Le pétrole dépasse $100 le baril pour la première fois depuis 2022. Voici pourquoi les investisseurs en intelligence artificielle (IA) devraient s'en soucier.

Nvidia (NVDA 3,28 %) est l’icône de l’industrie de l’intelligence artificielle (IA). Ses puces sont le “cerveau” qui fait fonctionner l’IA. Cependant, l’IA ne vit pas dans un vide. Avec la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel, les investisseurs pourraient commencer à s’inquiéter de l’avenir des entreprises d’IA comme Nvidia. Voici pourquoi.

Pourquoi les prix du pétrole sont-ils en hausse ?

Le conflit géopolitique au Moyen-Orient a entraîné d’importantes perturbations de l’approvisionnement. Le problème qui fait la une est le pétrole, mais les marchés du gaz naturel, des produits chimiques, et même des engrais ont également été impactés. Lorsqu’une offre est limitée sur un marché de matières premières, les prix ont tendance à augmenter.

Source de l’image : Getty Images.

À première vue, cela ne devrait pas affecter les actions liées à l’intelligence artificielle. Dans une certaine mesure, c’est vrai, car l’utilisation de l’IA devrait continuer à se développer même avec des coûts énergétiques plus élevés. Cependant, des coûts plus élevés auront des répercussions sur toute l’économie. Par exemple, Nvidia ne peut pas fabriquer ses puces sans énergie, et le gaz naturel est utilisé pour produire de l’électricité. Il se peut que ses coûts de fabrication augmentent en conséquence. Ce n’est qu’un petit exemple dans un vaste écosystème d’IA.

Une alimentation électrique fiable et abordable est également un obstacle majeur pour les entreprises qui construisent et exploitent les centres de données hébergeant l’IA. À mesure que les prix de l’électricité augmentent, il deviendra probablement plus coûteux de construire et d’exploiter l’infrastructure d’IA, modifiant ainsi l’analyse coût-bénéfice de cette technologie. Cela dit, les coûts devraient également augmenter dans toute l’économie.

Les coûts des engrais ont également augmenté de manière spectaculaire, ce qui pourrait entraîner une inflation alimentaire. Les consommateurs resserrent déjà leur budget, donc des coûts plus élevés pour l’essence, l’électricité et la nourriture pourraient facilement pousser l’économie américaine en récession. Si cela se propage au reste du monde, l’IA pourrait se heurter à un mur très important.

L’histoire du développement de l’IA pourrait être en danger

On estime que jusqu’à 700 milliards de dollars pourraient être dépensés pour le développement de l’IA en 2026. C’est une somme énorme, mais tout cet investissement dépend de la conviction qu’il y aura un rendement satisfaisant. Les grands projets d’investissement en capital, comme la construction de centres de données, la fabrication d’usines, ou même l’investissement dans de nouvelles technologies (comme l’IA), ont tendance à être cycliques. En période de récession, les dépenses pour ces projets sont souvent retardées ou même annulées.

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NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(-3,28 %) -5,86 $

Prix actuel

172,70 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,2 T$

Fourchette de la journée

171,72 $ - 178,26 $

Fourchette sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

241 M

Volume moyen

174 M

Marge brute

71,07 %

Rendement du dividende

0,02 %

Certes, le ciel ne tombe pas. La demande et l’utilisation de l’intelligence artificielle continueront de croître même dans le pire des scénarios. Le vrai problème pour les investisseurs est que Wall Street a déjà intégré beaucoup de bonnes nouvelles pour de nombreuses actions leaders dans l’IA. Le ratio cours/bénéfice de Nvidia est de 36x, ce qui est élevé en valeur absolue et bien supérieur au P/E de 27x de l’indice S&P 500 (^GSPC 1,51 %). Le P/E de Nvidia est en réalité relativement bas comparé à d’autres actions considérées comme des investissements dans l’IA, comme Silicon Labs (SLAB +0,23 %), qui affiche un P/E de plus de 200x basé sur les bénéfices ajustés de 2025.

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NASDAQ : SOUN

SoundHound AI

Variation d’aujourd’hui

(-5,09 %) -0,35 $

Prix actuel

6,53 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,8 milliards $

Fourchette de la journée

6,47 $ - 6,92 $

Fourchette sur 52 semaines

6,47 $ - 22,17 $

Volume

628 K

Volume moyen

27 M

Marge brute

32,96 %

Il existe aussi de nombreuses entreprises d’IA qui n’ont pas encore atteint de profits durables, comme SoundHound AI (SOUN 5,09 %). Bien que l’action ait perdu deux tiers de sa valeur, les investisseurs pourraient continuer à vendre si les dépenses en IA commencent à ralentir.

Les modes d’investissement finissent toujours par s’essouffer

L’IA est aussi importante qu’a pu l’être Internet à la fin du siècle dernier. Mais, comme pour Internet, toutes les entreprises ne deviendront pas des gagnantes, et même celles qui réussiront pourraient voir les investisseurs ne plus soutenir des valorisations élevées indéfiniment. Il est peut-être trop tôt pour dire que la hausse des prix du pétrole va faire éclater la bulle de l’IA, mais les investisseurs en IA ne devraient pas ignorer la possibilité que cela puisse arriver, étant donné l’histoire des bulles à Wall Street.