TREE a explosé, laquelle d'Agricultural Bank, China Construction Bank et Bank of China maîtrise mieux la personnalisation des FOF ?

Comment l’IA personnalisée des banques et le FOF changent-ils l’expérience d’investissement ?

Journaliste du 21st Century Business Herald, Tang Yaohua, stagiaire Zheng Tang

Depuis le début de 2026, le marché du FOF connaît un essor sans précédent — la taille totale du marché des FOF a dépassé 3000 milliards, presque doublée par rapport à la même période l’an dernier, dont le plan Changying de la Banque de Chine (招行TREE长盈计划) est considéré comme le principal moteur. Des banques telles que la Construction Bank (建行) et la Bank of China (中行) ont également lancé des services similaires. Une vague de lancement de FOF sur mesure, menée par des banques de premier plan en collaboration avec des sociétés de gestion de fonds, semble en marche.

Alors, quelle est l’essence du service d’allocation d’actifs représenté par le plan Changying de la Banque de Chine (招行“TREE长盈计划”) ? Les objectifs de rendement de 3,5 %, 4,5 %, voire plus de 8 %, sont-ils réalisables ? Quelle banque offre le meilleur service d’allocation d’actifs ?

Le service d’allocation d’actifs de la Banque de Chine, représenté par TREE, n’est pas un produit unique à succès, mais un système d’ensemble d’allocations d’actifs. La différence essentielle avec les FOF traditionnels peut être résumée simplement : passer d’un modèle où le gestionnaire de la banque « pousse » des produits individuels, à une offre de forfaits sélectionnés et classés selon des critères précis.

De « choisir un fonds » à « choisir un forfait »

Prenons l’exemple de TREE : l’allocation d’actifs est simplifiée en quatre « forfaits » aux caractéristiques de risque et de rendement distinctes, permettant aux investisseurs de choisir en fonction de leur tolérance au risque et de leurs attentes de rendement.

Tous les FOF intégrés dans le plan Changying doivent être classés en quatre niveaux selon leur limite de position en actions, avec des objectifs de performance et de retrait maximal clairement définis : par exemple, la position en actions pour la stabilité (安稳盈) ≤ 15 %, avec un rendement annuel cible ≥ 3,5 %, et un retrait maximal ≤ 2 %. La position en actions pour la stabilité accrue (安定盈) ≤ 25 %, avec un rendement annuel cible ≥ 4,5 %, et un retrait maximal ≤ 3,5 %. En élargissant la limite de position en actions, le rendement cible augmente, tout comme la limite de retrait maximal.

Cela revient à ce que la banque, en fonction des besoins du client, ait inversé la démarche en « personnalisant » quatre forfaits auprès des sociétés de gestion, qui doivent investir selon les objectifs de risque et de rendement correspondants.

Ce « principe de personnalisation inversée » constitue la différence essentielle avec les FOF traditionnels.

Les FOF classiques sont souvent émis par les sociétés de gestion de fonds, avec une stratégie principalement axée sur une allocation simple entre actions et obligations. Les FOF sur mesure des banques mettent l’accent sur une allocation multi-actifs, incluant actions, obligations, or, REITs, QDII, etc., tant en Chine qu’à l’étranger, pour réaliser une véritable diversification des risques via un portefeuille d’actifs peu corrélés.

De plus, en tant que canal de distribution puissant, la banque peut superviser les sociétés de gestion pour qu’elles respectent les objectifs de rendement et de risque fixés.

Comparaison des « forfaits » proposés par différentes banques

En réalité, la Banque de Chine a lancé en 2024 le « Plan TREE Changying », qui a récemment attiré l’attention en raison de ses « fonds phares ». Cette année, d’autres banques comme la Construction Bank et la Bank of China ont également lancé des services similaires. La comparaison détaillée est présentée dans le tableau ci-dessous :

Comparatif du Plan TREE Changying de la Banque de Chine, du FOF Longying de la Construction Bank, et du service d’allocation d’actifs Zhongyin Hui Tou de la Bank of China

On constate que, pour le moment, tous proposent quatre stratégies d’allocation adaptées à différents profils de risque, avec des objectifs de rendement et de retrait précis. La Banque de Chine n’a pas encore publié les objectifs pour certains nouveaux produits.

Le service Zhongyin Hui Tou est en cours d’amélioration : il recommande différents fonds selon la tolérance au risque de l’investisseur, en utilisant un module de « sélection intelligente » basé sur une évaluation automatique du marché et du profil de risque.

