yuans pour financer la construction de batteries à couches empilées en acier et de batteries de stockage d’énergie.

L’entreprise a publié un plan pour une émission d’actions A en 2026, visant à lever jusqu’à 800 millions de yuans pour : 1) la construction d’un projet de cellules de stockage d’énergie de 3 GWh ; 2) la construction d’un projet de 32 millions de batteries à couches empilées en acier par an.

Pour répondre aux exigences de haute densité énergétique et de sécurité des batteries côté AI, la société s’engage activement dans la mise en place de batteries à couches empilées en acier, en augmentant sa capacité de production pour satisfaire la croissance continue de la demande des clients et du marché.

Dans le domaine du stockage, la société collabore étroitement avec des clients domestiques et étrangers dans le secteur résidentiel et industriel, avec des volumes et des revenus en constante augmentation en 2025, ses lignes de production de stockage étant actuellement à pleine capacité.

Face à une demande terminale toujours en croissance, la société s’engage dans de nouveaux domaines comme le stockage AIDC, poursuit le développement de clients, et met en œuvre un projet d’extension de capacité de 3 GWh pour ses cellules de stockage.

4. Avantages compétitifs clés

5. Avantages des ressources clients stratégiques

L’entreprise a construit un solide réseau de clients stratégiques dans l’écosystème énergétique de haute gamme à l’échelle mondiale, renforçant la coopération avec des leaders technologiques comme HP, DJI, Dell, Sony, Google, Harman, Amazon, etc. Par la création de laboratoires conjoints, la définition conjointe de produits de nouvelle génération, l’intégration de services tout au long du cycle de vie, etc., elle consolide sa position dans la chaîne d’approvisionnement des appareils électroniques grand public et des terminaux intelligents, tout en renforçant la fidélité client et la barrière technologique dans des secteurs de pointe comme AI, robots, économie du vol léger, etc.

Les ressources clients de haute qualité accumulées sur le long terme, ainsi que le réseau croissant de grandes marques mondiales, témoignent de la reconnaissance du marché envers la technologie et la capacité de fabrication de l’entreprise, tout en créant une base solide pour le développement de nouvelles activités.

Pour l’avenir, l’entreprise poursuivra la stratégie « AllinAI », en approfondissant ses activités dans le secteur grand public, en renforçant la stratégie des grands comptes dans ses activités matures, et en améliorant continuellement la compétitivité de ses produits et sa part de marché ; dans les nouveaux secteurs, elle intégrera profondément les solutions scénarisées pour AI, robots, aéronefs à faible altitude, centres de calcul, etc., pour créer de la valeur client.

En intégrant ressources R&D et chaîne d’approvisionnement, l’entreprise renforcera sa collaboration stratégique avec les Fortune 500 et les principales marques de segments, construisant un écosystème industriel basé sur la co-innovation technologique, la co-création de produits, la co-construction de normes et l’expansion du marché.

2. Innovation en R&D

L’entreprise place l’innovation en R&D au cœur de sa stratégie, en se concentrant sur l’évolution des besoins en scénarios de pointe et l’expérience utilisateur, en construisant un nouveau paradigme de R&D « piloté par l’IA, ouvert et collaboratif ». Elle oriente ses ressources vers des clients clés dans des domaines comme les lunettes AI, AR/VR/XR, jouets AI, etc., en développant conjointement des solutions d’énergie nouvelle pour le matériel AI+ côté terminal, afin de répondre aux besoins variés, en maintenant une position de leader.

Au cours de la période, l’entreprise maintient ses investissements en R&D, en suivant une voie d’autonomie et de coopération ouverte. En se concentrant sur les scénarios d’application, les besoins clients et l’expérience utilisateur, elle utilise des techniques modernes de simulation telles que la dynamique moléculaire, la modélisation électrochimique et la thermodynamique, ainsi que l’apprentissage machine pour la prévision de la durée de vie des batteries et le développement de nouveaux matériaux à haute entropie, transformant ces besoins en systèmes de conception de produits compétitifs, avec un avantage différentiel.

