Voici pourquoi les prix élevés du pétrole nuisent aux actions des mines de métaux précieux

Les prix des actions montent, les prix des actions baissent — et les raisons ne sont pas toujours évidentes, du moins pas au premier abord.

Prenons la relation entre les prix du pétrole et de l’or. Ce sont deux matières premières, généralement cotées en dollars américains. Lorsque le dollar est fort, on peut acheter plus de pétrole ou d’or avec un dollar, et lorsque le dollar est faible, on ne peut pas en acheter autant. Dans une certaine mesure, on s’attendrait à ce que l’or et le pétrole fluctuent en tandem lorsque la valeur du dollar américain baisse ou augmente.

Cependant, cette logique ne fonctionne pas très bien dernièrement.

Source de l’image : Getty Images.

Iran, pétrole et or

Le 28 février 2026, les forces américaines et israéliennes ont commencé à bombarder l’Iran. Inquiets du conflit, les investisseurs ont initialement fui vers des actifs refuges tels que l’or, l’argent et le dollar américain, qui a gagné environ 2 % par rapport aux autres devises au cours des trois dernières semaines. (En général, cela devrait faire baisser les prix des matières premières.)

Cependant, l’Iran a répondu aux attaques en fermant le détroit d’Hormuz, limitant l’accès mondial aux expéditions, ce qui a fait monter le prix du pétrole malgré tout. En revanche, les prix de l’or et de l’argent — ainsi que les actions liées à ces métaux — ont chuté en réponse. En fait, ils ont tous connu une baisse régulière depuis une semaine et demie.

De grands producteurs d’or comme Newmont Corp. (NEM 3,41 %) et Barrick Mining (B 2,95 %) ont perdu respectivement 15 % et 16 % au cours des sept derniers jours de bourse. Hecla Mining (HL 2,10 %), le plus grand mineur d’argent des États-Unis, a chuté de 17 %. Ces baisses suivent approximativement celles des prix de l’or et de l’argent, qui ont diminué de 10 % et 16 % respectivement, sur la même période.

Mais en dehors de leur lien avec le dollar américain, que ont à voir les prix de l’or et de l’argent avec celui du pétrole ?

Développer

NYSE : NEM

Newmont

Variation d’aujourd’hui

(-3,41 %) $-3,38

Prix actuel

$95,82

Points clés

Capitalisation boursière

$104 milliards

Fourchette de la journée

$94,36 - $99,88

Fourchette sur 52 semaines

$42,93 - $134,88

Volume

945K

Volume moyen

10M

Marge brute

49,78 %

Rendement du dividende

1,05 %

Pourquoi la hausse des prix du pétrole nuit aux actions minières de métaux précieux

La théorie est la suivante : le pétrole est utilisé partout dans l’économie moderne. Au-delà de l’essence raffinée pour nos voitures personnelles, ce sont aussi les navires et camions qui transportent tout dans notre économie qui fonctionnent à l’huile. Lorsque le prix du pétrole augmente, le coût du transport augmente aussi, ce qui fait monter le prix de tout.

Nous appelons cela de l’inflation.

Lorsque la Réserve fédérale voit l’inflation augmenter — et ce sera le cas — elle sera moins encline à baisser les taux d’intérêt et plus encline à les augmenter. Cela augmente le coût de la dette pour toutes les entreprises, qui doivent payer des taux d’intérêt plus élevés sur leurs obligations. Et lorsque les investisseurs voient les taux d’intérêt augmenter, ils sont plus tentés d’investir dans ces obligations (qui versent des intérêts) plutôt que d’acheter de l’or et de l’argent, qui n’en versent pas.

(En effet, les actions minières comme Barrick, Newmont et Hecla versent des dividendes. Mais leurs dividendes semblent moins attractifs lorsque les taux d’intérêt des obligations augmentent, donc l’effet est le même.)

Et en résumé : des prix élevés du pétrole entraînent une forte inflation, ce qui augmente à son tour les taux d’intérêt. Et c’est la raison pour laquelle les actions de métaux précieux chutent.