Les trois principaux indices des actions A se sont repliés collectivement, le SSE Composite a failli tomber sous 4000 points : le pétrole, le gaz et le charbon ont renforcé à contre-courant

Les trois principaux indices boursiers A-share ont ouvert en baisse collective le 19 mars. Les deux marchés ont connu une faiblesse avec une consolidation limitée, la baisse à la clôture s’est légèrement accentuée, et l’indice Shanghai a même brièvement franchi la barre des 4000 points.

Sur le marché, les métaux non ferreux, les engrais et pesticides, la pétrochimie, le lithium, et les terres rares ont enregistré les plus fortes baisses, tandis que le pétrole et le gaz, le charbon, et le concept CPO ont progressé contre toute tendance.

À la clôture, l’indice composite de Shanghai a chuté de 1,39 %, à 4006,55 points ; l’indice Sci-Tech Innovation 50 a reculé de 2,44 %, à 1339,03 points ; l’indice de Shenzhen a baissé de 2,02 %, à 13901,57 points ; et le indice du marché entrepreneurial a diminué de 1,11 %, à 3309,1 points.

Selon Wind, 504 actions sur les deux marchés et la Bourse de Beijing ont augmenté, tandis que 4953 ont baissé, et 30 sont restées stables.

Le volume total des transactions sur les marchés de Shanghai et Shenzhen s’élève à 21 110 milliards de yuans, en hausse de 650 milliards par rapport au jour précédent, où il était de 20 460 milliards. Parmi eux, le volume de transaction sur le marché de Shanghai est de 9353 milliards, en hausse de 590 milliards par rapport à la veille (8763 milliards), et celui de Shenzhen est de 11 757 milliards.

Selon VIP Dazhihui, 40 actions sur les deux marchés et la Bourse de Beijing ont enregistré des hausses supérieures à 9 %, et 20 actions ont chuté de plus de 9 %.

Les actions pétrolières et pétrochimiques, ainsi que celles du charbon, ont renforcé leur tendance haussière, les métaux non ferreux étant en tête.

Dans les secteurs, les actions du charbon ont mené la hausse, avec Shaanxi Black Cat (601015) en hausse limitée, et des entreprises comme Dayou Energy (600403), China Coal Energy (601898), China Shenhua (601088), Antai Group (600408), et Yankuang Energy (600188) en hausse de plus de 4 %.

Les actions pétrolières et pétrochimiques ont également progressé contre toute tendance, avec Blue Flame Holdings (000968) en hausse limitée, Tongyuan Petroleum (300164) en hausse de plus de 6 %, et des sociétés comme Guanghui Energy (600256), China National Offshore Oil (600938), China Petroleum (601857), et Intercontinental Oil & Gas (600759) en hausse de plus de 3 %.

Les actions de gaz ont également progressé, entraînant la hausse du secteur des services publics, avec des titres comme Jiwei New Energy (300317), China Power Investment (600726), China Power Liaoning (600396), China New Energy (600617), Hongtong Gas (605169), et Yue Electric Power A (000539), dont près de 10 ont atteint leur limite ou ont augmenté de plus de 10 %.

Les métaux non ferreux ont été les plus faibles, avec Longda Co. (688231) en baisse de plus de 10 %, et d’autres comme Hongqiao Holdings (002379), Guocheng Mining (000688), Yongxing Materials (002756), Chihong Zinc & Germanium (600497), Luoyang Molybdenum (603993), et Xingye Silver Tin (000426) en baisse de plus de 7 %. Citic Securities indique qu’après chaque conflit au Moyen-Orient, la tendance à moyen terme du prix de l’or dépend toujours de la crédibilité du dollar américain et de la liquidité. En regardant cette nouvelle crise, la poursuite de la politique monétaire accommodante et l’affaiblissement de la crédibilité du dollar devraient continuer à soutenir la hausse du prix de l’or. Historiquement, la valorisation ou la position relative des actions renforcent le potentiel de hausse du secteur de l’or, et avec le recul des ratios PE des grandes entreprises à des niveaux historiquement bas de 15-20x, ainsi que la forte synchronisation entre les pics de prix de l’or et des actions, on anticipe de nouveaux sommets pour le prix de l’or et, par extension, pour les actions.

