Prédiction : cette action d'intelligence artificielle (AI) vaudra $5 trillion d'ici la fin de 2026

L’enthousiasme des investisseurs autour de l’intelligence artificielle (IA) a ajouté des trillions de dollars de capital à quelques entreprises au cours des dernières années. Cependant, de nombreuses plus grosses actions liées à l’IA ont vu leur valeur stagner ces derniers mois alors que le marché réévalue la valeur créée par toutes ces dépenses en IA. Les marchés récompensent finalement l’exécution de la gestion et les résultats financiers.

L’une des plus grandes entreprises technologiques au monde semble prête à connaître une forte croissance dans plusieurs segments de ses activités, alimentée par les avancées en intelligence artificielle en 2026. En fin de compte, cela pourrait conduire l’action à atteindre une valorisation de 5 trillions de dollars d’ici la fin de l’année. Voici pourquoi je pense que le cours de l’action Alphabet (GOOG 2,25%) (GOOGL 2,01%) augmentera de 35 % pour atteindre ce jalon.

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La croissance du chiffre d’affaires d’Alphabet se dirige vers les nuages

Alphabet a connu une accélération spectaculaire de ses revenus issus du cloud computing au quatrième trimestre, avec une augmentation de 48 % d’une année sur l’autre. Cette croissance a été alimentée par la demande d’infrastructures IA ainsi que par la demande de services IA.

Vendre de l’infrastructure est simple. Alphabet offre un accès à des unités de traitement graphique (GPU) aux développeurs souhaitant entraîner ou utiliser de grands modèles de langage sur ses serveurs. Alphabet différencie son produit avec ses unités de traitement tensoriel (TPU) personnalisées, qui ont récemment suscité beaucoup d’intérêt.

Cela est en partie dû à la demande d’Anthropic, ainsi qu’aux avancées d’Alphabet en IA entraînée et exécutée sur des TPU. Même Meta Platforms utilise les TPU d’Alphabet pour certains de ses travaux en IA, malgré le développement de ses propres accélérateurs IA personnalisés. Si une part croissante de la charge de travail d’Alphabet passe des GPU aux TPU à moindre coût, cela pourrait bénéficier à la marge opérationnelle d’Alphabet, qui a déjà connu des améliorations significatives ces dernières années.

Les services IA d’Alphabet sont basés sur ses modèles Gemini, qui ont rapidement rattrapé ceux d’OpenAI et d’Anthropic. Cela a stimulé la demande pour sa plateforme Vertex AI et ses API Gemini, qui permettent aux clients de créer et déployer des applications et agents d’IA générative en utilisant ses modèles de base. La croissance des services IA devrait également renforcer la marge bénéficiaire d’Alphabet dans le secteur du cloud computing.

Je m’attends à ce qu’Alphabet continue de progresser sur ces deux fronts. Comme mentionné, les TPU d’Alphabet attirent un intérêt considérable de la part des principaux développeurs en IA. Par ailleurs, Apple prévoit de licencier Gemini d’Alphabet pour une version remaniée de Siri, ce qui augmentera ses revenus dans les années à venir.

L’IA stimule la croissance dans toute l’entreprise

Alors que de nombreuses entreprises vantent les améliorations de produits permises par l’IA générative, Alphabet est l’une des rares à constater des effets financiers significatifs en intégrant une IA plus avancée dans ses produits principaux.

Alors que beaucoup d’analystes s’attendaient à ce que les chatbots d’OpenAI, d’Anthropic et de Perplexity réduisent le volume de recherches sur Google, le contraire s’est produit. La recherche a connu une utilisation plus importante au quatrième trimestre que jamais auparavant, a déclaré la direction lors de la conférence sur les résultats en janvier. Cela résulte de fonctionnalités comme AI Overviews et AI Mode, qui fournissent des réponses génératives d’IA aux requêtes de recherche. Cela entraîne plus d’engagement, car les utilisateurs posent à Google des questions plus complexes. L’IA a également permis plus de modes de recherche, notamment par voix et par images.

