Changement de l'actionnariat d'Anxin Fund : Guotou Securities augmente sa participation à 39,88 %, devenant le premier actionnaire, China General Nuclear Finance se retire complètement après avoir liquidé ses positions.

Thème : La saison des rapports annuels des fonds 2025 débute : la puissance de calcul IA en hausse, les métaux non ferreux en recul, comment se positionner pour 2026 ?

Le 19 mars, Anxin Fund Management Co., Ltd. a publié un avis de changement de propriété. Le premier actionnaire de la société, Guotou Securities Co., Ltd., a signé un accord de transfert d’actions avec l’ancien quatrième actionnaire, China General Nuclear Financial Co., Ltd. Guotou Securities a acquis 5,93 % des actions d’Anxin Fund détenues par CGN Financial, les autres actionnaires conservant leur pourcentage de détention.

Une succession mouvementée : deux ans et demi sans acheteur, finalement absorbée par le principal actionnaire

Après une période de deux ans et demi de mise en vente infructueuse et de maintien à prix réduit, la cession de la petite participation de 5,93 % d’Anxin Fund a finalement été conclue.

En rétrospective, le parcours de cette cession a été semé d’embûches. La part a été initialement mise en vente en juin 2023 à la Bourse de Beijing, avec un prix de réserve de 85 millions de yuans, sans trouver d’acheteur. En novembre de la même année, la vente a été relancée à 76,5 millions de yuans (90 % du prix initial), avec une nouvelle mise aux enchères, mais sans succès. La mise en vente a été prolongée jusqu’en juin 2024, mais a finalement échoué. Aujourd’hui, Guotou Securities a pris le relais, ce qui marque la sortie officielle de CGN Financial.

L’annonce indique que les formalités de changement d’enregistrement commercial ont été finalisées. Après la transaction, la structure actionnariale d’Anxin Fund est devenue : Guotou Securities détient 39,88 %, Wukuang Capital Holdings Co., Ltd. 39,84 %, Foshan Shunde Ximbi Trading Co., Ltd. 20,28 %, CGN Financial n’étant plus actionnaire.

La valeur des petites et moyennes sociétés de gestion à réévaluer : revenus en baisse continue depuis deux ans et demi

Créée en décembre 2011 à Shenzhen, Anxin Fund a un capital social de 506,25 millions de yuans. En termes de gestion, elle a atteint en septembre 2022 un pic historique de 136,491 milliards de yuans, avant de commencer à diminuer. Au 31 décembre 2025, la gestion s’élevait à 105,736 milliards de yuans, en baisse de 22,5 % par rapport au sommet. La valeur des actifs non monétaires s’élevait à 81,688 milliards de yuans, se classant 65e parmi 164 sociétés de gestion autorisées.

Sur le plan financier, les revenus de l’entreprise ont connu une tendance à la baisse continue de décembre 2022 à juin 2025, avec des profits nets fluctuant. En 2022, le chiffre d’affaires était de 929 millions de yuans, avec un bénéfice net de 90 millions. En 2023, le chiffre d’affaires a diminué à 840 millions, tandis que le bénéfice net a rebondi à environ 110 millions. En 2024, le chiffre d’affaires a chuté de 20 % à 672 millions, mais le bénéfice net a augmenté de 14 % à 130 millions. Au 30 juin 2025, le chiffre d’affaires semestriel était de 303 millions, avec un bénéfice net de 45 millions, en baisse par rapport à l’année précédente.

Concernant la structure des produits, à la fin 2025, la gestion non monétaire s’élevait à 81,688 milliards de yuans. Les fonds mixtes dominaient avec 38,665 milliards, suivis par les fonds actions (77,29 millions) et obligataires (350,98 millions). Malgré la pression sur la taille, la performance d’investissement d’Anxin Fund en 2025 a été remarquable.

Quant à l’évaluation de cette transaction, le prix final n’a pas été divulgué, mais l’historique de mise en vente donne des indications. Lors de la première mise en vente en 2023, la participation de 5,93 % correspondait à un prix de réserve de 85 millions de yuans, estimant la valeur totale d’Anxin Fund à environ 1,434 milliard de yuans. Lors de la seconde mise en vente à 90 %, le prix de 76,5 millions de yuans correspondait à une valorisation de 1,29 milliard. En utilisant la méthode du multiple de gestion, en estimant à 3 % de la gestion, la valorisation serait d’environ 2,4 milliards. Cependant, deux échecs de vente illustrent que, dans un contexte de compétition accrue dans le secteur des fonds publics, la valorisation des PME de gestion est en train d’être réévaluée.

Un insider du secteur a déclaré : « La future consolidation du secteur et la transformation vers des stratégies différenciées seront clés pour briser l’impasse. »

Après l’arrivée du principal actionnaire : synergie renforcée entre banques et gestionnaires, peut-on espérer une nouvelle dynamique ?

Selon des experts, l’augmentation de participation de Guotou Securities s’inscrit dans une stratégie d’approfondissement de la présence financière et de renforcement de la collaboration entre la finance et l’industrie. Selon les données publiques, Guotou Securities, anciennement Anxin Securities, a été renommée en décembre 2023. Ses actionnaires sont la China Reform Investment Corporation et Shanghai Yisheng Investment Co., Ltd., avec un capital de 10 milliards de yuans, en tant que société de courtage généraliste agréée.

Les analystes pensent que, en tant que grande société de courtage intégrée, Guotou Securities dispose de ressources clients, de capacités de recherche et d’un réseau étendu. Anxin Fund, de son côté, possède une gestion mature et une gamme de produits. Leur collaboration approfondie pourrait permettre de combiner leurs avantages, favorisant l’innovation produit, l’expansion des canaux et le renforcement des capacités de recherche et d’investissement. La structure actionnariale plus concentrée et stable offre une base solide pour le développement futur d’Anxin Fund. Dans un secteur en pleine croissance de haute qualité, où l’effet de leader devient évident, les PME font face à des défis en matière d’innovation, d’expansion et de recherche. Cette opération d’optimisation de l’actionnariat est vue comme une opportunité clé pour dépasser les obstacles et injecter de nouvelles dynamiques.

Il est également notable que plusieurs autres gestionnaires ont récemment modifié leur structure actionnariale. En mars, Sangtan Investment est devenu actionnaire à 20 % de Sun Silver Fund ; en janvier, Huaxia Securities a porté sa participation dans Huafu Fund à 51 %, devenant actionnaire majoritaire. Selon des experts, le secteur des fonds publics évolue vers une croissance de haute qualité, avec une régulation encourageant l’amélioration de la qualité et de l’efficacité, offrant ainsi de vastes opportunités pour les institutions capables d’intégrer et d’optimiser leurs ressources.

Remarque : Les données proviennent de Wind, Anxin Fund officiel, AI assisté. Les fonds comportent des risques, l’investissement doit être prudent.