Comment évaluer la performance des « forfaits » ?

Mais qu’en est-il de la performance des fonds intégrés dans ces « forfaits » ?

Prenons d’abord la comparaison entre le plan TREE Changying « Anwen Ying » et le FOF « Low Volatility Multi-Asset » de la Construction Bank. Sur un an, plusieurs fonds représentatifs de « Anwen Ying » ont généralement atteint les objectifs de rendement et de retrait. Par exemple, le « Huaxia Yingrui Stable Selection » (华安盈瑞稳健优选) a obtenu un rendement annuel de 5,49 % jusqu’au 16 mars, avec un retrait maximal de 1,26 %, légèrement supérieur à l’objectif.

Performance de certains FOF recommandés dans le plan TREE Changying de la Banque de Chine

Pour la Construction Bank, qui a lancé son FOF récemment, on ne dispose que de performances historiques de certains fonds : par exemple, « Huaxia Ju’an » (华夏聚安) a obtenu un rendement de 2,83 % sur un an, légèrement inférieur à l’objectif de 3 %. La capacité à atteindre cet objectif reste à confirmer.

Performance de certains fonds recommandés dans le FOF Longying de la Construction Bank

En comparant « Anwen Ying » de la Banque de Chine et « Zhonglowe Multi-Asset FOF » de la Construction Bank, on voit que « Yifangda Ruyi Ancheng » (易方达如意安诚) a réalisé un rendement de 6,82 % sur un an, avec un retrait maximal de 1,52 %, respectant ainsi les critères d’Anwen Ying.

Performance de certains fonds recommandés dans le plan TREE Changying de la Banque de Chine

Pour le FOF « Zhonglowe Multi-Asset » de la Construction Bank, dont la mise en service est récente, on ne peut que se référer aux performances passées avant intégration : par exemple, « Yinhua Huafeng » (银华华丰) et « Huaxia Ju Jia » (华夏聚嘉) ont tous deux approché ou dépassé les critères de risque, avec un rendement annuel d’environ 7,19 %, mais un maximum de retrait de 5,54 %, supérieur à l’objectif de 3 %, ce qui nécessite une surveillance continue.

Performance de certains fonds recommandés dans le FOF de la Construction Bank

Même si certains fonds recommandés dans le plan ne respectent pas toujours à 100 % les objectifs, la banque indique qu’elle pourrait ajuster la composition en fonction du marché. La Construction Bank précise que le système effectuera des ajustements périodiques.

Conseils d’investissement : réfléchir à la vague

Face à cette effervescence, quelques rappels importants :

Premier, les objectifs fixés par les « forfaits » bancaires ne sont pas garantis et ne garantissent pas le capital. La bonne performance récente des marchés actions et de l’or a aidé certains fonds à atteindre leurs objectifs, mais en cas de forte volatilité, les rendements pourraient être inférieurs aux attentes et les risques plus élevés.

Deuxièmement, la liquidité doit être planifiée à l’avance. La majorité des fonds intégrés ont une période de détention minimale de 3 ou 6 mois, et il faut respecter cette période pour pouvoir effectuer un rachat. La banque recommande aussi des durées de détention : par exemple, « Anwen Ying » recommande 6 mois, « Anning Ying » et « Anxin Ying » recommandent plus d’un an, tandis que « Anyi Ying » est destiné à un détachement à long terme.

Troisièmement, le service d’allocation d’actifs bancaire est gratuit, mais il faut faire attention aux « doubles frais » des FOF. Outre les frais de gestion et de garde, les investisseurs supportent aussi indirectement les frais des fonds sous-jacents.

Quatrièmement, les recommandations bancaires ne sont qu’indicatives. Les investisseurs doivent faire leur propre choix en fonction de leurs besoins.

Note importante : Les produits mentionnés dans cet article sont présentés à titre d’exemples basés sur des informations publiques, afin d’aider les investisseurs à comprendre les types de produits et leurs caractéristiques. Il ne s’agit en aucun cas d’une recommandation d’investissement ou de conseils en transaction. Investir comporte des risques ; chaque investisseur doit juger de sa situation financière et de sa tolérance au risque, et décider en toute autonomie. La responsabilité de l’auteur et de l’éditeur ne saurait être engagée en cas de pertes liées à l’utilisation des informations de cet article.