Le marché "évalue le risque de hausse des taux", mais nous sommes encore loin d'être au stade où "le cycle de hausse a déjà commencé".

Tous les actifs à risque corrigent, et en réalité, le cœur du problème n'est pas la sentiment, mais le changement macroéconomique.

Les prix du pétrole se maintiennent à des niveaux élevés à long terme, les attentes d'inflation remontent, c'est la logique la plus destructrice du marché actuel.

Plus important encore — le marché recommence à évaluer la possibilité d'une hausse des taux, plutôt qu'une baisse.

Attentes de taux actuelles :
Probabilité d'une hausse de 25bp en avril : 12,4%
Probabilité d'une hausse cumulative de 25bp en juin : 21,9%
Le maintien des taux inchangés reste la tendance dominante (environ 76,5%)

Cela signifie une chose : la hausse des taux n'est pas la ligne directrice principale, mais elle est passée de "zéro attente" à "risque nécessitant une évaluation des prix".

Et une fois que le marché commence à évaluer une hausse des taux, c'est une compression directe des valorisations (en particulier le Nasdaq, les valeurs technologiques, les concepts d'IA + Crypto).

Un autre point négligé : le nouveau président de la Réserve fédérale n'entre en fonction qu'après juin. Même en cas de changement de personne, cela ne signifie pas un revirement immédiat vers une baisse des taux.

La politique monétaire n'a jamais été décidée par une seule personne, mais plutôt par un consensus issu du fonctionnement systémique à long terme de l'ensemble de la Réserve fédérale.