Les attentes de baisse des taux s'estompent, les trois grands indices boursiers franchissent les moyennes mobiles clés à la baisse, l'or et l'argent chutent fortement, l'indice China Golden Dragon clôture en baisse de 1%

La situation au Moyen-Orient pousse les prix du pétrole à la hausse et intensifie les inquiétudes inflationnistes, le marché voyant ses attentes de baisse des taux de la Fed s’estomper davantage.

L’indice S&P 500 affiche une baisse cumulée d’environ 3,5 % cette année.

Les attentes de baisse des taux ont été significativement repoussées.

Les métaux précieux chutent fortement.

Les marchés boursiers américains ont clôturé en baisse jeudi. Dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient et de fluctuations importantes des prix du pétrole, les anticipations d’inflation se renforcent à nouveau, et les investisseurs adoptent une posture plus prudente quant à la trajectoire future de baisse des taux de la Fed, ce qui pèse sur les actifs risqués.

À la clôture, le Dow Jones Industrial Average a reculé de 203,72 points à 46 021,43 points, soit une baisse de 0,44 % ; le S&P 500 a perdu 18,21 points à 6 606,49 points, soit -0,27 % ; le Nasdaq Composite a chuté de 61,73 points à 22 090,69 points, soit -0,28 %. Les trois principaux indices ont ainsi franchi leur moyenne mobile à 200 jours, signalant un affaiblissement de la tendance à moyen terme. Le S&P 500 affiche une baisse cumulée d’environ 3,5 % cette année, atteignant son niveau le plus bas en près de quatre mois. La “stratégie de baisse des taux” sur laquelle le marché comptait s’est progressivement relâchée, la préférence pour le risque ayant nettement diminué.

【Performances des actions populaires】

Les géants de la technologie sont généralement sous pression : Nvidia baisse de 1,02 %, Microsoft de 0,71 %, Apple de 0,39 %, Meta de 1,46 %, Google-A de 0,18 %, Amazon de 0,53 %, Broadcom en hausse de 1,24 %, AMD de 2,91 %, Google-C de 0,19 %. Tesla chute de 3,18 %. La NHTSA (National Highway Traffic Safety Administration) a renforcé ses investigations sur environ 3,2 millions de véhicules équipés du système de conduite entièrement autonome (FSD), en se concentrant sur la sécurité dans des conditions de faible visibilité, ce qui a encore pesé sur le cours de l’action.

Micron Technology recule de 3,78 %, ses résultats trimestriels n’ayant pas réussi à renforcer les attentes des investisseurs.

Au niveau sectoriel, sur les 11 principaux secteurs du S&P 500, 8 sont en baisse, le secteur des matériaux étant le plus touché avec -1,55 %, suivi des biens de consommation non essentiels avec -0,87 %.

Dans un contexte de forte chute des prix des métaux précieux, les actions minières ont été fortement vendues : Newmont perd 6,9 %, Freeport-McMoRan 3,3 %.

Les actions chinoises populaires ont connu des mouvements mitigés : l’indice Nasdaq Golden Dragon China a clôturé en baisse de 1 %. Alibaba chute de 7,09 %, après la publication de ses résultats préliminaires avant bourse, montrant un bénéfice net non-GAAP de 17,11 milliards de yuans pour le trimestre clos fin décembre 2025, en baisse de 66,7 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires pour cette période s’élève à 2848,4 milliards de yuans, en hausse de 2 %. En février, l’application grand public Qianwen a dépassé 300 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Pinduoduo baisse de 3,27 %, Tencent Holdings (ADR) de 1,77 %, Futu Holdings de 3,59 %, JD.com de 0,64 %, Baidu de 2,35 %, Tencent Music de 0,10 %, NIO progresse de 1,20 %.

【Vue d’ensemble du marché】

La forte volatilité des prix de l’énergie a directement alimenté les anticipations d’inflation et pesé sur les valorisations du marché. Mike Dickson, directeur de la recherche et de la stratégie quantitative chez Horizon Investments, indique que le marché digère à nouveau les dernières déclarations des banques centrales, l’inflation redevenant une variable dominante.

La Fed a maintenu ses taux inchangés mercredi, comme prévu. Jerome Powell, président de la Fed, a déclaré après la réunion que la hausse des prix de l’énergie entraînerait une augmentation de l’inflation globale à court terme, mais que l’ampleur et la durée de cet impact restent incertaines.

Les marchés à terme sur les taux ont réagi de manière plus marquée. Selon l’outil FedWatch du CME, le marché prévoit actuellement une baisse des taux d’environ 7 points de base en 2026, bien en dessous des niveaux précédents. La majorité des traders estime également que la probabilité d’une baisse avant la milieu de 2027 est très faible.

Les banques d’investissement ajustent rapidement leurs prévisions. Morgan Stanley a repoussé la première baisse de taux de juin à septembre, avec une réduction de 25 points de base en septembre et décembre. La banque souligne que la prudence de la Fed pourrait encore repousser la baisse, voire empêcher toute réduction.

Cependant, Morgan Stanley indique aussi qu’une seconde hausse importante des prix du pétrole pourrait, en freinant l’activité économique et le marché du travail, inciter la politique monétaire à devenir plus accommodante.

Au niveau mondial, les principales banques centrales restent en mode d’observation. La Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne ont toutes deux décidé de ne pas modifier leurs taux, soulignant que l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient continue de croître.

Will Compernolle, stratégiste macro chez FHN Financial, rappelle que cette posture indique que, dans un environnement dominé par les chocs d’offre, les banques centrales privilégieront probablement la lutte contre l’inflation plutôt que la croissance économique.

Côté données économiques, le marché du travail américain reste caractérisé par une faible embauche et une faible rotation. La semaine du 14 mars, le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage est tombé à 205 000, en baisse de 8 000 par rapport à la semaine précédente, et inférieur aux prévisions du marché de 215 000. La moyenne mobile sur 4 semaines s’établit à 210 750, toujours dans des niveaux historiquement faibles.

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor à 2 ans, plus sensible aux attentes de politique monétaire, a brièvement atteint 3,96 %, un sommet depuis août dernier, pour finir à 3,782 %, en hausse de 3,9 points de base. Le rendement du bon à 10 ans a également atteint 4,257 %, un niveau élevé pour la période.

Zachary Griffiths, responsable des stratégies macro et obligataires chez CreditSights, indique qu’en raison de l’incertitude sur l’inflation et la croissance, la hausse des rendements à court terme reflète une nouvelle évaluation du marché sur la trajectoire de la politique monétaire. Il ajoute qu’à moyen et long terme, la forte hausse des prix du pétrole érodera le pouvoir d’achat des consommateurs, réduira leur revenu disponible et pourrait freiner la croissance économique.

【Performance des matières premières】

Suite aux attaques de l’Iran contre des cibles énergétiques au Moyen-Orient, le prix du Brent a brièvement atteint 119 dollars le baril, avant de se replier, restant à un niveau élevé. À la clôture, le contrat de pétrole brut léger du NYMEX pour avril a légèrement reculé de 0,19 %, à 96,14 dollars le baril ; le Brent a augmenté de 1,18 %, à 108,65 dollars le baril.

Les métaux précieux ont connu une correction notable : l’or au comptant a chuté de 4,3 %, à 4612 dollars, atteignant un plus bas depuis début février ; l’or COMEX a reculé de 5,9 %.

L’argent au comptant a également été sous pression, en baisse de 5,3 %, à 71,39 dollars.