Récapitulatif hebdomadaire et partage de contenu utile : Démontage complet des transactions avec doublement continu du compte pendant la période du point de congélation de l'indice.

L’ensemble de l’analyse se divise en trois parties : la première concerne la logique, la deuxième la quantification, la troisième l’émotion. [Taogu Ba]
La guerre ici pousse les prix du pétrole à la hausse. La montée des prix du pétrole, en plus d’augmenter l’inflation et de réduire les attentes de baisse des taux, est également alimentée par la logique des coûts de production d’électricité, ce qui stimule la demande mondiale pour le stockage solaire et éolien domestique. Chaque hausse de 10 dollars par baril de pétrole augmente le coût de production électrique au gaz en Europe de 0,08 à 0,12 euro par kWh, et aux États-Unis de 0,05 à 0,07 dollar. La hausse du prix du pétrole pousse les prix de l’électricité à la hausse. L’Europe, fortement dépendante des exportations de pétrole et de gaz, lorsque la Russie envisage de couper le gaz naturel à l’Europe, la Russie et l’Asie de l’Est peuvent assurer leur autosuffisance en pétrole, et l’Asie de l’Est possède une avance considérable dans les énergies renouvelables, évitant ainsi de grands déficits énergétiques ou problèmes majeurs. Au pire, ils cesseront simplement d’utiliser des voitures à essence.

L’Europe dépend fortement des importations, la hausse des prix du pétrole et du gaz entraîne une augmentation du coût de l’électricité pour les ménages. La stabilité à long terme des prix de l’électricité oblige à une explosion de la demande pour le stockage solaire et éolien. L’Europe, sans capacité de production à grande échelle, est la plus pressée par ses besoins énergétiques, notamment certains petits pays. Un problème réside dans l’étiquetage des onduleurs : la norme 220V 60Hz diffère de 110V. La hausse des prix du pétrole forcera l’Europe à accepter nos standards. Une fois acceptés, il sera difficile pour ces petits pays de changer de norme rapidement. Nous pouvons ainsi obtenir le pouvoir de fixation des prix mondiaux. Par ailleurs, dans le processus de désinvestissement, cela accélérera la réduction des stocks et la concentration sectorielle.

La forte hausse du pétrole brise l’équilibre traditionnel entre le coût de l’énergie conventionnelle et celui de l’énergie verte, faisant du stockage solaire et éolien une nécessité mondiale. En tant que composant clé du stockage, l’onduleur voit sa demande exploser. À l’échelle mondiale, seule la Chine dispose d’une capacité de production d’onduleurs à grande échelle, à faible coût, à livraison rapide et à haute compatibilité. Par conséquent, les principaux pays mondiaux n’ont d’autre choix que de se tourner vers les onduleurs chinois, solution optimale sous contraintes de coûts, de capacité et d’efficacité. La montée en puissance de Ning Wang est entièrement due au fait que les batteries de stockage d’énergie surpassent les batteries de puissance.
Structure extrêmement solide.

Voici le cœur de la croissance du stockage solaire en Europe. En Australie, l’énergie n’est pas non plus rare. Reprenons le marché. Lors de la revue de jeudi soir, j’avais évoqué un point : si une correction se produit, d’un point de vue de survente, la résistance hardware est la plus faible. Après une forte ouverture, même si la tendance est haussière toute la journée, si le nouveau sommet est atteint avec un volume trop important, cela rappelle les volumes lors des précédents sommets, mais le contexte de marché est complètement différent. À l’époque, le marché valait près de 3 trillions, avec une liquidité et un état de marché très différents.

Je souhaite souligner deux points : d’abord, lors des fortes baisses unilatérales passées, le risque de liquidité était énorme. Aujourd’hui, on voit que chaque séance de cotation est en réalité souvent plus volatile que prévu. Jusqu’à présent, aucun risque majeur de liquidité n’est apparu. La majorité des flux de marché provient de stratégies quantitatifs, d’institutions, de fonds de pension, d’investisseurs étrangers. Selon mes informations, ces acteurs n’ont pas beaucoup réduit leurs positions. Je maintiens ma position : même si l’indice baisse rapidement, cela reste un point d’achat évident.

