Effondrement épique de l'or de 10% , baisse continue des actions américaines pendant quatre semaines | Rapport hebdomadaire sur les grandes catégories d'actifs

(源：券研社)

Une semaine d’actualités mondiales

1. Maintenir fermement la stabilité des marchés financiers : Le comité du Parti de la Banque Populaire de Chine a tenu une réunion élargie le 18 mars, soulignant l’importance de résoudre prudemment les risques financiers dans les secteurs clés. Il faut équilibrer la croissance économique, l’ajustement de la structure économique et la prévention des risques financiers. Poursuivre les efforts pour résoudre les risques de dette des plateformes de financement. Respecter les principes de marché et de légalité, gérer prudemment les risques des petites et moyennes institutions financières. Exploiter pleinement le rôle de gestion macroprudentielle de la banque centrale pour maintenir la stabilité financière, en assurant le bon fonctionnement des marchés boursiers, obligataires et des devises.

2. L’Iran annonce que les installations pétrolières de trois pays du Moyen-Orient deviennent des cibles légitimes : Selon l’agence de presse Mehr le 18 mars, la Garde révolutionnaire islamique d’Iran a lancé une alerte d’urgence, déclarant que les installations pétrolières de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar sont devenues des cibles légitimes, et qu’elles seront attaquées dans les heures à venir, appelant la population locale à évacuer. Précédemment, des installations pétrochimiques dans le sud de la province de Bouchehr et à Asalouyeh ont été attaquées par les États-Unis et Israël. Par la suite, des sources iraniennes ont indiqué que des usines de gaz naturel dans la phase 3 à 6 de Bouchehr ont été attaquées par des drones américains et israéliens. Les détails précis de l’attaque restent à confirmer.

3. Trump annonce le report de sa visite en Chine : Le 18 mars, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Lin Jian, a tenu une conférence de presse régulière. Un journaliste de Reuters a demandé si le président américain Trump avait confirmé le report de son voyage en Chine, précisant que la rencontre avec la partie chinoise aurait lieu dans environ cinq à six semaines, et que la Chine aurait accepté cette nouvelle date. Lin Jian a répondu que la diplomatie de haut niveau joue un rôle stratégique irremplaçable dans les relations sino-américaines, et que les deux parties continueront à communiquer concernant la visite de Trump en Chine.

4. La CSRC organise une table ronde avec des institutions d’investissement : Le 19 mars, Wu Qing, secrétaire du comité du Parti et président de la CSRC, a tenu une réunion à Pékin avec des représentants de la Caisse de sécurité sociale nationale, des gestionnaires d’actifs d’assurance, des fonds publics, des fonds privés, des banques de gestion de patrimoine, etc., recueillant leurs opinions et suggestions. La réunion a porté sur la manière de renforcer la réforme du côté de l’investissement, d’améliorer l’inclusivité et l’adaptabilité du système, et de renforcer la stabilité intrinsèque du marché des capitaux.

5. Forte correction des prix des métaux précieux : Le 19 mars au soir, les prix internationaux des métaux précieux ont chuté rapidement. L’or au comptant a brièvement perdu 5,67 %, s’établissant à 4545,45 dollars l’once ; l’argent au comptant a chuté de 12,09 %, à 66,25 dollars l’once. Selon les informations, après la publication des données sur le nombre de demandeurs d’emploi aux États-Unis la semaine précédente, les traders n’ont plus parié sur une baisse des taux par la Fed en 2026. Ils ont également accru leurs paris sur une hausse des taux par la BCE, estimant à 75 % la probabilité d’une troisième hausse cette année.

Performance des actifs – Rétrospective

Cette semaine, le marché chinois a montré une divergence : l’indice Shanghai a chuté de 3,38 %, le CSI 300 de Shanghai et Shenzhen de 2,19 %, tandis que le Nasdaq a progressé de 1,26 %. Sur le marché hongkongais, l’indice Hang Seng a reculé de 0,74 %, et l’indice Hang Seng Tech de 2,12 %.

Les rendements des obligations d’État à 10 ans ont augmenté de 1,85 points de base, et ceux des obligations américaines à 10 ans de 9,5 points de base.

Les marchés américains ont connu quatre semaines consécutives de baisse : le Dow Jones a chuté de 2,11 %, le Nasdaq de 2,07 %, et l’indice DAX allemand de 4,55 %. L’or a chuté de plus de 10 %, sous l’impact de la guerre Iran-États-Unis, tandis que le pétrole a continué à augmenter de 1,23 %. Le Bitcoin a progressé de 3,16 %.

Sources : données Choice ; prix du Bitcoin au samedi

Conseils d’allocation d’actifs

Huatai Securities : Sur le plan macroéconomique, les risques à court terme ne sont pas encore totalement libérés, la crainte d’une stagflation mondiale s’intensifie. La liquidité globale est abondante, mais la pérennité de l’amélioration des données d’import-export et d’inflation reste à confirmer. Sur le plan microéconomique, les investisseurs mondiaux restent préoccupés par l’impact disruptif de l’IA. La saison des résultats financiers la plus importante de l’année approche pour le marché A, avec l’IA et les ressources comme points clés d’observation. Actuellement, la visibilité macro et micro est faible, il est conseillé aux investisseurs de réduire leurs positions et de rester flexibles.

Orient Securities : La situation au Moyen-Orient n’étant pas encore en voie de détente, notamment avec le détroit d’Hormuz proche d’un blocage, le marché financier mondial reste incertain à court terme. Sur le plan fondamental à moyen terme, la logique de bénéfice pour les énergies renouvelables en Chine est solide, et la demande intérieure présente une faible volatilité. La volatilité de six secteurs liés à la consommation intérieure chinoise — alimentation, beauté, immobilier, biotechnologie, commerce de détail, banques — est historiquement faible (inférieure à 50 %). Par ailleurs, la macroéconomie chinoise prévoit une stabilisation et une reprise des prix.

Guotai Haitong : Face à la détérioration continue de la situation géopolitique au Moyen-Orient, la crainte d’une inflation accrue pourrait continuer à monter, comprimant la liquidité macroéconomique mondiale. Il est conseillé de surpondérer les actions chinoises, l’or, le pétrole et les matières premières industrielles.

Fangzheng Securities : Pour l’avenir, le marché obligataire devrait maintenir une tendance de « court terme stable, long terme volatile ». La stratégie recommandée est une « défense à duration courte », en privilégiant les obligations à taux d’intérêt moyen et élevé, les obligations de haute qualité et les certificats de dépôt interbancaires. La prudence reste de mise pour les actifs à long terme, en attendant des signaux plus clairs sur la situation économique.