Au 30 juin 2025, l’entreprise détient 960 brevets autorisés et en vigueur, dont 190 brevets d’invention, 701 brevets d’utilité, et 69 brevets de design.

Elle a constitué une équipe de R&D interdisciplinaire, dirigée par des experts en électrochimie et intelligence artificielle, couvrant la science des matériaux, l’automatisation mécanique, l’électronique logicielle, etc.

Cette force d’innovation hautement collaborative construit une barrière technologique en R&D autonome, et en collaborant avec des universités telles que l’Université de Hong Kong, l’Université du Centre-Sud, l’Université de Harbin, l’Université des Sciences et Technologies du Sud, l’Université de Technologie du Sud-Ouest et l’Université du Sichuan, elle transforme de nombreuses avancées en résultats industriels.

Actuellement, la société concentre ses ressources R&D sur quatre axes stratégiques : matériaux cathodiques à haute tension, anodes en silicium avancé, processus innovants de couches empilées en acier, et technologie de batteries solides, visant à améliorer significativement la densité énergétique, la durée de vie en cycle et la sécurité, pour répondre aux exigences croissantes en puissance et en espace des terminaux AI, cherchant à résoudre le paradoxe « sécurité — performance — volume » des batteries AI.

3. Fabrication intelligente et livraison à grande échelle

L’entreprise construit une plateforme de fabrication intelligente centrée sur les scénarios d’application AI+ côté terminal, en mettant l’accent sur l’automatisation, la digitalisation, l’intelligence des ateliers et l’amélioration continue des systèmes de production, en investissant dans l’optimisation des procédés et la fabrication d’équipements, pour renforcer ses capacités de fabrication avancée et ses compétences clés. Elle progresse également dans l’intégration et l’automatisation des tests produits, réduisant la main-d’œuvre, abaissant les coûts, et améliorant la cohérence et la fiabilité dans des environnements extrêmes.

En intégrant un système de planification intelligent piloté par l’IA et une gestion énergétique verte, elle optimise la précision de fabrication, la consommation d’énergie opérationnelle et la réduction de l’empreinte carbone, fournissant ainsi des produits énergétiques innovants, à la fois technologiquement avancés et durables, à ses clients mondiaux.

Pour renforcer la résilience de la livraison mondiale, l’entreprise a achevé la création stratégique de la base de Tonghu, formant un centre de fabrication intégré « de l’incubation technologique à la validation en phase pilote, puis à la production de masse », soutenant la demande explosive des grands clients mondiaux pour la mise à niveau de l’énergie AI.

Les sites de production à l’étranger sont profondément intégrés dans le réseau mondial de fournisseurs des clients, permettant une réponse agile aux besoins de livraison globale tout en renforçant la gestion des risques.

5. Perspectives futures

Avec la consolidation des capacités, la mise à niveau du système de fabrication intelligente, l’intégration continue de clients haut de gamme, et l’augmentation de la valeur ajoutée technologique des produits, l’entreprise, en anticipant la nouvelle vague de développement AI+ côté terminal, saisit les opportunités de la révolution technologique dans le domaine des nouvelles énergies, en augmentant la part de produits à haute valeur ajoutée, consolidant ainsi sa compétitivité centrale et assurant une croissance durable de ses activités.

Avertissement : fluctuations importantes des prix des matières premières ; demande en électronique grand public inférieure aux prévisions ; risques liés aux frictions commerciales.

Source : WIND, 19/01/2026, Guoxin Securities, Haopeng Technology, Haopeng Technology (001283): croissance rapide des résultats en 2025, accélération du développement des activités AI côté terminal ; annonces de l’entreprise ; synthèse de Wealth Online, date : 20/03/2026.

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Ces opinions sont fournies par le service de conseil en investissement : Chang Jianwu, numéro d’enregistrement : A1050619080001 ; Zhu Xiaofei, numéro d’enregistrement : A1050621070003 ; Cai Manqiang, numéro d’enregistrement : A1050621040002.