La seule question à se poser est : l’indice peut-il encore tenir dans cette fourchette ? Si oui, il n’y a pas beaucoup d’espace à la baisse. Si l’on pense qu’une accélération baissière se produira, il faut attendre pour choisir une nouvelle direction. En réalité, c’est un jeu de deux options : ceux qui privilégient la stabilité pourraient subir une baisse accélérée, tandis que ceux qui anticipent une baisse forte pourraient, par subjectivisme, devenir trop pessimistes, ce qui rendra la poursuite de la hausse difficile. Le résultat, on le connaît.

Ce week-end, la critique contre la quantification s’est intensifiée, tous pensent que c’est la principale cause du marché. Sans la quantification, la liquidité actuelle ne pourrait même pas être maintenue. On parle de divers problèmes liés à la quantification, comme lors des pics de 2016-2018 avec les actions à rotation, ou la folie des énergies renouvelables de 2021-2023, ou encore l’environnement actuel de la quantification, qui n’est qu’un cycle de styles. Pour progresser sur le marché, il faut aussi le contexte favorable, le bon timing, la bonne géographie et la bonne harmonie humaine. La croissance du marché dépend de ces facteurs. La période de croissance de 2019-2021 a permis aux spéculateurs de s’accélérer, tandis que celle de 2024 à aujourd’hui favorise ceux qui suivent la tendance de capacité. La quantification ne peut pas changer, donc il faut s’adapter. Plus tôt on s’adapte, plus on pourra profiter de la croissance dans les années à venir. En somme, le marché a besoin d’un bouc émissaire pour évacuer la frustration dans les mauvaises phases. Pourquoi personne ne critique la montée de l’aérospatiale commerciale ? Parce que sans la quantification, ce secteur ne pourrait pas atteindre ce stade. La connaissance détermine la richesse, c’est une vérité intemporelle. Personne ne peut blâmer qui que ce soit. Blue Cursor, Huasheng Tiancheng, Wangsu Technology, Runze, tout cela a été alimenté par la liquidité de la quantification.

Revenons au marché de vendredi. Je suis resté très prudent, en relisant mes propos des deux dernières semaines, j’ai toujours dit que la principale tendance était l’énergie future en Chine, hors pétrole : vent, solaire, stockage, lithium. Mais aussi la chimie du charbon, car l’Asie de l’Est peut assurer environ 90 % de son approvisionnement en charbon, et la chimie du charbon pour fabriquer des plastiques fait partie de cette énergie future. La quantification continue d’augmenter, avec une gestion très précise des attentes. Tout déçoit rapidement, comme avec Jufei Optoelectronics ou China Oil & Gas Capital.

Les stratégies quantitatifs consistent à suivre la popularité et la liquidité, en profitant des fluctuations pour réaliser des marges. La sélection de la liquidité se fait en fonction de la capacité relative. Si le marché considère que le stockage solaire et éolien est la tendance principale, notamment en Europe, la fin de la panique et des fortes baisses a été confirmée. Ensuite, on peut attendre une consolidation. L’émotion reste forte, avec des attentes de seconde vague pour Hang Electric et Yunnan Energy.

L’émotion précède la réparation de l’indice, et elle reste positive. Je pense que les opportunités à venir sont plus nombreuses que les risques. Il n’y a pas de risque systémique. Je suis globalement optimiste.
Structurément, Ning Wang et Sunshine Power ont stimulé la force du marché du ChiNext, qui a connu des sommets temporaires, tandis que le Shanghai Composite a atteint un creux temporaire. Après cette dissociation, il faudra voir si la force du ChiNext se confirme, et comment demain Yizhongtian évoluera, ce qui influencera directement la force du marché du ChiNext et pourra aussi impacter la lecture des facteurs quantitatifs sur l’émotion. Je privilégie la zone où la quantification est moins encombrée et où la popularité est forte, pour plus de sécurité. Parmi ces acteurs, GCL-Poly, Huadian, etc.

Les comptes liés à la grande tendance structurelle ont aussi subi des retracements.