Les actions du secteur de l’acier ont oscillé à la baisse, avec Anyang Steel (600569) en baisse de plus de 8 %, et d’autres comme Zhongda Mining (001203), Lingang Steel (600231), Hualing Steel (000932), Hebei Iron & Steel (000923), Changbao Co. (002478), et Zhongnan Co. (000717) en baisse de plus de 5 %.

Les produits chimiques de base ont également été faibles, avec Zhenhua Co. (603067), Limin Co. (002734), Xinjinlu (000510), Sanfangxiang (600370), Dongfang Iron Tower (002545), Cangzhou Dahua (600230), Zanyu Technology (002637) en baisse de plus de 8 %.

Le marché de l’A-share reste solide dans ses fondamentaux.

Hualong Securities estime que le marché A a rebondi après un fond, mais que le volume des transactions continue de diminuer, la reprise étant principalement technique. La plupart des grands marchés financiers mondiaux ont commencé à se redresser, avec un effet de leadership évident dans le secteur technologique, notamment dans la mémoire, qui attire principalement les flux de capitaux américains et asiatiques. La reprise des actions technologiques est étroitement liée à la correction du prix du pétrole brut, dont le prix Brent est revenu autour de 100 dollars. La relation de balancier entre le pétrole et la technologie reste donc évidente, et la transmission d’un sentiment positif à l’extérieur crée des conditions favorables pour une stabilisation et une reprise à court terme. Il est également conseillé de suivre de près les opportunités structurelles dans le secteur de l’IA.

CaiXin Securities pense qu’à court terme, avec la stabilisation et la reprise de l’indice, le marché reste dans une configuration de consolidation, mais face à l’incertitude persistante de la crise énergétique mondiale et à la saison de publication intensive des résultats financiers en Chine, la tolérance au risque ne devrait pas beaucoup augmenter. Le marché pourrait continuer à osciller largement avec une rotation rapide des secteurs thématiques. Les investisseurs peuvent, en contrôlant leur position, participer à des opportunités structurelles lors des replis. À moyen terme, avec la poursuite de la politique fiscale et monétaire accommodante, l’épargne des ménages continuant d’entrer sur le marché, l’amélioration des performances des entreprises cotées dans un contexte de lutte contre la surenchère, et les avancées continues dans la technologie IA mondiale, cette phase du marché A reste solide. On prévoit que le conflit au Moyen-Orient n’affectera que le sentiment et le rythme à court terme, sans changer la tendance générale du marché, et la confiance dans une tendance à long terme positive demeure.

CICC indique qu’au 17 mars 2026, depuis le début de l’année, les actions A et H ont respectivement augmenté de 4 % et 1,5 %, surpassant le secteur de 2,3 et 0,4 points de pourcentage. Les banques régionales ont enregistré une hausse moyenne de 11,8 %, avec les cinq premières banques en hausse, toutes régionales. Pour le quatrième trimestre 2025, on prévoit une croissance du bénéfice net des banques cotées de 3 % en glissement annuel, avec une légère amélioration du chiffre d’affaires et une réduction de la baisse de la marge d’intérêt, indiquant une stabilisation et une amélioration globale des performances. Le marché privilégie désormais davantage les valeurs de croissance.

Guosheng Securities note qu’en 2026, la première et la deuxième période de janvier-février, le total des ventes au détail a augmenté, stimulé par les vacances du Nouvel An chinois, les activités de consommation et les subventions. La tendance d’amélioration de la conjoncture sectorielle se concentre principalement dans les ressources en amont et la technologie de l’information, avec une hausse des prix du pétrole, du charbon, et des matériaux de construction, ainsi que des indices DRAM et NAND en hausse par rapport au trimestre précédent. Il est conseillé de suivre les opportunités d’investissement dans les secteurs du charbon, des matériaux de construction, de la pétrochimie et des semi-conducteurs, qui présentent un fort potentiel de croissance.