Les avancées du modèle Gemini ont permis à Google de mieux comprendre l’intention de recherche, améliorant ses capacités de ciblage publicitaire et conduisant à des taux de monétisation plus élevés. L’IA générative aide aussi les marketeurs à développer et tester de nouvelles campagnes publicitaires et des textes publicitaires spécifiques sur les propriétés de Google, y compris YouTube.

En conséquence, Alphabet a vu la croissance du chiffre d’affaires de Google Search s’accélérer tout au long de 2025, et cette tendance devrait se poursuivre à mesure que ses capacités en IA s’améliorent en 2026. Cela pourrait être renforcé si la direction décide de monétiser directement son application Gemini avec des publicités. En janvier, elle comptait 750 millions d’utilisateurs actifs mensuels.

Expansion

NASDAQ : GOOG

Alphabet

Variation d’aujourd’hui

(-2,25 %) $-6,88

Prix actuel

$298,85

Points clés

Capitalisation boursière

3,7 trillions de dollars

Fourchette de la journée

$296,77 - $304,29

Fourchette sur 52 semaines

$142,66 - $350,15

Volume

779K

Volume moyen

21M

Marge brute

59,68 %

Rendement du dividende

0,28 %

YouTube bénéficie également des capacités de création et de ciblage publicitaire mentionnées ci-dessus, qui ont aussi profité à la recherche. Mais certains créateurs dans certains pays ont aussi accès à des outils IA qui aident à fournir des images de fond et de la musique, assistent à l’édition ou suggèrent des idées pour les titres ou les scripts vidéo. Cela augmente finalement la quantité de contenu sur la plateforme et la rend plus attrayante. L’accès à ces fonctionnalités reste limité, mais je m’attends à ce qu’Alphabet les étende à mesure que les coûts d’inférence diminuent et que la monétisation s’améliore.

Enfin, Alphabet montre de très bons progrès avec Waymo, sa filiale de voitures autonomes. Le service de robotaxi propose désormais 400 000 trajets par semaine, contre 150 000 à la fin de 2024. Il dessert actuellement 10 villes, et s’étend rapidement à de nouvelles villes en 2026, avec 21 autres à venir bientôt.

Le chemin d’Alphabet vers 5 trillions de dollars

Actuellement, la valeur d’Alphabet est d’environ 3,7 trillions de dollars. Pour atteindre 5 trillions, sa valeur devra augmenter de 35 % d’ici la fin de l’année. Mais cela est possible, car l’action se négocie actuellement à une valorisation très attractive.

Les investisseurs peuvent acheter l’action à environ 26 fois le bénéfice attendu pour l’année prochaine. Comme mentionné, le secteur du cloud d’Alphabet a connu une croissance de 48 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre et dispose de plusieurs catalyseurs pouvant soutenir une croissance continue en 2026. Par ailleurs, son activité principale de publicité fonctionne à plein régime et voit ses revenus accélérer, atteignant une croissance de 14 % le dernier trimestre. Combinée à l’expansion de la marge, Alphabet est prête à générer d’excellents résultats en 2026.

Les analystes prévoient actuellement une croissance de 7 % du bénéfice par action, ce qui pourrait être trop conservateur. Mais ceux qui prévoient jusqu’en 2027 s’attendent à ce que la croissance des bénéfices s’accélère à 16 % l’année prochaine, atteignant 13,41 dollars. Si cette estimation moyenne pour 2027 reste stable tout au long de l’année, l’action Alphabet devra se négocier à un multiple de 31 fois le bénéfice attendu pour atteindre une valeur de 5 trillions de dollars. Compte tenu de la croissance de l’ensemble de ses activités, cela semble être un prix raisonnable à payer pour l’action. Mais je pense qu’il est probable qu’Alphabet continue d’impressionner tout au long de 2026 et 2027 à mesure que les estimations de bénéfices augmentent, abaissant ainsi le seuil pour atteindre le jalon des 5 trillions.