Le pétrole brut grimpe de près de 50% en trois semaines, leader parmi les grandes classes d'actifs mondiales

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Journaliste : Lin Jianmin

Conception : Zheng Jiaqing

Rédaction : Ye Yingcheng

Depuis le 28 février, date à laquelle les États-Unis et Israël ont lancé une attaque militaire conjointe contre l’Iran, cela fait maintenant trois semaines, et cela a profondément remanié la logique de tarification des actifs mondiaux.

Selon les données de Wind compilées par le journaliste de 21st Century Business Herald, du 28 février au 19 mars, les prix des principales classes d’actifs mondiaux ont été fortement impactés par le conflit entre les États-Unis et l’Iran : les matières premières, en tête le pétrole brut, ont connu une hausse spectaculaire, notamment le Brent qui a augmenté de près de 50 %, attirant l’attention des marchés financiers mondiaux, tandis que les actifs refuges traditionnels comme l’or et l’argent, sous la pression de la logique inflationniste, ont chuté de plus de 10 %.

Par ailleurs, les indices boursiers des principaux pays du Moyen-Orient ont montré des performances divergentes : si Israël et l’Arabie saoudite ont continué à progresser, l’indice composite DFM des Émirats arabes unis a chuté de près de 15 %, et l’indice CASE30 du Caire a reculé de plus de 3 %.

En dehors du Moyen-Orient, à l’exception de l’indice MOEX de Russie qui a légèrement augmenté de 2,5 %, la majorité des principaux indices mondiaux ont clôturé en baisse. Les principaux indices du Japon, d’Allemagne et de France ont chuté de plus de 9 %, avec le Nikkei 225 en baisse de 9,31 %, le DAX allemand de 9,67 %, et le CAC 40 français de 9,01 %. De plus, le KOSPI sud-coréen a reculé de plus de 7 %, et le S&P 500 a perdu près de 4 %.

Il est notable que les actifs chinois ont montré une résilience relativement forte face à cette nouvelle crise. Plus précisément, l’indice Shanghai a reculé de 3,76 %, et l’indice Hang Seng Tech de 2,76 %, des baisses inférieures à celles de la plupart des marchés européens, américains et asiatiques.

Les marchés en attention

Une nouvelle extension du conflit au Moyen-Orient vers les infrastructures énergétiques ?

Selon CCTV News, le 18 mars, citant des sources iraniennes, la Garde révolutionnaire islamique d’Iran a lancé un avertissement d’urgence : les installations pétrolières de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar sont devenues des cibles légitimes d’attaques, qui seront menées dans les heures à venir, et il a été demandé aux populations locales de se retirer.

De son côté, l’Agence de presse Xinhua a rapporté, le 18 mars, qu’Israël avait attaqué ce jour-là une « infrastructure majeure de gaz naturel » située à Bushehr, dans le sud de l’Iran, et se préparait à frapper d’autres infrastructures nationales iraniennes.

Selon Anliang Futures, ces événements marquent un changement crucial dans les facteurs ayant récemment soutenu la hausse du secteur de l’énergie : le focus s’est déplacé de la simple question de la fluidité du détroit d’Hormuz à la possibilité d’une extension du conflit entre les États-Unis et l’Iran à l’ensemble du Moyen-Orient, ainsi qu’à la menace que pourraient subir les ressources et infrastructures pétrolières et gazières situées dans cette région, ce qui pourrait entraîner une réduction ou une suspension de la production, passant d’un « blocage » à une « pénurie » d’approvisionnement en pétrole et gaz.

Anliang Futures met en garde que l’affrontement entre l’Iran et Israël sur des infrastructures clés de pétrole, gaz et pétrochimie a évolué d’un conflit localisé à une perturbation systémique de la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale et du marché des matières premières. En tant que centre vital pour l’approvisionnement mondial en pétrole brut, GNL, produits pétrochimiques et engrais, la détérioration de ces infrastructures clés ne se limite pas à une hausse des prix à court terme, mais pourrait également, par le biais de la transmission des coûts, la restructuration du commerce et la détérioration de la tolérance au risque, avoir un impact profond sur les marchés des matières premières, l’agriculture, les métaux industriels, et même la stabilité financière mondiale.

Cinda Futures, quant à elle, adopte une position plus optimiste. Selon leur dernier rapport, le risque au Moyen-Orient est en train de diminuer. Concrètement, les principales installations de production de pétrole du Moyen-Orient n’ont pas été gravement endommagées par le conflit, la capacité de production n’a pas subi de pertes substantielles, et les infrastructures endommagées concernent principalement des raffineries et des champs de gaz naturel. Israël a suspendu ses frappes contre les infrastructures énergétiques iraniennes, ce qui a temporairement levé le risque géopolitique sur l’offre de pétrole. Aucun nouvel incident de rupture d’approvisionnement n’a été signalé. Le détroit d’Hormuz reste fermé, mais l’Arabie saoudite et les Émirats ont achevé la réorientation de leurs routes d’exportation de pétrole, et le pipeline de transport du pétrole en Irak du Nord a repris ses activités. Les États-Unis ont levé les sanctions maritimes contre la Russie et l’Iran, et l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a confirmé un plan de libération stratégique de 426 millions de barils de réserves, avec des attentes claires d’augmentation de l’offre.

Les institutions estiment que le marché chinois continuera à se battre autour de la zone des 4000 points

Concernant le marché A-share, Chuangyuan Futures pense que la montée en tension au Moyen-Orient a provoqué une forte chute des actifs extérieurs la veille. Bien que les États-Unis aient envoyé des signaux pour contenir la hausse des prix du pétrole, la tolérance au risque globale reste faible, la logique principale restant la géopolitique. En Chine, le marché A a également été prudent hier (19 mars) en raison de la situation géopolitique et de l’arrivée de la saison des résultats financiers. L’indice principal a brièvement chuté en dessous de 4000 points avant de revenir, ce qui indique que la lutte pour cette zone de prix devrait continuer.

En ce qui concerne les métaux précieux, Orient Securities indique que la hausse continue des prix du pétrole a rapidement accru la pression inflationniste mondiale, ce qui a impacté les métaux précieux sous l’effet des anticipations de resserrement monétaire. Cependant, après avoir touché leurs points bas précédents, certains fonds ont commencé à acheter à bon prix. À moyen et long terme, la logique de hausse de l’or n’a pas changé, mais à court terme, le prix de l’or entre en phase de consolidation. La faiblesse du prix de l’or à court terme pourrait attendre une baisse de la volatilité pour saisir des opportunités d’allocation, tandis que l’argent reste plus faible que l’or.

Dans le secteur de l’énergie et de la chimie, CITIC Futures estime que le pétrole continuera à entraîner la chimie dans une tendance de consolidation forte. Selon les dernières données hebdomadaires, la chaîne de l’industrie chimique reste en phase de ralentissement de la production en amont, tandis que la production en aval et celle des terminaux reprennent progressivement. La réduction de l’offre de matières premières chimiques est toujours en cours, et l’écart de prix entre le marché intérieur et extérieur pourrait encore s’accroître à l’avenir, avec une possible déviation des exportations. La demande en aval étant encore faible, cela ne constitue pas encore un problème majeur. Les perturbations de l’offre énergétique, comme pour le LPG, se succèdent : en plus de la réduction de l’offre au Moyen-Orient, une entreprise a annoncé jeudi une force majeure. La configuration actuelle du secteur chimique reste donc favorable à une hausse plutôt qu’à une baisse.

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