Les investisseurs ne perdent pas contre le marché, ils perdent contre leur cerveau.

Lors des pics haussiers, le système 1 vous crie « attendez encore », lors des plongeons baissiers, il vous force à « vendre rapidement » — avant que le système 2 rationnel n'ait le temps de se préparer, les émotions ont déjà appuyé sur le bouton.
La théorie des perspectives de Kahneman l'a prouvé depuis longtemps : la douleur de perdre 1 bloc nécessite de gagner 2.5 blocs pour se rétablir. Cette aversion aux pertes vous fait garder désespérément vos positions déficitaires, tout en vendant précipitamment vos positions gagnantes.
Le plus ironique est « vendre dès qu'on atteint le seuil de rentabilité » : le prix de revient n'est pas une logique, c'est une prison psychologique. Au moment où le cours remonte au prix d'achat, le sentiment de libération anéantit instantanément tous les plans rationnels.
L'émotion est le pilote automatique, la raison est la boîte manuelle. Le marché ne récolte jamais l'intelligence, il récolte la nature humaine.