Jinmei Xin Consumer Finance envisage d'émettre la première période d'ABS pour lever 500 millions de yuans ; le taux de créances douteuses a augmenté régulièrement au cours des trois dernières années

China Net Finance, 21 novembre (journalistes An Ran, Zhu Ling) Récemment, Jinmei Xin Consumer Finance a publié l’annonce de l’émission de la première tranche de titres adossés à des actifs (ABS) pour 2022, d’un montant de 500 millions de yuans, dont 365 millions pour la tranche prioritaire et 135 millions pour la tranche subordonnée.

Ce rapport d’émission a également révélé les données sur le taux de défaut de Jinmei Xin Consumer Finance ces dernières années. Sur les trois dernières années (2019, 2020, 2021) ainsi que à la fin de la première tranche (premier trimestre 2022), son taux de défaut (calculé sur la base de retards de plus de 60 jours) était respectivement de 0,20 %, 1,04 %, 1,46 % et 1,65 %.

Concernant la problématique de « l’augmentation annuelle du taux de défaut », les journalistes de China Net Finance ont contacté Jinmei Xin Consumer Finance pour une interview. À la rédaction, aucune réponse n’a encore été reçue.

La première émission d’ABS vise à lever 500 millions

Jinmei Xin Consumer Finance a été créée en octobre 2018, avec un capital social initial de 500 millions de yuans. Elle a été fondée par Xiamen Jinyuan Financial Holdings Co., Ltd., Gome Holdings Group Co., Ltd., et China Trust Commercial Bank Co., Ltd.

Les journalistes ont noté qu’il s’agit de la première fois que Jinmei Xin Consumer Finance se finance par l’émission d’ABS. Les actifs mis en pool pour cette émission sont tous des prêts de consommation importants en dehors du réseau, totalisant 7 179 prêts, avec un solde de principal impayé de 500 millions de yuans. Le montant moyen du principal impayé par emprunteur est de 69 700 yuans. Les usages des prêts incluent la rénovation, l’électroménager, le mobilier, la téléphonie, l’éducation, le tourisme, les mariages, etc.

L’émission d’ABS par une société de finance à la consommation comporte certains seuils. Selon les exigences réglementaires, une société de finance à la consommation titulaire d’une licence doit obtenir l’approbation de l’autorité de supervision bancaire et assurantielle pour émettre des ABS, et doit satisfaire à des conditions telles qu’un ratio de fonds propres suffisant, supérieur au minimum réglementaire, ainsi qu’une rentabilité continue sur les trois dernières années. En mars de cette année, Jinmei Xin Consumer Finance a obtenu l’approbation de la Commission de supervision bancaire de Xiamen pour l’émission d’ABS.

En ce qui concerne la diversification des sources de financement, Jinmei Xin Consumer Finance ne manque actuellement qu’une seule option : la dette financière. En septembre dernier, elle a réussi à obtenir son premier prêt syndiqué en devises taiwanaises d’une durée de deux ans, pour un montant total de 400 millions de yuans, avec une échéance de deux ans. En juin, par augmentation de capital en numéraire proportionnelle à ses actionnaires existants, le capital social de Jinmei Xin a été porté de 500 millions à 1 milliard de yuans.

Le taux de défaut en hausse année après année

Dans le secteur, Jinmei Xin Consumer Finance est connue comme une « petite mais belle » entreprise. Au 31 décembre 2021, son revenu net d’exploitation s’élevait à 312 millions de yuans, en hausse de 30 % par rapport à l’année précédente ; son bénéfice net était de 69,3 millions de yuans, en hausse de 18,3 %. À la fin de 2021, ses actifs totaux s’élevaient à 4,563 milliards de yuans, avec des passifs totaux de 3,92 milliards.

Cependant, les journalistes ont également constaté que son taux de défaut a augmenté année après année ces dernières années. Selon le rapport d’émission, sur les trois dernières années (2019, 2020, 2021) ainsi que à la fin du premier trimestre 2022, le montant des prêts non performants (NPF) de Jinmei Xin était respectivement de 4,287 millions, 30,145 millions, 60,663 millions et 74,321 millions de yuans. Son taux de défaut (calculé sur la base de retards de plus de 60 jours) était de 0,20 %, 1,04 %, 1,46 % et 1,65 %.

Lors de ses activités, Jinmei Xin Consumer Finance a également été confrontée à de nombreux risques. L’année dernière, en raison de défaillances dans ses mécanismes de gestion du crédit et de la gestion inadéquate des prêts, entraînant le détournement de fonds, elle a été sanctionnée par l’Administration de supervision bancaire de Xiamen, qui lui a infligé une amende de 2,9 millions de yuans. Il s’agit de la plus grande amende dans le secteur du crédit à la consommation cette année.

Les sociétés de finance titulaires d’une licence accélèrent leur financement pour renforcer leurs fonds

Depuis le début de cette année, plusieurs sociétés de finance à la consommation ont recours à diverses méthodes de financement telles que la titrisation d’actifs, les prêts syndiqués et les obligations financières. Dans l’ensemble, au cours des trois premiers trimestres, ces institutions ont prévu de lever plus de 100 milliards de yuans. En ce qui concerne l’ABS, seule la société MaShang Consumer Finance a émis pour plus de 5 milliards de yuans cette année.

Su Shuangrui, conseiller principal chez Analysys, a déclaré que depuis le second semestre de l’année dernière, les sociétés de finance à la consommation titulaires d’une licence ont connu une série de succès dans l’obtention d’approbations pour émettre des ABS et des obligations financières. Leur objectif principal est d’optimiser leur structure de financement en multipliant les mesures, afin de renforcer leur capital.

« Aujourd’hui, la concurrence entre ces institutions de crédit à la consommation se joue davantage sur leur capacité globale, notamment la diversification et le coût des fonds, ainsi que sur leur maîtrise des risques et leur conformité réglementaire », a déclaré Wang Pengbo, analyste senior chez Broadcom Consulting.

Selon des statistiques incomplètes, parmi les 30 sociétés de finance à la consommation déjà en activité, 21 ont obtenu l’approbation pour le prêt interbancaire, 8 pour l’émission d’obligations financières, et 14 pour l’émission d’ABS. Les canaux de financement deviennent ainsi de plus en plus diversifiés.